蘇州制造會議系統?不知道大家還記不記得阿爾法團隊11月給大家分享的統一通信頭億聯網絡，它的主業就是語音及視頻通話産品，自分享以後階段漲幅最高接近20%，接下來我們就來聊聊關于蘇州制造會議系統?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

蘇州制造會議系統

不知道大家還記不記得阿爾法團隊11月給大家分享的統一通信頭億聯網絡，它的主業就是語音及視頻通話産品，自分享以後階段漲幅最高接近20%！

不過它的業務主要在海外，今天我們阿爾法團隊再向大家分享一家與它算上半個同行的、主要布局國内的公司——蘇州科達。

蘇州科達的主營構成比較簡單，兩大業務各占據了約一半的份額：2017年視頻會議收入占比51.3%，視頻監控收入占比47.6%。下面我們就按産品類型分開探讨。

一、行業增速可觀

随着網絡的普及和圖像技術的不斷發展，視頻會議作為一種高效的通信方式，其應用範圍和深度都在不斷提升。相比而言，視頻會議具有以下優勢：1）節約差旅費用、差旅時間，降低會務成本；2）對突發事件和應急事件可以及時處理；3）會議内容可以保存，可供後期查閱。

視頻會議在衆多領域都有了更多的應用，比如：銷售與推廣、作戰指揮、遠程教育、遠程醫療、遠程協作、遠程招聘，甚至公檢法系統領域等。

視頻會議行業市場需求擴張的主要驅動因素有以下幾個方面：

1）公檢法司、武警、消防、軍隊、國土等政府部門，這是目前國内視頻會議面向的主要市場，随着“厲行勤儉節約，反對鋪張浪費”的要求，未來需求持續擴展。

2）包括教育服務、醫療衛生、金融服務等在内的公共服務領域，視頻會議提高效率、節約成本。

城市交通指揮中心

經過多年發展，我國視頻會議的市場規模約占全球市場的10-15%，成為了繼美國之後的第2大視頻會議市場。

根據咨詢機構Frost&Sullivan，2010-2016年，全球視頻會議規模由20.9億美元增長到45.0億美元，複合增長率達到16.6%，并且其預計2019年将達到79億美元，2015-2019年複合增長率為15.1%。而中國的增速更加可觀，2010-2016年，中國視頻會議規模由2.1億美元增長到5.0億美元，複合增長率達到19.2%，2019年預将達到10億美元，2015-2019年複合增長率為18.9%。

二、視頻會議與監控系統融合

視頻會議系統和監控都屬于網絡視訊産品，在底層技術上有着較高的重合度和互通性，但應用功能和組網模式差異較大，所以從表面上看二者差異較大、相互獨立。

随着信息化的發展，二者的融合度加大：比如，公檢法等用戶的需求既包括查監控圖像，也包括指揮、溝通、管理等，因此視頻會議和視頻監控的整合發展是未來趨勢。作為網絡視訊系統綜合解決方案供應商，公司具備一定先發優勢，是國内少數同時擁有視頻會議系統和視頻監控系統綜合技術研發和生産制造實力的企業之一。

公司的視頻會議系統有兩大模式：自建視頻系統和“摩雲視訊”租賃會議系統。

可以理解為幫客戶建一整套視頻會議系統（包括平台設備、終端視音頻采集備等，如下圖），并由客戶自主運營管理和日常維護。此類業務最終用戶大多為政府和教育、醫療、金融、金融等行業機構，對視頻會議系統的音質量、穩定性和保密有較高要求。

自建模式

“摩雲視訊”是公司視頻會議業務的一大創新。公司在電信級機房利用“服務器 軟件”的方式架設基于“雲計算”的中心端平台，支持電信、聯通和移動等多運營商接入。用戶隻需支付軟件賬号租賃費用，就可在個人電腦、平闆手機等設備上使用，節省了昂貴平台設備購置、中心端帶寬購買及專人維護費用。

租賃模式

公司順應視頻監控系統向網絡化方向發展的趨勢，積極發展基于IP網絡的視頻監控産品。已經推出了從前端網絡攝像機到後的中心管理平台、網絡錄像機、存儲設備、接入網關等全系列産品，并為重點行業推出了一系列解決方案。

