報喜鳥業績怎麼樣?投資要點:2015年三季報EPS 為0.14元,淨利潤同比增長30.3%,業績符合預期2015前三季度公司實現收入15.7億元,同比下滑1.8%,歸母淨利潤1.65億元,同比增長30.3%,扣非淨利潤1.34億元,同比增長180%,EPS 為0.14元,扣非淨利潤大幅增長主要是由于去年同期非經常性損益較多基數較低其中第三季度實現收入5.6億元,同比下滑5.7%,歸母淨利潤9026萬元,同比增長51%,扣非淨利潤為8212萬元,同比增長65.9%公司預計全年業績在1.47億到1.88億元之間,變動區間在為10%到40%我們預計公司業績增長主要是由于報喜鳥主品牌穩健發展和HAZZYS 品牌仍保持較快增速所緻，今天小編就來聊一聊關于報喜鳥業績怎麼樣?接下來我們就一起去研究一下吧!

報喜鳥業績怎麼樣

投資要點:

2015年三季報EPS 為0.14元,淨利潤同比增長30.3%,業績符合預期。2015前三季度公司實現收入15.7億元,同比下滑1.8%,歸母淨利潤1.65億元,同比增長30.3%,扣非淨利潤1.34億元,同比增長180%,EPS 為0.14元,扣非淨利潤大幅增長主要是由于去年同期非經常性損益較多基數較低。其中第三季度實現收入5.6億元,同比下滑5.7%,歸母淨利潤9026萬元,同比增長51%,扣非淨利潤為8212萬元,同比增長65.9%。公司預計全年業績在1.47億到1.88億元之間,變動區間在為10%到40%。我們預計公司業績增長主要是由于報喜鳥主品牌穩健發展和HAZZYS 品牌仍保持較快增速所緻。

毛利率提升2.5pct,期間費用率下滑1.7pct,資産質量較穩健。2015Q3公司毛利率提升2.5pct 至60.2%。銷售費用率下滑1.7pct 至31.5%,管理費用率保持12.6%不變。上半年公司存貨較年初略下滑932萬至11.4億元,應收賬款較年初增長2500萬至5.4億元,經營性現金流淨額同比改善992%至6752萬元,資産質量保持穩健。

服裝主業多品牌 全品類私人定制戰略明确,互聯網金融副業發展迅猛,“一主一副、一縱一橫”全面擁抱互聯網。(1)主業上積極調整多品牌戰略,重點發展報喜鳥、哈吉斯、恺米切三大優質品牌:前三季度報喜鳥主品牌積極調整渠道結構,關閉不盈利門店,雖然整體零售較低迷,但仍保持穩健增長。HAZZYS 品牌預計保持30% 的高增長,主動調整門店結構,加強精細化管理,門店數量保持在200家左右,增長主要來自于同店店銷的提升。恺米切是未來主推的意大利襯衫品牌,預計未來增長在于外延 内生,下半年将新增20-30家門店。我們預計公司未來仍有望通過合資、合作、代理、收購等方式引進類似HAZZYS 的趨勢性品牌,依托鳳凰尚品直營系統等平台,聯動C2B 定制業務打造O2O 模式。(2)直營占比穩步提升,積極布局C2B 定制業務:公司未來将做深定制主業,預計目前有1/3報喜鳥門店已經開展C2B 定制業務,推進智能化生産 全品類個性化定制 社會化營銷戰略,以形成高端定制TOMBOLINI、時尚定制法蘭詩頓、大衆定制報喜鳥、專業定制寶鳥組成的有梯度的定制品牌集群。我們預計C2B 業務在報喜鳥品牌中的占比已超過10%。公司計劃未來三年發展1000家智能裁縫創業平台、實施1000家婚慶定制合作項目、通過上海寶鳥工廠對接1000家全球私人定制店(打造跨境電商平台)提升定制業務占比至30%。(3)确立互聯網金融為第二主業穩步布局:公司今年出資5000萬元設立報喜鳥創投,未來投資有望超2億元,已投資仁仁分期、永嘉恒升村鎮銀行、溫州貸、口袋理财等,已初步形成互聯網金融生态圈,據中國互聯網金融行業協會統計2014年互聯網金融整體規模已達10萬億,未來可挖掘潛力大,我們預計公司仍有圍繞互聯網金融的外延預期。

公司服裝主業業績反轉,未來将堅守多品牌 C2B 定制戰略,第二主業互聯網金融仍有外延預期,維持買入評級。我們維持15/16/17年EPS 為0.17/0.21/0.25元的預測,對應PE 為49/40/34倍,考慮到公司主業反轉,互聯網金融生态圈布局完善,未來主業和副業仍有外延預期,維持買入評級。

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