每經記者：安宇飛 每經編輯：陳俊傑

過去一年，六氟磷酸锂的價格暴漲讓天際股份（002759，SZ）實現了十年以來的“最佳業績”。

2月21日晚間，天際股份披露了2021年财報。财報顯示，報告期内公司實現營收22.53億元，同比增長203.24%，實現淨利潤7.45億元，同比增長7011.34%（2020年同期虧損1077.99萬元）。

作為占天際股份營收超80%的核心産品，六氟磷酸锂從2020年四季度開始的持續漲價正是公司實現業績大增的主要原因。據财報數據，截至目前（2月21日晚），六氟磷酸锂的價格已由2020年11月的9.5萬元/噸左右上漲至55萬元/噸左右。

據了解，六氟磷酸锂是電解液的核心原材料，而電解液則是動力電池四大關鍵材料之一。正是受益于新能源汽車市場蓬勃發展催生的原材料需求，六氟磷酸锂的價格才能有如此漲幅。

不過，“周期性”也是六氟磷酸锂身上撕不開的标簽之一。本輪六氟磷酸锂的漲價周期又能維持多久呢？有業内人士表示，過去六氟磷酸锂價格那輪“暴漲暴跌”的背後其實是很多企業為套取補貼進場對市場造成了不良影響，而本輪六氟磷酸锂漲價的背後是實際需求在支撐。

六氟磷酸锂的漲價邏輯

天際股份的核心産品六氟磷酸锂為何漲價？背後其實有産品的高需求、低庫存和行業産能擴張緩慢三大原因。

先來說需求量。2021年是我國新能源汽車迅猛發展的一年。國家統計局數據顯示，2021年我國新能源車的産量達367.7萬輛，同比增長145.6%。

而動力電池是新能源汽車的核心，新能源車的暢銷自然會帶動锂離子電池出貨量的增長。據中國汽車動力電池産業創新聯盟數據，2021年1-12月，我國動力電池産量累計219.7GWh，同比累計增長163.4%。

其中，正極材料、負極材料、電解液和隔膜是锂離子電池四大關鍵材料。锂離子電池需求量的提升，會傳導到材料端，帶動電解液需求走高。

而電解液一般由溶質、添加劑和溶劑等原材料在一定條件下配比制成，六氟磷酸锂作為商業化應用最廣泛的電解液溶質，在成本中占比最高。所以新能源汽車的銷量熱潮經過層層傳遞，最終會推高六氟磷酸锂的需求量，這是漲價的原因之一。

漲價的第二個原因，是廠商們的六氟磷酸锂庫存普遍不高。

據了解，六氟磷酸锂性質不穩定，對于儲存條件要求非常嚴格，長期保存會導緻産品變質，因此具備庫存量小、庫存周期短的特點。當需求迅速提高，庫存無法跟上時，自然也會對産品的價格起到一定助推效果。

而價格上漲的第三個原因，則是新增産能釋放緩慢。當前面提到的兩個原因導緻六氟磷酸锂價格增長後，為了吃到“漲價紅利”，廠商必定會積極擴産，如果新增産能可以很快釋放，讓“供不應求”的矛盾不那麼突出，也會将六氟磷酸锂的價格拉回。但“擴産周期長”也是六氟磷酸锂行業的特點之一，新增産能很難迅速釋放。

在2021年财報中，天際股份表示，六氟磷酸锂屬于典型的化工原材料，擴産周期長、投入資金較重、環境安全審批流程時間長，有效産能提升至少需要兩年左右時間。

信達證券一份研報表示，六氟磷酸锂的擴産周期大約在1-1.5年。

“過山車”行情是否會出現？

不過，“周期性”一直是六氟磷酸锂身上的一大标簽，此前它就出現過“暴漲暴跌”的情況。根據GGII數據，2015年年初的時候六氟磷酸锂的均價為8.6萬元/噸，年末就漲到了30萬元/噸，并在2016年達到了42萬元/噸的高位，随後就開始一路下跌，到了2020年上半年的時候，最低報價甚至不到7萬元/噸。

如今，“暴漲”已經出現，曆史是否會再次上演？有業内人士表示，如今行業的情況已經和此前大不相同。過去那輪“暴漲暴跌”，先是行業整體産能偏低催動六氟磷酸锂漲價。後是許多企業為了“套取補貼”紛紛進場，對行業正常運行造成了沖擊，也使得六氟磷酸锂價格大幅回落。但如今，在行業的整體産能已經較前次有大幅提升的情況下，六氟磷酸锂還能大漲，背後其實有新能源汽車的實際需求在支撐，不太可能“重複曆史”。

東亞前海證券一份研報也認為，随着新能源汽車行業将持續放量，六氟磷酸锂價格或将持續處于高位。假設2025年我國新能源汽車銷量将達汽車總銷量的35%，則對應2025年新能源汽車銷量為916.03萬輛，對應動力電池裝機量321.3萬噸，較目前将有兩倍以上增長空間。在未來行業需求持續放量的情況下，預期六氟磷酸锂供需關系将持續偏緊。

國金證券一份研報顯示，截至2月12日，國内六氟磷酸锂市場均價漲至57.5萬元/噸，較上月價格上漲2.68%，較上季度價格上漲6.48%，較年初價格上漲4.55%。

上述研報稱，短期内六氟磷酸锂因新進入者而增加的供給将有限，在供需格局偏緊的背景下價格有望維持高位。

值得注意的是，此前已經有許多企業宣布了六氟磷酸锂的擴産計劃。當海量新增産能陸續投放到市場之後，或許也會對六氟磷酸锂的價格造成一定沖擊。

信達證券1月14日的一篇研報對此進行了統計，稱天賜材料2021年底六氟磷酸锂産能為3.2萬噸/年，預計擴建年産15萬噸的液體六氟磷酸锂産能，預計後續陸續釋放；多氟多2021年底六氟磷酸锂産能為2萬噸/年，将新增年産2萬噸産能，預計2022年底投放；新華化工拟新增年産1萬噸六氟磷酸锂産能。

天際股份在2021年财報中也表示，公司截至報告期末六氟磷酸锂設計産能為8160噸/年，實際年産量9364噸，還有年産1萬噸的在建産能。與此同時，公司持股占比75%的控股子公司江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司計劃建設年産3萬噸六氟磷酸锂生産裝置，項目目前處于前期籌建階段。

每日經濟新聞

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