導讀：美特斯邦威曾和森馬一起，被稱為步行街品牌服飾的卧龍鳳雛。在電商購物尚不發達的年代，美特斯邦威憑借流行時尚的産品和大衆化的價格大殺四方，跻身國内品牌服飾前列。但近些年，美特斯邦威卻日漸乏力，營業收入節節敗退、淨利潤血虧不止。屋漏偏逢連夜雨，近日美特斯邦威又陷入“欠薪”風波。這家昔日的服飾巨頭，到底怎麼了？

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作者：彭格

繼拉夏貝爾破産之後，國産知名服飾品牌美特斯邦威也走到了懸崖邊緣。

近日，在社交平台上，有多位疑似上海美特斯邦威服飾股份有限公司（下稱“美邦服飾”，002269.SZ）員工發布消息，稱其自2022年3月起遭公司連續拖欠4個月的工資，涉及上海、遼甯等地區的多家分公司、子公司及關聯機構。消息一經曝出，引發媒體報道，一時間輿論嘩然，部分網友甚至認為這是美邦服飾破産倒閉的前奏。

美邦員工在微博讨薪 圖截取自美邦超話

美特斯邦威曾和森馬一起，被稱為步行街品牌服飾的卧龍鳳雛。在電商購物尚不發達的年代，美特斯邦威憑借流行時尚的産品和大衆化的價格，廣受年輕群體喜愛，并在2008年順利登陸資本市場，跻身國内品牌服飾前列。

但今時不同往日，在微博上美特斯邦威被曝拖欠薪資的話題下，有不少用戶表示，美特斯邦威“款式比較一般”、“很久沒買過了”。而截至财熵發稿，美邦服飾對外界關于其破産、欠薪的傳聞未作任何回應。

頗具玩味的是，上述傳聞并非毫無根據。企查查信息顯示，截至目前，美特斯邦威的19個分支機構僅剩東莞分公司一家為“在業”狀态，其餘均為“已注銷”狀态。

往前追溯，美邦服飾早已每況愈下。财報顯示，2019年至2021年，美邦服飾分别實現營收54.63億元、38.19億元、26.29億元，歸屬淨利潤分别虧損4.685億元、8.594億元、8.255億元，三年累計虧損超21億元。

因此，從某種程度上說，欠薪或許隻是美邦服飾經營危機的冰山一角。

美邦服飾卷入欠薪風波

在社交平台上，有關美邦服飾欠薪的控訴主要有兩種：1、無故拖欠薪資；2、無故裁員，且不按協議賠償金額。

“3月末，因上海封控，我開啟了居家辦公。期間，領導也同我們電話開會說過後續的工作安排。4月初，公司通知我們提供居家辦公證明，我們也如實提供了；4月中，公司通知3月工資延遲發放。”美邦服飾上海公司的陳敏（化名）告訴财熵。

然而，令人始料未及的是，當陳敏居家辦公至4月底時，公司人事卻突然電話告知她已被列入裁員行列。“我在被通知裁員後，局域網權限和賬号都被公司關停了。”陳敏說。

對于公司的裁員決定，陳敏也有點不解，“封控期間每天都在幹活，但是本着跟公司共渡難關的意思，我們就是幹5天、一周就給算2天，後面裁員的時候跟我們說公司不認可。”

“幹活可以，工資不發，”陳敏表示，“整個封控期間，隻有5月27日發放了一次三月部分工資（居家辦公的工資沒有一起發放）。6月1日，解封以後的第一天，我去了公司，但人事對工資問題閉口不談，上來就讓我簽離職協議，辦離職手續。”

公司的裁員方式也令陳敏感到十分寒心，“誘導我簽離職協議，被我識破後，我們開始談賠償問題，後續經過幾次溝通，我們協商好了6月15日發放賠償金，其餘工資按照正常發薪日發放。”

話說得圓滿，但實際行動卻不是這麼回事。“我在6月末收到一筆公司轉賬，跟我說是部分賠償金，當時我已經去申請勞動仲裁了；7月中，我也收到過一筆轉賬，但是金額跟我計算的工資賠償金都對不上。”陳敏說，“我到現在離職手續都沒辦，公司把我社保都停了。”

而當陳敏追問“賠償金的具體構成”、“工資何時發放”等問題時，人事的态度也很耐人尋味：“人事對于我的消息都是選擇性回複，隻有在提到勞動局才會回我”。

陳敏與人事的聊天記錄 陳敏提供

無獨有偶，遼甯沈陽的美邦服飾員工李小麥（化名）也遭遇了類似的情況。“3月份正常上班到18号左右疫情就爆發了，15号也是正常給開的2月份的工資，然後開始居家辦公。4月15号，我們開始正常上班，但公司卻以疫情為由沒開3月份的工資。”直到5月25日，李小麥才收到3月份工資。

直到5月25日，沈陽美邦員工李小麥才收到3月份工資 李小麥提供

“5月份下旬，公司以關閉樓層為由勸退了我，經協商按照n 1的方式進行賠償。但等簽完我才後知後覺，發現當時合同并未沒加蓋公章，目前是欠我4月半月、5月份整月工資跟業績提成，還有賠償。”李小麥說。

