這是一家我國體外診斷領域中的龍頭企業，目前公司研發的猴痘病毒核酸檢測試劑盒獲得了歐盟CE認證，可在歐盟國家和認可歐盟CE認證的國家進行銷售。

2022年第三季度，該企業的銷售毛利率，也就是體外診斷産品的利潤空間高達68%。這說明隻要公司銷售100元的體外診斷産品，就能賺回68元的毛利潤。

2021年這家企業全年的淨利潤為3.99億元，這不僅比2020年增長了31%，還創出了曆史新高，該公司在這一年裡發生了質的飛躍。

而到了2022年這家公司隻用了三個季度的時間，就完成了4.75億元的淨利潤。該企業今年淨利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的曆史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，該公司的短期償債能力出現了減弱的迹象，在本文的最後翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家企業的股票在充分回調了54%，股價在遭攔腰斬斷之後，走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是财報翻譯官，今天将調研A股醫療保健概念闆塊中，基蛋生物(股票代碼:603387)這家上市公司2022年第三季度财報，下面進入今天的主題。

接電話的董秘是位女士，說話的聲音很年輕，态度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，基蛋生物的主營業務為體外診斷試劑與儀器的研發、生産和銷售。

這家公司體外診斷業務的收入占比為76.36%，代理業務及其他的收入占比為19.48%，檢測業務的收入占比為3.9%。

在這家企業的财報中翻譯官還發現，根據統計數據顯示，2016年我國體外診斷市場的規模為450億元，占醫療器械市場規模的比重為12.2%。而到了2019年已增長至864億元，占醫療器械市場規模的比重增長至13.9%。

預計到2024年，我國體外市場的規模将達到1957億元，2019~2024年體外診斷市場規模的年均複合增長率将達到17.8%。

以上數據來自公司的财報，也說明這家企業目前所從事的業務正處在行業風口中。上面看過了該公司的基本情況，下面我們再來分析一下這家企業的淨利潤表現。

以下内容和财務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該公司的淨利潤隻有2.53億元。到了2022年第三季度，這家企業的淨利潤就達到了4.75億元，同比增長了88%。

而該公司目前的淨利潤，在A股醫療保健概念闆塊169家上市企業中排名第44位。這個名次不算低，說明其規模相對來說很大。

看過了該公司的淨利潤表現，下面我們再來分析一下這家企業的現金流情況。經營活動産生的現金流量淨額這個指标被稱為淨利潤的試金石，它是衡量一家公司現金收支情況的。

2022年第三季度，該企業的淨利潤雖然有4.75億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金淨額卻為2.08億元，同比增長了113%。

因為在買方市場企業都是先發貨後收錢，這就産生了賬期和應收賬款，所以淨利潤是由應收賬款和現金組成的。

而現金流量淨額比淨利潤低也是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會在未來的季度裡打到公司的賬戶中。

但是在2022年第三季度，這家公司的現金流量淨額同比增長了一倍多，則說明和去年同期相比，該公司的現金流變得更加充裕，其賬戶裡的錢也變多了，而這對該企業的生産經營是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，現金流也非常充裕。

下面我們來分析一個重要的問題，是什麼原因使得該公司的淨利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業淨利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短以及銷售淨利率的提高。

銷售回款的時間就是公司銷售體外診斷産品的賬期，也是貨款回到該企業賬戶裡的時間，用應收賬款周轉天數這個指标來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完體外診斷産品之後，還需要128天才能收到貨款。而現在隻需要91天，銷售回款的時間縮短了29%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到該企業賬戶裡的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

而銷售回款時間的縮短，除了是公司淨利潤增長的因素以外，它還是該企業現金流能力大幅提升的主要原因。

看過了這家公司的銷售回款時間，下面我們再來分析一下該企業的銷售淨利率。

2021年第三季度，這家公司銷售100元的體外診斷産品，隻能賺回28.43元的淨利潤，銷售淨利率為28.43%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的體外診斷産品，卻能賺回34.93元的淨利潤，銷售淨利率達到了34.93%，同比增長了23%。

這家公司目前的銷售淨利率，在A股醫療保健概念闆塊169家上市企業中排名第36位。這個名次更高，說明其銷售淨利率相對來說并不低。

綜上所述，在2022年由于該公司的管理層提高了營運能力，這不僅有效控制住了各項費用，提高了銷售淨利率，還加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業第三季度的淨利潤出現了增長。

上面看過了這家公司那麼多的優點，下面我們再來分析一下該企業目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要财務數據後翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的迹象。

流動比率是衡量一家企業短期償債能力最有效的指标，它是流動資産和短期負債的比值。

2021年第三季度，該企業的流動比率為3.6。這說明如果公司有100元的短期負債，就對應有360元的流動資産作為保障。

而到了2022年第三季度，這家公司的流動比率降至2.89，同比下降了20%。

雖然說流動比率的下降說明該企業的短期償債能力出現減弱的迹象，但是流動比率的行業平均值為2，所以這家公司目前的流動比率依然處在行業平均水平之上，這說明該企業的短期償債能力還是很強的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家企業能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦基蛋生物這隻股票，也沒有說基蛋生物公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的财報。

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