“技術方案經濟效果評價”這一章節涉及很多的計算題考題，在曆年的一級建造師《工程經濟》考試中，分值都在7分左右，屬高頻考點。此篇先就其中的“投資收益率分析”和“投資回收期分析”的概念和計算公式做了歸納及解析，持續更新中~記得添加收藏哦！~

一、經濟效果評價指标體系

1、所謂經濟效果評價就是對技術方案的财務可行性和經濟合理性進行分析論證，一般包括方案盈利能力、償債能力、财務生存能力三個方面。

2、技術方案的償債能力，重點是财務主體——企業的償債能力。

3、财務生存能力是指分析技術方案是否有足夠的淨現金流量維持正常運營，以實現财務可持續性。而财務可持續性應首先體現在有足夠的經營淨現金流量，這是财務可持續的基本條件；其次在整個運營期間，允許個别年份的淨現金流量出現負值，但各年累計盈餘資金不應出現負值，這是财務生存的必要條件。若出現負值，應進行短期借款。

4、對于經營性方案，主要分析項目的盈利能力、償債能力、财務生存能力；對于非經營性方案，主要分析财務生存能力

5、經濟效果評價方法

（1）基本方法：确定性評價方法和不确定性分析評價方法

（2）按性質分類：定量分析和定性分析

（3）按是否考慮時間因素分：靜态分析和動态分析

（4）按是否考慮融資分：融資前和融資後分析

（5）按評價的時間分：事前評價、事中評價和事後評價

6、獨立型與互斥型方案的區别

（1）獨立型方案：隻需對技術方案自身的經濟性進行檢驗，即“絕對經濟效果檢驗” 。

（2）互斥型方案：

①考察各個技術方案自身的經濟效果，即進行“絕對經濟效果檢驗”；

②考察哪個技術方案相對經濟效果最優，即“相對經濟效果檢驗”

7、技術方案的計算期

（1）技術方案的計算期包括建設期和運營期，運營期分為投産期和達産期兩個階段

（2）建設期是指技術方案從資金正式投入開始到技術方案建成投産為止所需要的時間。

（3）投産期是指技術方案投入生産，但生産能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段；達産期是指生産運營達到設計預期水平後的時間。

二、投資收益率分析

投資收益率是衡量技術方案獲利水平的評價指标，它是技術方案建成投産達到設計生産能力後一個正常年份的年淨收益額與技術方案總投資的比率。其計算公式為：

式中 R——投資收益率；

A——技術方案年淨收益額或年平均淨收益額；

I——技術方案投資。

判别準則：R≥Rc（基準投資收益率）,則技術方案可接受； R＜Rc，則技術方案不可行。

根據分析的目的不同，技術方案的投資收益率又分為：總投資收益率（ROI）、資本金淨利潤率（ROE）。

1、總投資收益率（ROI）

式中 TI——技術方案總投資（包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動資金）

EBIT——技術方案運營期内正常年份的年息稅前利潤或運營期内年平均息稅前利潤，年息稅前利潤=年利潤總額 計入年總成本費用的利息費用。

【例題】（2016）某項目建設投資為5000萬元（不含建設期貸款利息），建設期貸款利息為550萬元，全部流動資金為450萬元，項目投産期年息稅前利潤為900萬元，達到設計生産能力的正常年份年息稅前利潤為1200萬元，則該項目的總投資收益率為（　　）

A．24.00% B．17.50% C．20.00% D．15.00%

【答案】 C

【解析】

2、資本金淨利潤率（ROE）

式中 EC——技術方案資本金；

NF——正常年份的年淨利潤或運營期内年平均淨利潤，淨利潤=利潤總額-所得稅。

【例題】（2014）某技術方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元。若項目總投資收益率為12%，則項目資本金淨利潤率為（　　）。

A．16.20% B．13.95% C．12.15% D．12.00%

【答案】C

【解析】

3、投資收益率的優劣

①優點：一定程度上反映了投資效果的優劣，可适用于各種投資規模

②缺點：

1）沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性；

2）指标的計算主觀随意性太強，技術方案正常生産年份的選擇比較困難，其确定帶有一定的不确定性和人為因素。

4、投資收益率的适用範圍

主要用在技術方案制定的早期階段或研究過程，且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術方案，尤其适用于工藝簡單而且生産情況變化不大的技術方案的選擇和投資經濟效果的評價。

三、投資回收期分析

投資回收期也稱投資返本期，是反映技術方案投資回收能力的重要指标，分為靜态投資回收期和動态投資回收期，通常指進行靜态投資回收期計算分析。

1、靜态投資回收期計算

（1）當技術方案實施後各年的淨收益（即淨現金流量）均相同時，靜态投資回收期的計算公式為

【例題】（2018）某項目估計建設投資為1000萬元，全部流動資金為200萬元，建設當年即投産并達到設計生産能力，各年淨收益均為270萬元。則該項目的靜态投資回收期為（　　）年。

A．2.13 B．3.70 C．3.93 D．4.44

【答案】D

【解析】當技術方案實施後各年的淨收益（即淨現金流量）均相同時，靜态投資回收期

（2）當技術方案實施後各年的淨收益不同時，根據累計淨現金流量由負值變為零的時點，其計算公式為

【例題】（2013）某技術方案投資現金流量的數據如下表所示，則該技術方案的靜态投資回收期為（　　）年。

A．5.0 　 　 B．5.2 　　 C．6.0　　 D．5.4

【答案】 D

【解析】首先，畫出表格，計算出各年淨現金流量和累計現金流量

接着，套用公式，即可算出靜态回收期

2、靜态投資回收期優劣

優點：

（1）一定程度上顯示了資本的周轉速度，周轉速度愈快，靜态投資回收期愈短，風險愈小，技術方案抗風險能力強

（2）适用于技術上更新迅速的技術方案，或資金相當短缺的技術方案，或未來的情況很難預測而投資者又特别關心資金補償的技術方案。

缺點：

（1）沒有全面地考慮技術方案整個計算期内現金流量

（2）隻考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之後的情況，故無法準确衡量技術方案在整個計算期内的經濟效果

3、靜态投資回收期的适用範圍

（1）技術上更新迅速的技術方案

（2）資金相當短缺的技術方案

（3）未來的情況很難預測而投資者又特别關心資金補償的技術方案

（4）隻能作為輔助評價指标，或與其他評價指标結合應用

練習題：

1、【2017】現有甲和乙兩個項目，靜态投資回收期分别為4年和6年，該行業的基準投資回收期為5年，關于這兩個項目的靜态投資回收期的說法，正确的是（　）。

A．甲項目的靜态投資回收期隻考慮了前4年的投資效果

B．乙項目考慮全壽命周期各年的投資效果，确定靜态投資回收期為6年

C．甲項目投資回收期小于基準投資回收期，據此可以準确判斷甲項目可行

D．乙項目的資本周轉速度比甲項目更快

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參考答案：A

參考解析：靜态投資回收期沒有全面地考慮技術方案整個計算期内現金流量，隻考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之後的情況，故無法準确衡量技術方案在整個計算期内的經濟效果。所以，靜态投資回收期作為技術方案選擇和技術方案排隊的評價準則是不可靠的，它隻能作為輔助評價指标，或與其他評價指标結合使用。

2、【2019】某技術方案的現金流量如下表，設基準收益率（折現率）為 8%，則靜态投資回收期為（ ）年。

A.2.25

B.3.58

C.5.40

D.6.60

查看答案

參考答案：C

參考解析：本題與2013年的考題基本一樣。

首先，計算各年淨現金流量和累計現金流量

接着，套公式計算靜态投資回收期為：

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