阿裡巴巴數字貿易會場?國泰君安證券(香港)11月15日發布對阿裡巴巴-SW的研報，摘要如下：，接下來我們就來聊聊關于阿裡巴巴數字貿易會場?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

阿裡巴巴數字貿易會場

國泰君安證券(香港)11月15日發布對阿裡巴巴-SW的研報，摘要如下：

阿裡巴巴集團(9988.HK)為全球最大的網上貿易市場，電子商務行業巨頭。短中期來看：I.公司核心零售業務增速穩健，雲業務增長迅猛；III.新零售布局初顯成效，數字化轉型業内标杆；III.按公司招股價，估值合理。建議投資者可将阿裡巴巴納入觀察範圍。

阿裡巴巴集團簡介：阿裡巴巴集團(簡稱：阿裡巴巴)為全球最大的網上貿易市場，電子商務行業巨頭。2014年9月19日，阿裡巴巴集團在紐約證券交易所正式挂牌上市，股票代碼“BABA”。根據市場報告，截至2020财年第二季度，阿裡巴巴中國零售市場移動月活躍用戶達7.85億；年度活躍消費者6.93億。阿裡巴巴已成為一個涵蓋消費者、商家、品牌、零售商、第三方服務提供商、戰略合作夥伴及其他企業的數字經濟體平台和服務商。阿裡巴巴商業模式：阿裡巴巴集團創立于1999年。業務模式，包括：I.核心電商業務：該業務分為國内零售、國内批發、國際零售、國際批發、菜鳥網絡和客戶服務六個部分。其核心商務業務為集團收入的主要來源，截至2020财年第二季度，阿裡巴巴核心商業零售業務收入為1012.20億元（人民币,下同），占總營收的85%，同比增長40%。II.雲計算業務：目前，阿裡雲在亞太市場坐穩頭把交椅，在全球市場坐三望二，值得注意的是本季度阿裡雲取得營收92.91億元，在總營收中占比8%；同比增長64%。并且領先亞馬遜AWS35%及微軟Azure59%的增速。III.數字媒體和娛樂業務：随着阿裡完成大文娛的整合，文娛闆塊和核心商業闆塊的協同效應正在慢慢體現，本季度文娛闆塊虧損率由35%收窄至30%。可見阿裡的嚴控内容成本，重内容自制、用戶體驗和付費增長的調整有所成效。IV.創新項目及技術發展：在創新業務中最具代表性的就是螞蟻金服，目前旗下有支付寶、螞蟻财富、芝麻信用、網商銀行及螞蟻金融雲五個主體。估值及建議：目前，根據市場估值，我們假設阿裡巴巴在香港上市之後溢價15%，按照目前阿裡巴巴市值4,772.6億美元計算，目标價格204.5港元，對應19年和20年預測市盈率分别為28.6x和24.7x，公司估值合理。短中期來看：I.公司核心零售業務增速穩健，雲業務增長迅猛；III.新零售布局初顯成效，數字化轉型業内标杆；III.按公司招股價，估值合理。建議投資者可将阿裡巴巴納入觀察範圍。

來源: 同花順金融研究中心

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