格力是一家新能源公司嗎？

答案自然是否定的，在99%的消費者和90%的投資者，乃至于格力自家員工的心目中，格力還是那個做空調的，而不是做新能源的，雖然格力掌門人董明珠過去幾年一再向新能源行業投資，但是結果就是如此。

也正是基于這樣的大背景，在2021年度業績說明會上，董明珠極力淡化格力的“空調”标簽，放大格力的新能源标簽，隻是，這樣的公開表态，有點像唐吉坷德挑戰風車，感動的隻是董明珠自己罷了。

格力的多元化不是什麼問題，問題在于多元化的速度、效率和結果都達不到外界的預期，以結果論，格力多元化的市場表現很失敗，這也是事實。

無論是造新能源汽車還是布局新能源行業的上下遊産業鍊，無論是在資本市場投資人的認知，還是股價表現，格力還是那個吃空調老本的格力。

這也是為何董明珠要跟空調做切割的原因：愛之深責之切，她也沒得選。

格力空調就等于格力電器，格力電器的基本盤就是空調，董明珠所謂的那些格力小家電，更像是買空調之後給用戶的贈品，相比于TCL、海爾、美的的多元化，格力落後的太多了。

之所以說多元化不是問題，恰恰在于空調這個品類的特殊性，不同于電視、冰箱等有升級需求的家電，适合互聯網化，空調更像是抽油煙機那樣的頑固老家電，從一而終，使用壽命高達二三十年，這就導緻空調單價和淨利潤都高，但是缺乏高頻消費和升級消費的需求。

過去十年空調市場，一是靠家電下鄉，富裕的農民和小城鎮居民從電風扇變成了空調，二是靠房地産，新房裝修後的第一件事就是安裝空調，某種意義上說，房地産賣的好不好，直接關系到當地空調的銷量和格力經銷商的業績。

而從2020年之後，房地産的大環境，大家也都能看得到，格力的股價之所以一跌再跌，從50多塊錢跌到30塊錢，房地産的低迷帶來的空調銷售預期不佳，是極為重要的原因。

财報顯示，2021年格力電器實現營業收入1878.69億元，同比增長11.69%；實現歸母淨利潤230.64億元，同比增長4.01%。

其實這個業績并不差，格力的分紅也很大方，隻是考慮到樓市的情況，投資者尤其是機構投資者，對于格力的态度，依然是偏空，機構的态度也已經體現在格力的股價上了。

因此，格力的業績和股價其實是背離的，而格力未來的股價，不隻是取決于董明珠的轉型結果能否超預期，更取決于未來兩年房地産能否走出V型反彈，從各地的樓市救市方略來看，不排除這樣的可能性。

隻能說，資本市場是現實的，機構投資者是冷血的，即使是鐵娘子董明珠，也必須承認這一點，格力還是老老實實造空調吧，把基本盤的護城河壓實、做深。

簡而言之，即使是董明珠本人，也無法擺脫格力的空調标簽，更不可能讓格力跟房地産行業的聯動消失，至于董明珠的新能源夢想能不能開花結果，那就是另外一個問題了。

任何企業轉型，都有很強的路徑依賴和環境依賴，所以海外的公司一旦做大之後，歐美大都走向業務分拆的“控股集團-業務群-子公司-孫公司”模式，日韓和東南亞則是走向财團模式，韓國的三星、日本的三菱，早就是财團模式的多元化典範了。

日韓本來應該是中國民營企業可以借鑒的路勁，但是各自的生存環境不同，金融體系的絕對國有化，也就不可能催生真正的财團模式，這種情況是不可能發生的，結果隻能妥協。

即使是業務和産品多元化較為順利的美的、TCL，其實放在海外市場，本質上還算是一元化的公司，一旦遇到市場的系統性風險，其抗風險能力依舊偏弱，還是缺乏“拆東牆補西牆”的資本和能力，近兩年最典型的案例就是蘇甯搖搖欲墜，美團最近也開啟裁員。

從多元化的路勁來看，純粹的民營企業尚且如此，更不用說具有深厚國企基因的格力，又長期在董明珠這樣的強人治理之下，其多元化的結果也就可想而知。

所以，格力走到今天，并不奇怪，未來如何？隻能摸石頭過河了。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!