值得一提的是，在推遲發放薪資之前，陳敏、李小麥都曾收到過公司發布的“延遲發薪的相關通知”。根據《人力資源社會保障部辦公廳關于妥善處理新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控期間勞動關系問題的通知》的相關規定，“企業因受疫情影響導緻生産經營困難的,可以通過與職工協商一緻采取調整薪酬、輪崗輪休、縮短工時等方式穩定工作崗位，若企業與員工協商不成,企業方則應該按正常的工資支付”。

美邦服飾此前發布的延緩發放薪資的通知 圖源美邦員工抖音号

美邦服飾的做法是否合法，還需由法律裁定。根據通知規定，通過召開職工大會(采取線上等非接觸的形式開會)，職工代表會或與工會平等協商讨論後，出台的相關文件可作為特殊的規章制度執行，但需确保該規章制度符合《勞動合同法》第四條的相關規定，即規章制度的内容合理、合法，制定程序符合法定要求。

輝煌過後隻剩一地雞毛

作為國内創立最早的時裝品牌之一，美特斯邦威也曾輝煌過，其早期的商業化之路堪稱“草根逆襲”範本。

1995年4月，美特斯邦威創始人周成建在溫州五馬街開設了第一家門店。彼時，裁縫出身的周成建一定沒想到，美特斯邦威這個岌岌無名的品牌，将會在10年後跻身“中國制造業500強”，并将在13年後登陸資本市場。

美特斯邦威創始人周成建 圖源網絡

對于美特斯邦威的商業化之路，周成建曾在采訪中将其歸結為産品研發、供應鍊以及品牌營銷的完美配合，“在巅峰時期，美特斯邦威的産品研發對流行趨勢的把握非常精準，一度能做到季中補單45%；在渠道覆蓋和零售營運方面，美特斯邦威也同樣領先于行業，曾今可以做到季末售罄率達到95%-97%。”

除了上述兩方面，美特斯邦威的品牌營銷能力也曾有口皆碑。提及美特斯邦威，大部分人第一時間聯想到的，應該是其曾今的代言人周傑倫以及那句“不走尋常路”的經典廣告詞，再就是爆款偶像劇《一起來看流星雨》女主人公“楚雨荨”口中的那句“今天，端木帶我去美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋，照鏡子的時候，我都不知道那個女孩是誰”。

《一起來看流星雨》劇中台詞 圖源網絡

2008年，美特斯邦威在深交所敲鐘上市。當年，美特斯邦威的營收、淨利潤分别為44.74億元、5.88億元。此後美特斯邦威的财報數據越來越亮眼，到巅峰期2011年時，美特斯邦威已經實現營收99.45億元、淨利潤12.06億元。

然而，巅峰過去就是黑暗。2012年，美邦服飾因被媒體質疑存在虛假銷售和人為調節收入，“2011年美邦服飾尚有25.6億元庫存壓倉，而到2012年半年報發布時，這一數字便‘閃電’變成了17.5億元”。

短短半年，美邦服飾是怎麼做到消耗8億元庫存的？有媒體認為，這主要是由于其高超的内部消化把戲——董事長周成建控股的愛裳邦購吸收了3.17億，周成建的親屬貢獻了幾千萬的“庫存”。

報道一出，美邦服飾立即緊急停牌，并發布澄清公告，對媒體報道中關于公司向加盟商壓貨、公司存貨下降以及人員流動等問題一一進行說明。雖然“假賬風波”事後得以平息，但從往後幾年的财務數據看，由此暴露出的庫存、内控問題并未得以妥善解決。

2012年，美邦服飾的營收以及淨利潤雙雙下滑，分别從2011年的99.45億元、12.06億元，跌到2012年的95.10億元、8.50億元。也是從這一年開始，美邦服飾開始走下坡路。

2013年，美邦服飾營收同比下跌17.03%至78.90億元，淨利潤同比下跌52.27%至4.05億元；2014年，美邦服飾經營業績再度惡化，營收同比下跌16.08%至66.21億元，淨利潤僅剩1.46億元；到了2015年，“庫存問題”泡沫終于戳破，美邦服飾營收同比下跌4.92%至62.95億元，淨利潤大跌396.57%，并首度出現負盈利，虧損4.32億元。

為扭虧為盈，2016年，美邦服飾開始“變賣家産”。當年，其通過出售子公司獲益5.5億元，取得3616萬元的淨利潤。然而“病來如山倒”，這些年美邦服飾始終未能走出盈利焦慮，2017年至2021年，其營收分别為64.72億元、76.77億元、54.63億元、38.19億元、26.39億元，淨利潤分别-3.05億元、4036萬元、-8.25億元、-8.54億元、-4.68億元。

回溯發展軌迹，美邦服飾曾跻身“中國制造業500強”，創始人周成建也曾憑借這一品牌賺得盆滿缽滿——2009年周成建以166億元身家，跻身中國新财富500富人榜第三名。但如今卻隻剩下一地雞毛。是什麼讓昔日的服飾巨頭跌落神壇？

