作者@宮崎

2020年7月3日，廣州立功科技股份有限公司（以下簡稱立功科技，A20302.SZ）向創業闆遞交了招股書。據Wind信息，立功科技主營業務為向工業智能物聯、汽車電子等行業客戶，提供信号隔離與傳輸調理模塊等自主産品，以及以微控制器芯片為主的IC增值分銷。

報告期内，立功科技的資金壓力不斷上升。截止2019年末，立功科技的待還銀行貸款尚有1.64億元。為了緩解資金壓力和償還貸款，此次IPO立功科技設置了1億元補充流動資金項目。然而，在2019年，立功科技卻突擊分紅4800萬元。

值得注意的是，立功科技還曾因侵犯專利被判處賠償超103.84萬元。此外，立功科技還存在通過訴訟以追回貨款的現象。

上市前突擊分紅4800萬

報告期内，立功科技的現金流并不寬裕。

2017-2019年，立功科技應收賬款賬面價值分别達到了 3.12億元、3.41億元、3.75億元，占流動資産比例分别為 25.67%、22.46%、26.86%。

IC分銷行業特有的商業模式，也給立功科技帶來了資金壓力。

招股書披露，立功科技向下遊客戶交付解決方案前通常需要先行采購上遊廠商的半導體器件，随着業務規模的不斷提升，資金壓力進一步加大。

同時，立功科技自主産品業務目前正處于蓬勃發展階段，行業内公司都在研發、渠道、生産、市場等方面大力加大投入，對于資金的需求也較大。

為了緩解資金壓力，截止報告期末，立功科技及子公司正在履行的銀行貸款合同共有9份，貸款金額合計約為1.64億元。

來源：招股書

同時，立功科技在此次創業闆上市申請的募資項目中特意設置了1億元“補充流動資金及償還銀行借款”的募資計劃。

然而，2019年，立功科技現金分紅金額達到4800萬元，大約相當于此次募集補充流動資金總額的一半。

既然立功科技在流動資金上需求如此之大，并且尚有銀行貸款需償還，卻為何在發起上市募資申請的一年内突擊進行了約募集流動資金50%規模的分紅呢？

因侵犯他人專利賠償超百萬元

2016 年 8 月 15 日，廣州市金升陽科技有限公司向廣州知識産權法院提起以立功科技及子公司廣州緻遠電子有限公司為被告的侵犯專利權民事訴訟。

廣州知識産權法院于 2018 年 12 月 29 日下達（2016）粵 73 民初 1478 号、（2016）粵 73 民初 1479 号、（2016）粵 73 民初 1480 号民事判決書，判令立功科技及子公司廣州緻遠電子有限公司停止制造、銷售侵犯廣州市金升陽科技有限公司專利權的産品，并賠償廣州市金升陽科技有限公司合計 103.84萬元。

緻遠電子已于 2019 年 1 月 23 日向廣東省高級人民法院提出上訴。2020 年 6 月 10 日緻遠電子申請撤訴，廣東省高級人民法院于 2020 年 6 月 12 日下達《民事裁定書》，準許公司撤回上訴，一審判決自裁定書送達之日起生效。

此外，令立功科技憂慮的是，需要發起訴訟以催收貨款。

報告期内，立功科技應收賬款賬面價值分别為 3.12億元、3.41億元以及 3.75億元，占營業收入比例分别為 18.31%、17.92%、19.88%。

（2019）蘇11民終1830号判決書顯示，2019年5月，立功科技發起訴訟，要求江蘇彤明高科汽車電器有限公司支付價款69.7萬元。

（2019）渝0112民初25582号判決書顯示，2019年10月，立功科技起訴重慶普斯德電子有限公司，表示被告仍有貨款26.20萬元未支付。

（2017）粵0304民初4070号顯示，2017年初，立功科技全資子公司深圳立功發起訴訟稱，東莞爾來德通訊有限公司在2016年1月29日向深圳立功發出采購訂單。雙方交易完成後，截止2017年2月13日止，東莞爾來德通訊有限公司仍未支付上述貨款48.35萬元。

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