齊魯晚報·齊魯壹點記者 馬輝

最近，以“白衣騎士”之名，深圳國資委火了。

“白衣騎士”，是為了驅逐惡意收購者，解救公司的一種資金力量存在。正可謂“授人玫瑰，手留餘香”，除了讓蘇甯、榮耀、恒大地産、深圳地鐵、甯德時代、濰柴動力、華大基因等得到資本“加持”外，自己還賺了個盆滿缽滿，總資産超過4萬億，40年間增長了24600倍，比上海全年的GDP還要多。并且，他們還以資本為杠杆， 吸引恒大、萬科、蘇甯、華潤萬家 、Costco、沃爾瑪中國等将華南總部設在深圳，直接讓深圳變為另一個零售物流中心，助推“深圳奇迹”不斷煥新。

“低效、虧損、落後……”以深圳國資委為代表的一堆國有資本已經颠覆了以往人們對國企的認知，合理發揮着自身優勢，不斷創造着新的奇迹。這些“嶄新”的國資力量，更代表着一種發展模式。那麼，他的身上有哪些地方值得山東學習呢？

樣本|

深圳國資既救了急又掙了錢，還反哺了城市

2015年，寶萬之争時，深圳地鐵集團拿出663.72億元力挺萬科，成為萬科的第一大股東。

2020年，恒大遭遇債務危機，深圳市人才安居集團豪擲250億元馳援，解了恒大的圍。

2020年年底，為了防止華為原旗下品牌榮耀被外資惡意收購，深圳市智信新信息技術有限公司斥資近2800億人民币收購了榮耀。

2021年2月，深圳國資拿出148億元入股蘇甯易購。

“白衣騎士”向來是出手不凡，一次次解救知名大企業于水火之中，為企業雪中送炭。同樣，他們又是這樣的"火眼金睛"，旗下國資企業無一虧損，總資産以年均28.9%的速度實現2.64萬倍的增長。

他們對深圳這座城市的反哺力度也是非常強大的，去年貢獻稅收581億元，這個數字，比南昌、太原等省會城市的财政收入還要高。通過深圳國資的出手馳援，很多大企業也因此将華南總部遷到了深圳，為這座城市的高質量發展注入了血液。以榮耀為例，雖然表面上是手機業務，但其背後是華為領先的5G技術，是智慧城市的基礎，對深圳邁入5G時代意義深遠。

同樣，深圳模式的成功是一個系統工程。比如，為着力解決深圳市人才住房保障問題，市國資委聯合市住建局，組建市人才安居集團；深圳地鐵公司聯合市屬房地産企業實施“軌道 物業”模式，推進城市軌道交通網絡的同時，加快深圳特區一體化建設。

深圳國資委為何能獲得如此完美的結局呢？有業内人士總結為“眼光”：選擇時機和對象。

2012年，深創投成為華大基因投資人。之後，深創投集團及旗下紅土生物基金多次下注，并助推其進入資本市場。2017年7月14日，華大基因深圳證券交易所創業闆首發挂牌，上市首日，便以19.64元/股漲停價收盤。根據招股說明書，根據深創投以及紅土生物分别持股163.89萬股，占比0.41%來計算，深創投賺的盆滿缽滿。在投資了濰柴動力後，深創投秉承“30%精力做投資，70%精力做服務”的理念，助力濰柴動力拓展産業鍊上下遊後順利登陸A股。被投企業睿創微納成為首批登陸科創闆的企業後，為深創投帶來逾20億元的回報。

投資回報并非是深創投的唯一追求。作為國資投資機構，深創投身上有着明顯的市場化烙印，“政府引導，市場化運作，按經濟規律辦事，向國際慣例靠攏”自1999年誕生之日起便和深創投相随，這也是深圳市政府對深創投的期許。經過22年的發展，深創投的資金管理規模從最初的7億元，增長至如今的4082億元左右，以1244個投資項目，182家企業順利登陸全球16個資本市場，在投資項目數量和IPO數量上穩居國内創投行業第一位。

