最近到處都在談論通脹，我想等到周末有時間的時候，再仔細說下這個事，今天先把自己平時所想的理論梳理一下。

解決任何現實都需要可以自洽的理論，在理論統領之下，才可能在框架内形成一緻性，然後做進一步的分類，最終從根上解決問題。

馬克思的通脹理論以勞動價值論，及其演繹的價格理論作為基礎，側重從貨币問題進行微觀視角的解讀。

馬克思認為，不能僅僅把通脹歸咎于貨币超發，那隻是貨币的絕對貶值情形，而貨币的相對貶值同樣可以引起通脹。

如果貨币絕對貶值，則通過減少市場中流通的貨币量來穩定物價；如果是貨币相對貶值，可以通過發展生産力來提高商品的生産效率。

凱恩斯根據有效需求理論，提出需求拉動型的通脹理論。

凱恩斯認為，貨币供給的增加可以激發有效需求，有效需求的增加會出現兩種效應——就業增加、物價水平上漲，這兩者之間沒有明确的界限。

凱恩斯以經濟體是否充分就業來判斷有效需求是不足還是過度，進而判斷是否導緻通脹，可這種視角沒有劃分出結構。

這種視角隻注重宏觀經濟變量之間的動态變化，卻未能關注微觀層次的因素，沒有進一步展開。

我們從微觀層次上來說，失業現象有可能是主動失業，也有可能是産業結構的不合理造成的，不能簡單通過增發貨币，刺激需求就能夠解決問題。

要真正解決失業率問題，還需要調整産業結構，促使勞動力在産業之間流動，從而改善就業結構和産品類型，這樣才行。

在凱恩斯這裡，他認為貨币是中性的，貨币供給的變化會均衡影響到所有價格，隻改變它們的名義水平，而不影響相對價格。

相對凱恩斯，哈耶克的理念則更為深刻。

哈耶克是奧地利學派的代表人物，他将人類行為與市場過程理論運用到貨币領域，提出微觀視角下的通脹理論。

1、貨币擴張會破壞相對價格和資源配置的正常變動

在現實經濟交往活動中，增發的貨币不可能那麼聽話地進入實體經濟，新增的貨币總是選擇在某個特殊點進入經濟，被安排首先購買某種特定的商品，然後才逐步擴散到整個經濟系統。

貨币市場化的過程不可能一蹴而就，隻會出現有些商品的價格和支出先被改變，其他商品随之改變。

隻要貨币變化不停止，貨币對價格的拉動作用就不會結束，在這種過程中，我們不能把貨币看做死物，我們一定要關注使用貨币的人。

由于活生生的人存在，增發貨币不僅導緻産品相對價格的變化，而且對資源配置、産出結構都會産生影響，破壞市場機制作用的發揮，阻止本應該出現的價格下降。

這樣的話，本來應該虧損出局的商業活動，由于增發貨币而有了利潤，從而使一些勞動力在把本來不該存在的崗位找到工作，使本來應該進行産業轉移的資源，無法有效轉移。

此外，貨币擴張隻會導緻銀行信貸行為增加，銀行信貸擴張使資金利率降低到本應該有的水平之下，使總體支出結構發生變化，相對于儲蓄與消費而言，投資活動會增加。

伴随投資活動的增加，人們将更多的貨币投資于土地、房屋等固定資産，而不是用于消費，這對有效需求量産生一定的影響，為後來的通脹發生埋下隐患。

2、通貨膨脹的解決應當主要依靠結構調整

哈耶克認為，刺激需求的重點在于糾正前期扭曲的生産結構，不僅需要消費已有過剩産品，更需要生産對應新需求的新産品。

因此，哈耶克更關注貨币數量的變動，希望能夠通過直接或間接影響利率或相對價格的方式，進而影響生産結構以及資本結構的形成。

相對物價水平而言，生産結構是高階變量，正是由于生産結構的大幅變動，才導緻一般物價水平的變化。

即，物價是結果，結構才是原因。

3、應當關注通脹可能導緻的隐性危害

如導緻企業更加依賴銀行，企業家也更喜歡投資行為，由于紙币與儲蓄的大幅貶值，使得許多年輕人今朝有酒今朝醉，選擇活在當下，金錢的地位在人類社會中不斷擴大等。

以上是我從經典書籍上獲得的一點心得，當然，理論一定要用到現實實踐活動中，我們才能夠搞清楚許多問題。

如美國通脹的嚴重程度，美國全面衰退何時到來，國内的通脹如何……

這些問題的解決，對于股市、大宗、黃金、債券的定價至關重要，周末我會盡量找時間進一步梳理清楚。

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