競争格局

目前我國視頻會議的主要用戶集中在政府、教育、金融等行業的大型機構，他們對視頻會議系統的穩定性、可靠性和用戶體驗要求嚴格，系統開發難度較大，技術壁壘較高，使得市場較為集中，整體呈寡頭競争格局。

視頻會議産業對于國内企業來說，技術門檻較高，之前被寶利通、思科所占領，目前正處在國産化階段，公司憑借着該領域的長期積累，在政府、央企和通用市場上的拓展正在加速，市場份額也在提升。

根據Frost&Sullivan的市場分析數據以及公司的銷售規模計算，2015年公司在國内視頻會議系統的市場占有率約為15.4%。而IDC的數據有些出入，公司占比8%。結合來看，作為行業領先公司的地位還是比較确定的。

三、公司核心競争優勢

1、技術優勢

作為國内領先的視頻科技綜合服務商，公司一直非常注重研發，每年的研發投入遠超行業平均水平。

截止2017年末，公司共有研發人員1605名（占公司總人數的比例為44%），2017年的研發投入占營業收入的26%。公司及子公司已獲得247項軟件著作權，147項專利，其中發明專利66項，實用新型專利21項，外觀專利60項。

2、客戶優勢

公司具有多年積累的穩定優質的用戶資源，用戶遍布全國31個省、市、自治區和300多個地市，覆蓋公安、法院、檢察院、政法、紀委、安監、醫療衛生、消防、水利、人防、武警、軍隊、金融、交通、教育等衆多領域。

知了研究院認為，公司用戶群整體質量突出，主要表現為在以下四個方面：

首先，公司用戶主要是政府及大型機構用戶，其信息化投資持續、穩定，能保障公司經營成果的穩定性；其次，公司用戶目前均處于信息化建設投入高峰期，資金相對充裕，對産品質量的敏感性高于産品價格；第三，公司目前政府或大型企業用戶比重較高，用戶之間或同一用戶内部不同層次之間易于相互影響，便于培養用戶忠誠度，公司産品的銷售廣度和深度容易迅速、有效擴大；第四，公司目前用戶需求相對複雜，對産品安全性、兼容性、穩定性要求很高，一旦确定合作關系就不會輕易更改，具有一定的用戶黏性。

3、多元化優勢

一方面，視頻會議應用範圍不斷在擴大。除了傳統的公檢法系統之外，公司在教育、醫療等領域也正在開辟新的戰場，包括視訊教室、專遞課堂、醫院視訊融合平台等，在部分大學、教育主管機構以及醫院等都得到了應用。另一方面，應用深度也在提升。随着網絡帶寬的快速提高，用戶對視頻會議體驗要求也在增多，網呈産品需求增長明顯加快。視頻會議産業對于國内企業來說，技術門檻較高，之前被寶利通、思科所占領，目前正處在國産化階段，公司憑借着該領域的長期積累，在政府、央企和通用市場上的拓展正在加速，市場份額也在提升。

公司目前已經發布了多款成熟商用的AI産品。包括了前端的人員卡口、車輛卡口、電警卡口、智能移動設備以及後端的高密度服務器、智能應用平台、智能應用軟件等。目前有幾款産品取得了很好的市場反饋，例如：後端的合成作戰指揮平台，在廈門金磚會議、十九大都有落地。還有海燕系統也在多個項目裡實現落地；前端的移動執法記錄儀、特征卡口攝像機都有不錯的增長。

四、估值具備吸引力

分業務看，公司的視頻會議業務毛利率水平更高，并且近年來還有所提升。2017年視頻會議業務毛利率80%，相比同行的億聯網絡（61%）和迪威訊（30%），優勢非常明顯。

2017年視頻監控業務毛利率51%，與龍頭的海康（前端51%，後端49%）水平非常接近。

公司多年來營收和淨利都維持較高增速，15年至18年3季度以來，淨利複合增速為62%，營收複合增速為28%。

根據券商一緻預期，2018年淨利預計為3.47億，即增長28%，當前市值71億，對應估值20.5倍；2019年淨利預計為4.7億，動态估值為15倍；回顧曆史來看，目前估值處于上市以來的曆史低位；從PEG角度看，根據預測無論是18年還是19年PEG都明顯小于1，因此估值具備較大吸引力。

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