除了深圳國資委，還有合肥國資委，被視作一匹黑馬。近年來，合肥經濟增長迅猛，GDP從2005年的不到1000億元，增長到2021年的過萬億。經濟快速增長的背後，是合肥産業尤其是戰略性新興産業的蓬勃發展。京東方、長鑫、蔚來汽車等項目的落地，讓合肥戰新産業實現“彎道超車”，成為中國“創新版圖”上閃耀的明星。在這些項目落地的背後，都有合肥國資的推手，通過國有資本引領的戰新産業投資模式，合肥将這些項目加快引入廬州，一路做大做強。因此，2020年，很多媒體将合肥譽為“風投之城”，稱贊合肥探索打造出“國有資本引領戰新産業發展”的新模式。

這些背後不僅僅是一場豪賭，而是來自于市場化思維的超前産業布局，及對于這些行業一以貫之的深耕。通常，政府序列部門做事向來是十分嚴謹的，目的導向：調研、規劃、頂層設計、層層落實。但是深圳、合肥卻是自下而上倒推來的，在實踐中不斷摸索出來的。

優化|

重組整合！山東培育引領型支柱型企業集團

近幾年來，國有企業的市場化重組整合動作不斷。同樣，在山東，國有資本優化重組的動作尤為密集，并且引人注目。在此背後，既有市場因素，也有地域特色。

據了解，山東省國資委把加快推進省屬企業重組整合作為深化國有企業改革、做強做優做大國有資本的關鍵一招，先後實施了機場、港口和裝備制造等三大闆塊的戰略性重組，2020年又在能源、高速公路、醫養健康、文化旅遊等四大闆塊啟動重組整合，積極培育引領型支柱型企業集團，取得了較為明顯的改革成效。

截至目前，山東大部分主要省屬國企已公開披露2020年年報，其中包括了去年剛完成整合的山東能源集團、山東高速集團等企業。已公布的财務報表令這些重組後的山東省屬國企2020年度經營情況浮出水面。

整體來看，雖然2020年出現了疫情等突發因素，但山東省屬國企經受住考驗且表現不俗。目前僅披露年報的14家省屬國企營業收入已超去年26家總和，營收規模超1.6萬億元，淨利潤達535億元。其中營收規模超千億元的有4家企業，重組後的山東能源以及山東重工淨利潤超百億元。

山東财經大學區域經濟研究院院長董彥嶺教授在接受媒體采訪時曾表示，山東國企比重較大，同類企業也存在主業雷同的現象，通過合并重組有利于企業組織架構精簡化，更重要是可以減少不必要的内耗與競争，争取在全國乃至全球範圍内取得知名度。

市場的需求則是更重要的因素，在巨大的體量面前，做好優化和重組尤其是做好“減法”，對于山東國資來說是首當其沖的任務以山東能源與兖礦集團的合并重組為例，近幾年國内能源行業集中度穩步提升，高質量發展和綠色發展壓力激增，做大企業規模是有效應對更加激烈市場競争的重要前提。因此，近兩年來，山東堅持政府引導、市場運作的原則，以資本為紐帶，推進分類整合。

要說起投資，各地市動作不斷，頻頻出手，山東水發集團是其中一個代表。從白手起家到資産超千億，從單一水利投融資平台到特大型綜合企業集團。執掌水發集團的王振欽一開始就提出“活力為本、效率為先、市場為要”的原則，并實施了一系列探索實踐：産權結構實行混合所有，起步時便推進混改，目前混改戶數和資産占比分别達到82.2%和87.4%；組織體系鼓勵内部競争，有效避免發展惰性；權責配置推動權力下移，使最基層的企業對市場做出快速反應；監督體系注重終端反饋，及時掌握終端企業各種信息等。當上述實踐遇到水發集團的星團化管理模式，聚變成“水發力量”……

2020年，水發集團各項指标逆勢上揚，營業收入超過430億元，同比增長一倍以上，順利挺進中國企業500強；利潤總額增長超過40%，資産總額增長超過30%。至此，這家成立僅僅11年的山東國企，資産規模站上近1500億元的關口。

