中石化油服中期虧損?近日，中石化集團和中海油集團旗下的兩大油服公司——石化油服（SH：600871）和中海油服（SH：601808）相繼發布半年報，兩家業績走出了相反的走勢，下面我們就來說一說關于中石化油服中期虧損?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

中石化油服中期虧損

近日，中石化集團和中海油集團旗下的兩大油服公司——石化油服（SH：600871）和中海油服（SH：601808）相繼發布半年報，兩家業績走出了相反的走勢。

中海油服方面，上半年獲得營收152.13億，同比增長19.5%；獲得歸母淨利潤11.03億，同比增長37.6%；經營活動産生的現金流淨額為-20.88億，去年是18.87億。

石化油服方面，上半年實現營收331.48億元，同比增長5%；獲得歸母淨利潤2億元，同比下降45.7%；經營活動産生的現金流淨額為5.38億元，同比驟降249.9%。

今年上半年，國際油價飙升，國内三大石油公司紛紛增加勘探開發業務的投資，但從兩大油服公司的業績來看，上半年的景氣狀态似乎并沒有體現在業績中。特别是石化油服，除了總營收略微增加外，其餘指标均出現了不同程度的下滑。

油服企業走出困境

相比去年整體的情況來說，兩大國資油服公司的情況均好了不少。即便是淨利潤出現大幅下滑的石化油服，其淨利潤也超過了去年全年。

對于淨利潤的下滑，石化油服回應華夏能源網（公衆号hxny3060）稱，今年公司整體運營質量有所上升，毛利率提升了1%，但由于研發費用同比增加3.2億元，加上管理費用的上升，導緻淨利潤出現下降。

“由于過去幾年研發費用和管理費用集中發生在下半年，造成了費用集中度比較高的問題。我們今年略微調整了一下節奏，導緻上半年兩項費用有所增加。”石化油服總會計師程中義表示，“展望今年全年，兩項費用總額是穩定的，沒有大的預算外支出發生。”

程中義預計，今年下半年的工作量将會出現上漲，過去集中在下半年的費用支出問題也将得到緩解，因此預計下半年的淨利潤水平與上半年相當，全年利潤相較去年會取得大幅度上升。

而中海油服方面，獲得的淨利潤接近去年全年的四倍，顯示出了強勁的增長勢頭。公司表示上半年抓住了國際油價回升帶來的業務回升契機，各主要業務線收入同比均有所上升，同時受彙率大幅波動、彙兌收益同比上升的影響，淨利潤同比增幅37.1%，為人民币11.08億元。

展望下半年，預計下半年上遊投資将持續增強，油田服務市場機會增加，中海油服表示将通過新技術推廣應用助力技術闆塊市場占有率上升，提高大型裝備運營質量，力争全年取得更好經營表現。

由于兩家油服公司的業務主要在國内，一個可以參照的指标就是三桶油的資本開支幅度。今年上半年，中國石油、中國石化和中國海油資本開支增幅分别達到24.9%、11.4%和15.4%。在三家公司的預計中，下半年的資本開支總額也會增長，且大部分将用于勘探開發業務。

三桶油資本開支的增長，對于國内的油服企業是一個好消息。而石油企業一直延續的成本控制，則會在很大程度上限制油服企業的利潤空間。

利潤空間被壓制

華夏能源網（公衆号hxny3060）注意到，今年二季度，國際油服巨頭斯倫貝謝實現營收67.73億美元，同比增長20％；淨利潤為9.59億美元，同比增長123％，淨利潤率超過14%。

與國際領先油服公司相比，國内兩大油服企業突出的問題，是淨利潤率比較低。

造成這種情況的原因，是随着大宗商品價格上漲而上升的成本，無法快速傳導至油服企業的客戶——“三桶油”那裡。

以石化油服為例，為了采購設備及進行技術改造，今年上半年的資本支出達到10.1億元，同比增加5.9億元，超過一倍；研發費用同比上漲更是超過90%，但營收增長卻隻有5%。

上升的成本無法及時反饋在業務端，帶來的結果就是利潤空間受到壓縮。即便是表現更好的中海油服，其淨利潤率也才約7%。而三桶油的勘探開發業務闆塊，今年均創下了曆史級别的利潤，這是明顯的對比。

究其原因，數年前的低油價環境下，石油央企紛紛在降本增效上下足功夫。由于國有企業不能随意裁員;不能根據現有資産狀況,自由退出或者購入一些資産;不能根據市場供需狀況,自由地削減和增加産量等等，隻能在能節省的地方省錢，于是油服公司的利潤空間就會被壓縮。

不過，和石油企業相比，油服公司的業績往往會受到較慢的上遊投資節奏影響，業績存在半年到一年左右的滞後期。當油價長久維持在一定的較高水平的時候，油服公司的業績自然會随之放量式增長。

（轉載請标明出處，文章來源：華夏能源網，hxny3060）

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