随着資管新規的落地，淨值型理财産品已經成為一種趨勢。今天我們一起來聊聊淨值型産品那些事吧。

提起理财産品，大家的第一反應往往是“30天預期收益4.6%、91天業績比較基準5%”這樣的字眼。确實，這些年為了迎合老百姓的喜好和需求，金融機構推出的理财産品，很多有着預期年化收益率和固定投資期限。

但是實際上，預期收益類型産品對于投資者而言，就像個“黑箱子”，買了之後就兩眼一抹黑，投資的基礎資産的運作情況和風險情況并不能及時反映到産品的價值變化中，進而實時呈現在投資者面前，投資者根本無法得知自己承擔的真實收益和風險大小。

淨值型産品則不同，它沒有明确的預期收益。産品收益以淨值的形式公布，能準确、真實、及時地反應出底層資産的價值。投資者根據産品實際的運作情況，享受收益或承擔虧損。不僅更有利于保護投資者的利益，還有利于資産管理行業的健康發展，消除因為産品投向不透明而導緻風險隐患，衆所周知這兩年市場上暴雷的基本都是固定收益産品。

何謂“淨值”，對于廣大基民和股民來說，淨值不是新鮮詞了。打開資管機構的官網，通常披露的都有：單位淨值和累計淨值。單位淨值，是指當前的基金總資産除以基金總份額。其計算公式為：基金單位淨值=總資産/持有份額。

看不懂？我們試着這樣理解，理财産品的本質，就是把投資者的錢集中起來，去做投資。也就是說，基金經理（投資經理）是在幫我們運作金融資産，比如代為買入/持有/賣出等，因此，理财産品實際上是一些證券、債券或者還有其它内容的金融資産組合。

那麼，這個資産組合以什麼形式來計價呢？

沒錯，淨值！

因此，所謂淨值型産品，是指發行方在發行相關的資産管理産品時，無明确預期收益率，産品收益以淨值的形式實時對外公布，投資人根據産品運作情況享受浮動收益的産品。

舉個例子

淨值型産品的初始淨值設為1，當投資組合有盈利或虧損的時候，淨值就會發生變化。比如：産品的總資産價值盈利20%，淨值就變為1.2；虧損10%，淨值則為0.9。投資者根據産品淨值的變化享受收益或承擔虧損。

WHAT？還可能虧損？

是的。其實以前市場上的理财産品，也是有相當一部分是不保障本金、且不保障收益的，但投資者一般會默認為預期收益最終能實現，在實際操作中，金融機構出于增加客戶黏性和維護自身聲譽的考慮，往往在産品虧損時，仍然會按照既定的預期收益率兌付收益。這完全背離了資産管理的本質特征，不但使風險在金融體系累積，還産生了道德風險。

這種模式，對于理财市場買賣雙方均存在風險隐患。因此，近年來銀行、信托、券商等衆多機構已經紛紛轉型推出淨值型理财産品了。今後，您如果碰到有人還在宣傳他們的理财産品是“保本”的，可一定要留心了。

央行等四部委2018年4月聯合發布的《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》明确要求：資管業務不得承諾保本保收益，鼓勵以市值計量所投金融資産。

未來，理财市場一定是淨值型産品的天下，建議您盡早接觸淨值化理财産品。與預期收益型産品不同，淨值型産品不僅能幫助我們更清晰了解産品底層資産變化情況和風險狀态，還能豐富我們的投資組合、打破收益天花闆，除此之外，因為淨值是對外開放公布的，所以我們還可以自行選擇賣出時機，相當靈活。

當然，最讓人放心的是，淨值型産品沒有固定收益産品裡的那些道德風險隐患，比固收更安全。

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