上周，A股一度大幅調整，成交量也創下了年内新低。三大指數飄綠，滬指也失守3100點。

申銀萬國證券：3月經濟數據表現不佳！二季度經濟基本面很大程度上仍取決于疫情形勢

3月經濟數據表現整體不佳，較1-2月走弱明顯，僅基建投資增速上行，疫情沖擊和地産形勢惡化等對基本面沖擊明顯。

站在當前時點看，二季度經濟基本面很大程度上仍取決于疫情形勢的變化，4月疫情預計對經濟仍有沖擊，但我們判斷沖擊是逐步減弱的。

東興證券：降準力度不及預期

4月15日降準如期而至，但力度不及預期。國常會之後，疊加近期疫情複發導緻經濟下行壓力加大的環境下，市場對寬松預期極強。降準不僅幅度低于市場預期(本次降準為曆史最低，此前至少是50BP)，且政策利率并未出現調降。

安信證券：一季報面臨下行壓力，制造業兩面受敵

面對成本(長期因素)和疫情(短期因素)沖擊，A股一季報面臨着不小的下行壓力。在一季度大宗價格高企和國内疫情形勢出現反彈背景下，不僅服務業盈利惡化加劇，同時制造業更是遭遇“兩面夾擊”，不少企業明确在業績預告中提及由于疫情防控措施和供應鍊擾動造成對生産運營的嚴峻負面影響。

#01

甯王市值縮水四成跌破萬億

狂賺160億卻不分紅

本周電池龍頭甯德時代的市值首次跌破萬億，截至上周五收盤，市值為9681億元。甯德時代市值在去年5月首次達到萬億，此後一路飙升，在12月底達到1.6萬億的高點。但在那之後，甯德時代股價就進入一路縮水模式，至今已跌掉40%。

圖片來源：大智慧APP

甯德時代所在的新能源闆塊，在本周依然延續回調态勢。贛鋒锂業、億緯锂能等新能源上市公司市值均出現大幅縮水，市場情緒普遍低迷。

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對此，前開源基金經理崔宸龍認為，新能源賽道本輪調整主要原因是“殺估值”，賽道長期投資邏輯并沒有破壞，從基本面來看，新能源行業仍處于高速發展中。

4月21日晚間，甯德時代發布2021年财報。報告期内，2021年甯德時代實現總營收1303.56億元，同比增長159.06%，公司歸母淨利潤159.31億元，同比增長185.34%。這是甯德時代營業收入首次突破千億元，去年一年的營收規模接近2017年至2020年四年營收的總和。

不過，這個“最強”業績卻讓股民們開心不起來，一來是股價的低迷，二來是甯德時代在4月21晚宣布2021年度“不分紅”。

甯德時代稱，公司定向增發工作正在執行過程中，待定增完成後，将按照相關法律法規和公司章程等規定進行利潤分配，對投資者提供合理投資回報。

換言之，在新老對手同場競技的市場環境下，甯德時代需要更多的現金流來穩固及開拓市場。

#02

外部董事失聯，業績不及預期

陽光電源持續下挫

近期，陽光電源股價持續下挫。在上周三“20CM”跌停，周四則收跌10.54%。截至上周五收盤，陽光電源股價為65.15元/股，較年内高點跌去56%，進入四月已跌40%。根據陽光電源近日披露的2021年年報來看，業績不及市場預期可能使得公司股價表現低迷。2021年全年公司淨利潤同比下滑19.01%。其中，四季度淨利率不足1%，拖累全年業績表現。

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此外，陽光電源還陷入董事失聯風波。4月22日晚間，陽光電源發布公告稱，公司在最近一次的董事會會議前後多次嘗試與外部董事劉振取得聯系，均無法聯系上本人。經向劉振配偶進一步确認，劉振因其個人原因，目前處于失聯狀态。

不過陽光電源稱，截至公告日，公司董事會其餘7名董事正常履職，其中獨立董事3名，符合法定最低人數。劉振失聯不會對公司董事會工作的正常開展、公司日常的生産經營産生影響。

#03

中海油登陸A股，日賺近2億

一度觸發臨停

4月21日，中國海油正式登陸A股，至此，“三桶油”齊聚A股。首日開盤後，中海油股價飙漲43.98%，一度觸發臨時停牌。次日，中海油繼續“10cm”漲停。截止上周五收盤，中海油市值為7167億。

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根據發行安排，中海油本次發行将啟用“綠鞋”機制，也就是在上市30日之内，主承銷商根據市場情況，以不高于發行價的價格在集合競價時買入股票。這一機制有利于穩定新股上市後的表現，如果新股上市表現不佳跌破發行價時，可以啟動‘綠鞋’機制在二級市場買入。

财務數據顯示，2021年，中國海油實現營收2461.12億元，同比增長58.4％；淨利潤創曆史最好水平，2021年歸屬于母公司股東的淨利潤703.20億元，同比增長181.77％。中國海油稱，公司2021年盈利能力有所提升，主要是由于國際油價上升、公司産量增加所緻。

由此計算，中國海油2021年日賺近2億，達1.93億元。

信達證券

在此輪募集資金支持下，中海油油氣開發規模迎來新一輪增長，公司估值迎來修複機遇。與中石化和中石油這樣的“勘探開發-煉化-零售”陸上一體化石油公司不同，中海油為我國最大的海上上遊油氣生産龍頭，也是全球最大的獨立油氣勘探及生産商。中海油此次回A也進一步豐富了A股市場的股票類型，填補了國内市場在純上遊油氣股票上的空白。

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