珀萊雅賦能鮮顔化妝品怎麼樣?8月25日下午，珀萊雅公布2022年半年報：2022年H1實現營收26.3億元，同比增長36.9%；實現歸母淨利潤3.0億元，同比增長31.3%；拆分季度來看，2022 Q2實現營收13.7億元，同比增長35.5%，實現歸母淨利潤1.39億元，同比增長19.2%，符合預期此前7月21日晚間公司曾公告Q2主要經營數據，預計實現收入12.7-13.7億元，同比增長25%-35%，實現歸母淨利潤1.3-1.4億元，同比增長15%-22%，今天小編就來聊一聊關于珀萊雅賦能鮮顔化妝品怎麼樣?接下來我們就一起去研究一下吧!

珀萊雅賦能鮮顔化妝品怎麼樣

8月25日下午，珀萊雅公布2022年半年報：2022年H1實現營收26.3億元，同比增長36.9%；實現歸母淨利潤3.0億元，同比增長31.3%；拆分季度來看，2022 Q2實現營收13.7億元，同比增長35.5%，實現歸母淨利潤1.39億元，同比增長19.2%，符合預期。此前7月21日晚間公司曾公告Q2主要經營數據，預計實現收入12.7-13.7億元，同比增長25%-35%，實現歸母淨利潤1.3-1.4億元，同比增長15%-22%。

主品牌穩健增長，彩棠高速增長，跨境代理持續戰略收縮

拆分品牌來看，珀萊雅主品牌2022 H1實現營收21.3億元，同比增長43.1%，營收占比81.4%；彩棠實現營收2.3億元，同比高增110.6%，占比持續提升至8.9%；其他品牌實現營收2.1億元，同比增長19.7%，占比為7.9%；戰略層面公司持續主動收縮跨境代理品牌，2022 H1營收縮減至0.5億元，同比減少14.9%。

線上直營比例持續加大，線下主因優化持續收縮

拆分渠道來看，2022 H1珀萊雅線上營收占比持續提升，達到了88.3%，共計23.1億元；其中直營達17.5億元，同比增長60%，分銷約5.6億元，同比增長24.2%；直營與分銷分别占線上營收比重為75.6%，24.4%。

以珀萊雅品牌為例，拆分平台來看，2022 H1貢獻線上營收最多的平台依舊是天貓，其營收占線上總營收占比超過45%，抖音、京東分别為15% 、10% ，與2021全年情況維持一緻；目前公司預期2022年全年線上能有同比40%的增長。

線下2022 H1實現營收3.1億元，同比減少16.3%, 營收占比持續收縮至11.7%。疫情影響下，店鋪客流減少，消費者的消費習慣持續變化，疊加公司對于線下終端網點的結構調整與優化導緻了線下的收縮。目前公司預期2022年全年線下雙位數負增長。

毛利率、客單價皆創新高，大單品策略成功穩步推進

2022 H1公司整體毛利率達到68.1%，創出新高；毛利率提升主要由于：

1）線上（直營）營收占比提升，以天貓期旗艦店為例，其毛利率約有75%左右

2）主品牌珀萊雅及彩棠的毛利率都有提升，目前兩者的毛利率皆超過70%

3）公司持續穩步推進大單品策略，精華等高毛利大單品占比持續提升；目前珀萊雅品牌大單品占比超過35%（2021全年為25% ），天貓平台大單品占比超過65% （2021全年~60%），抖音平台大單品占比~50%，京東平台大單品占比~40%；目前整體大單品的複購率~25%。大單品的占比提升也不斷推升着客單價的提升，2022 H1天貓平台的客單價由2021全年的205元提升至261元；抖音平台的客單價則更大幅度的提升，從162元提升至257元。

費用率及淨利率方面，公司一如既往的保持穩健：

羽感防曬負面影響已過，董事減持總體影響非常小

公司今年4月底被曝羽感防曬的不同批次産品存在差異，公司即刻反應開啟了退款退貨處理，羽感防曬退貨減少利潤總額~7000萬，減少淨利潤~5500萬；其中退貨影響4000萬 ，計提資産減值損失2000萬 ，總體影響可控；目前公司的防曬新品正在研發和多方測試中，會在産品效果、生産穩定性成熟之後上市。

公司今日發布年報時同時公布董事減持公告，宣布總經理方玉友總将通過集中競價（期間：2022/9/19-2022/3/17）或大宗交易(期間：2022/8/31-2023/2/27)的方式減持不超過公司總股本的3.5%的股份，占方總目前所持公司股份數的19.3558%；總體而言減持屬于意料之中，方總過去就持續減持投資家鄉的項目，本次依舊公告相同原因減持，無非市場可能對減持的比例及時間預期有所不同，總體而言減持影響較小、可控。

見智研究（公衆号：見智研究Pro）認為，珀萊雅長期依舊會是國内化妝品當之無愧的龍頭，值得長期跟蹤，此前在“國貨之光”珀萊雅業績超預期，核心競争力是什麼？| 見智研究中見智研究就提到過，在大衆護膚品這種産品力感知差異并非那麼明顯的行業裡面競争是多維度的：産品力、營銷力、渠道力這其中任何一方面都不能有短闆，且需要不斷跟随變化快速叠代，而這對管理層的應變能力及開放度都有着極高的要求，此次财報也正是再次對珀萊雅的綜合實力的最好證明。目前公司2022年營收、歸母淨利潤目标皆為不低于20%-30%，剛過去的7月公司發布的今年股權激勵考核目标為在2021年基數上收入、利潤增速皆不低于25%；見智研究認為除非有極端情況的發生，不然公司将能夠順利完成上述目标。

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