目前，水發集團正在緻力打造一流的國有資本投資公司，把集團打造成賦能型發展平台和融合型生态體系，進一步聚焦主業發展、聚焦首位度提升、聚焦發揮引領作用，構建一批實力強大的産業集團，打造一批特色鮮明的細分産業冠軍，培育一批前景廣闊的創新型企業。

當然，在山東，還有一批像水發一樣的企業在茁壯成長中……

價值|

深圳善于“管資本”而非“管企業”

合肥用五個“靠”撬動社會投資

在深圳國資委、合肥國資委對資産超強運維能力的帶動下，全國各地的國資委都在學習并開發屬于自己的“國資委模式”。那麼，他們有哪些地方值得山東去學習呢？

深圳市國資委黨委書記、主任餘鋼曾在公開發言時表示，深圳國資投資遵循“三個原則、兩化路徑”。“三個原則”指的是，堅持戰略上匹配，任何收購必須要匹配深圳的城市發展戰略、深圳國資的戰略布局；堅持實現國資保值增值的目标；堅持合作共赢。這是深圳國資進行資本運作和收購相關行業頭部企業着重考慮的問題。“兩化路徑”即，在遵循“三個原則”的基礎上，遵循市場化、法治化的路徑。“深圳國資尊重被投資企業的獨立法人地位，堅決在商言商，遵守契約精神”。

衆所周知，在投資運作模式和企業業務運營理念上，深圳國資的對标為淡馬錫，崇尚政企分開、高效的董事會制度；善于做幹預少的“管資本”，而非“管企業”。“收購的企業大都是創始人、管理團隊十分優秀，管理機制也非常成熟，深圳國資穩坐副駕駛位置，給予被投企業足夠空間，可以讓企業發展更靈活高效。”一位業内人士分析。

深圳國資給國有資本走出了一條道路，而合肥國資則在投資方向上給出了另一種啟示。

十三五期間，合肥在戰略性新興産業領域加速發展，“無中生有”實現“彎道超車”。其中，新型顯示器件、集成電路和人工智能三個産業，都入選首批國家戰略性新興産業集群。在推動戰新産業項目落地的過程中，合肥國資發揮國有資本引領帶動作用，撬動社會投資，加快推動項目落地，并獲得收益回報。

對于戰新産業投資的成功，合肥國資委副主任高明用五個“靠”來總結成功的經驗。“首先是靠細緻的研究論證，我們通過科學的分析研判，從産業方向、競争環境、發展空間等細分層面，多維度對項目進行充分論證。”其次靠的是順暢的決策機制，“市委市政府統籌協調，各部門積極配合。”

第三個“靠”，靠的是健全的配套服務，“我們出台一系列産業、招商政策，給予激勵支持，解決後顧之憂。”另外，合肥靠的還有專業、擔當的人才隊伍，“市直部門和市屬國有企業鍛煉出了一批懂産業、通政策、熟悉市場、擅長談判，精于資本運作的人才隊伍。”最後靠的是完善的風險防範體系，“我們在方案論證的同時，就已預留國有資本安全退出通道。”高明說，在此基礎上，合肥國資看準項目後，就敢于擔當，大膽決策，搶抓轉瞬即逝的機遇。

産業的發展，除了龍頭企業，還需要産業鍊的協同發展。為此，合肥國資一直堅持全産業鍊布局，優化資源配置，發揮規模和協同效應，做好“強鍊補鍊延鍊”文章。

産業鍊上的衆多企業，體量并不像龍頭企業那麼龐大，但同樣需要金融支持。為此，合肥國資靈活運用基金這一投資利器，通過國有資本撬動社會資本，以“基金 産業”模式，實現“四兩撥千斤”。

提高行業集中度、優化資源配置、實現規模效應和協同效應，不斷優化自身産業，是山東國企當前的一個重點方向。面向未來，山東省國資委相關負責人曾表示，将認真學習中央企業和各省市國資委先進經驗，全力抓好三年行動實施方案落實落地，繼續推動改革走深走實。

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