在鞋服行業分析師馬崗看來，美特斯邦威的問題主要出在管理團隊上，“一個企業，如果經營的問題持續惡化、改善緩慢，那麼發展不容樂觀。美邦這幾年一直好轉不大，問題出在管理團隊。”

中國服飾企業的管理之痛

近年來，我國服飾品牌“兩級分化”愈發明顯，部分運動品牌成為國潮先鋒品牌并跻身世界前列。根據安踏體育（2020.HK）财報顯示，2021年安踏集團實現營收493.3億元，同比增長38.9%，安踏集團的營收超過阿迪達斯（ADSGN.FWB）中國營收，逼近耐克（NKE.NYSE）中國營收。

另一邊則是美特斯邦威等品牌服飾的日薄西山。近年來，美邦服飾的營業收入節節敗退，淨利潤也血虧不止。

值得一提的是，美邦服飾的現狀，隻是目前中國服裝行業的一個縮影。

與美邦服飾相比，拉夏貝爾的境遇更為困窘。2021年11月22日，拉夏貝爾發布了關于被債權人申請破産清算的提示性公告；2022年4月14日，拉夏貝爾被終止上市。與此同時，曾經風靡一時的以純、班尼路、佐丹奴（00709.HK）等明星服飾企業，同樣也正在泥潭裡掙紮。

美邦服飾等深陷困境的服飾品牌，折射出我國服裝行業的什麼問題？

馬崗認為，這深刻地反映出部分企業運營管理的疏忽，“外部的原因，對每個企業都是相似的，有的經營好，有的經營差；歸根結底，是管理團隊太爛的原因，因為是管理團隊在主導營銷、産品以及渠道等資源的調度。”

香頌資本董事沈萌也持類似的看法，“除了自身對生産銷售的周轉管理不足，受疫情影響需求也不斷下滑。快時尚品牌的基礎在于對市場需求的敏感和反饋，以此形成高周轉，但受疫情影響，消費者的消費需求減弱，部分工廠的生産不能正常進行，在兩端打擊快時尚品牌的正常運轉。”

值得一提的是，雖然在電商購物沖擊實體經濟、疫情導緻消費降級的大背景下，近些年服裝企業生存普遍較為艱難，但也并非沒有正向案例，比如近些年發展較為穩健的森馬服飾（002563.SZ）。

美邦和森馬均出自溫州，且成立時間僅隔一年，前者1995年成立，後者1996年成立；此外，二者都定位于年輕群體且主打休閑服飾，因此多年以來，美邦和森馬都是“亦步亦趨”的競争關系。

早在2008年美邦服飾就登陸資本市場，于彼時的森馬服飾而言，美邦是一個極為強大的對手，直到2011年森馬服飾也挂牌上市，雙方才勉強站在同一水平線。但随着時間的推移，近些年美邦和森馬的發展已經呈現出“風水輪流轉”的趨勢——美邦日漸乏力，森馬則日益壯大。

近五年以來，美邦服飾的營收每況愈下，從2017年的64.72億元下滑至2021年的26.39億元，歸母淨利潤更是血虧不止，五年累計虧損高達超過20億元；而森馬服飾越戰越勇，營收從2017年的120.26億元增加至2021年的154.20億元，淨利潤也頗為可觀，五年累計實現66.73億元盈利。

森馬為何能後來居上？在業界看來，押寶兒童品牌服飾是其逆襲的主要原因。2002年，森馬旗下兒童品牌“巴拉巴拉”成立；2016年，巴拉巴拉又成立“夢多多”和“馬卡樂”兩個子品牌，以低于巴拉巴拉約10%的價格面向消費者。

據長江證券研報，2012年以來，在服裝零售及上遊制造行業洗牌的大背景下，森馬憑借童裝品牌領域的優勢，有效彌補了它在休閑品牌領域不足的問題，經營困局得到有效緩解。

據2021年财報，森馬兒童服飾的營收為其休閑服飾營收的兩倍，前者營收為102.72億元，占總營收比例為66.62%；後者營收為50.27億元，總營收比例為32.60億元。目前，巴拉巴拉是我國兒童服飾第一品牌，根據環洋行業分析報告，巴拉巴拉2021年市占率為5.5%，是唯一一個市占率超過5%的品牌。

美邦服飾直到2011年才推出童裝品牌“MOOMOO”，而此時童裝市場早已是一片紅海。雖然不能把美邦服飾的衰弱完全歸結于其布局童裝領域的失利，但由此足以窺見其管理團隊在市場趨勢把握上的“慢半拍”。

7月14日，美邦服飾發布了2022年半年度業績預告，預計上半年将虧損6.2億-6.8億元，預計扣除非經常性損益後虧損6億-6.6億元。但據2022年一季度末财報顯示，美邦服飾的現金及現金等價物僅剩下3767.22萬元。

在賬面資金并不充裕的背景下，美邦服飾能否渡過危機，仍是一個未知數。

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