一國的國債收益率，正常來說都是期限越長利率就越高。因為對投資者來說，期限越長就意味着要犧牲更多的流動性，以及面臨更多的不确定性，較高的利率算是給投資者做出的犧牲的補償。不過，這也并非絕對，比如美國的國債收益率就出現了倒挂。

國債收益率倒挂，就是短期國債的收率比長期國債的收益率還高。

以美國的國債收益率為例，其1年期的國債收益率都超過了3%，而10年期的國債收益率還不到2.8%，并且從6個月到7年期的國債收益率都比10年期的高，20年期的國債收益率也比30年期的高。這說明其國債利率倒挂現象已經很嚴重了。

國債利率倒挂，一般隻會在可上市交易的國債中才會出現。因為隻有可上市交易的國債，其價格才會出現變化，而國債的到期收益率的高低又跟國債的價格漲跌有關，價格上漲，到期的收益率就會下降，反之者會上升。

所以，國債收益率出現倒挂，要麼就是短期國債的價格跌得比長期國債多，要麼就是短期國債的價格漲得比長期國債少。美國國債利率出現倒挂，應該屬于前者。

那麼，美國國債利率出現這麼嚴重的倒挂現象意味着什麼？是好還是不好呢？

首先，美國國債利率的倒挂，意味着美國短期利率仍有可能會上漲，長期利率則會下降。

美國的國債利率之所以出現倒挂，主要是跟美聯儲在短期内快速上調基準利率有關。由于國債的市場利率對央行的基準利率變化十分敏感，基準利率上調，國債的市場利率幾乎不可避免地會上調。

不過，這種快速上調基準利率的做法，顯然是不可持續的，一旦将通貨膨脹率降下來，可能又會把基準利率下調。因此從短期看，基準利率或許還有可能上漲，但長期看幾乎必然會降。由此引起短期國債的收益率比長期國債高。

出現國債收益率倒挂，對于原本就持有短期國債的投資者來說，并不是什麼好事，不管是因為短期國債價格漲得慢還是跌得快，都會對資産的增值不利。

而對于打算買國債的投資者來說就比較有利，因為買入的價格更低，收益率更高。

其次，可能意味着美國的經濟将出現衰退的風險。美國國債收益率出現倒挂，并不是一個孤立的現象，它有它的起因，自然也會造成一定的後果。

起因就是美聯儲的激進加息政策，而激進加息的後果，可能會導緻消費和投資快速萎縮。因為美國是一個負債率很高的國家，大量的消費和投資都是靠借債支撐起來的。一旦利率上升，借債成本也随之上升，從而打擊大家的借債熱情，借債少了消費和投資也就得減少。

另外，快速的加息還可能導緻股市、債市、貴金屬等金融市場出現下跌，導緻人們手中的金融資産出現縮水，同樣也會影響人們的消費和投資。

如果作為經濟主要支撐的消費和投資都減少了，無疑是經濟即将出現衰退的信号。而經濟如果出現衰退，除了那些做空經濟的投機者外，對誰恐怕都不是什麼好事。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!