01

什麼是租賃

承租人與出租人簽訂協議，在約定期間内，出租人把資産使用權轉移給承租人，承租人按期向出租人支付價款的一種協議

02

租賃與服務的區别

• 區分點1：所有權是否轉移

租賃通常會轉移所有權

服務通常隻提供資産相關的服務，不轉移資産使用權

如：勞務合同、運輸合同、倉儲合同、保管合同

• 區分點2：是否有償

部分服務存在無償的情況，如無償的借用資産使用權

租賃一定是有償的

03

租賃合同要素

• 租賃期

租賃合同規定的，不可撤銷的租賃期間

特别提示：

一般租賃合同不可撤銷，可撤銷的情形有：

1. 經出租人同意，可撤銷原合同
2. 承租人與原出租人就同一資産、同類資産，簽訂了新租賃合同，可撤銷原合同
3. 承租人支付了一筆足夠大的額外款項，可撤銷原合同（如違約金、賠償金等）
4. 發生了很少見的或有事項，按約定可撤銷租賃合同
5. 承租人有權選擇續租，續租期也包含在租賃期内

• 租賃開始日

較早者：租賃協議日 VS 租賃各方就主要條款作出承諾

确定租賃類别：融資租賃OR經營租賃

特别提示：通常在這一天确定租金金額

• 租賃期開始日

與租賃開始日的區别：

租賃開始日:

是指承租人獲得使用資産權利，租賃行為開始

租賃期開始日：

承租方，在會計上要對要素進行初始确認：最低租賃付款額、未确認融資費用

出租方，也要在會計上對相關要素：應收融資租賃款、未擔保餘值、未實現融資收益，進行初始确認

• 擔保餘值

在理解擔保餘值時注意區分角度，角度不同，其代表的含義也不同

對承租人而言：

由承租人/與承租人有關的第三方，擔保的資産餘值

對出租人而言：

承租人的擔保餘值 與雙方無關的第三方（如擔保公司）擔保的資産餘值=出租人擔保餘值

特别提示：資産餘值是指，站在租賃開始日，估計該資産在租期屆滿時的市場公允價

補充：為什麼要擔保

為了保證承租人能夠謹慎的适用資産，減少出租人承擔的風險與損失，一般會在租賃協議中要求：

1、承租人自己或有關的第三方，對資産餘值進行擔保，如此構成了承租人成本中的擔保餘值

2、 擔保也可由與雙方均無關的第三方擔保公司完成，而這部分的擔保餘值通常構成了出租人成本中的擔保餘值

• 未擔保餘值

資産餘值-出租人而言的擔保餘值=未擔保餘值

• 最低租賃付款額

是對承租人而言的概念，其構成為：

最低租賃付款額=出租人要求其支付的租賃價款（不含或有租金、履約成本） 承租人擔保餘值

特别提示：如果承租人期滿取得資産支付的金額遠遠低于屆時資産市價，就合理預計承租人會購買該資産，這個小額的購買價款計入最低租賃付款額中

• 履約成本

是指租賃期内，為使用租賃資産而發生的支出，比如，技術咨詢費、服務費、人員培訓費、維修費、保險費

• 最低租賃收款額

是對出租人而言的概念，其構成為：

最低租賃收款額=最低租賃付款額 無關第三方擔保餘值

• 或有租金

針對出租方：金額不固定，不由時間因素，由不确定因素：銷售量、使用量、物價指數決定。

特别提示：在實際發生時，才确認當期損益，未發生不确認

04

租賃的分類

• 融資租賃

界定依據：租賃資産所有權上的風險、報酬幾乎轉移，但所有權可能轉移、也可能不轉移

判定條件：

符合一項或多項界定為融資租賃

1、根據協議、其他條件判斷，租期屆滿時，所有權将轉移至承租人，則界定為融資租賃

2、承租人有購買資産的選擇權，确立價款遠低于屆時期滿資産的公允市價，合理确定，承租人會行使選擇權，獲得資産的所有權，則界定為融資租賃

3、資産不轉移所有權，租期占據資産大部分使用壽命

特别提示：針對第3條

不是全部可使用年限，不可使用年限也包含在内，總使用年限≈使用壽命

比如，租賃資産為舊資産，租前已使用年限>全新計算的可使用年限75%以上，不能使用該标準判定分類，比如資産可使用年限10年，已使用9年，租期将不足使用壽命，失去前提條件，無法适用

4、租賃開始日：最低租賃付款現值≈租賃資産公允價值，比例≥90%以上

5、租賃資産性質特殊，不做較大改造，隻有承租人能繼續使用，該類資産的特點：

專用性強，出租人專門根據承租人的資産要求（型号、規格）量身定制的設備

• 經營租賃

除了融資租賃以外的租賃，都界定為經營租賃

界定依據：期滿資産所有權不轉移，同時承租人有續租、退租的選擇權，沒有優惠的購買權

05

常見的4種租賃模式

• 直接租賃

是指出租人直接根據承租人對租賃物的要求，從第三方買來，然後出租給承租人，收取租金的一種租賃模式

• 售後回租

承租人将自有物件，先賣給出租方，在從出租方處回租該物件的一種租賃模式

多适用融資租賃，具體分為融資回租、經營回租2種類型，判斷依據：

據回租協議，若租約符合融資租賃的某一條件，就應将回租作為融資租賃處理，否則作為經營租賃處理。

• 杠杆租賃

杠杆租賃業務的标的物通常為金額巨大、使用壽命長達幾十年的大型設備，如民航客機、輪船。

出租人在進行這種标的物的租賃業務時，通常面臨資金不足的問題，出租人通過借用貸款人的财務力量來解決資金問題。

• 委托租賃

出租人根據委托人的要求，向指定承租方出租資産，出租人從中收費但不承擔風險的一種租賃模式。

租賃期内，資産歸屬委托人所有，租賃期滿後，租賃标的物産權可以轉移給承租人，也可以不轉移給承租人。

05

各模式存在的優勢和定位

• 直接租賃

直接融資租賃，其業務涉及三方當事人（出租人、設備供應商、承租方）、兩個重要合同（設備買賣合同、租賃合同）

相對于其他租賃模式，沒有較多的參與方，不需要進行多方協調，進行很長的資金籌集期。

而是租賃業務的雙方直接見面，提出租賃要求與條件，出租人自主籌集資金，直接根據承租人的設備要求，進行設備采購并直接租賃給承租人運營使用，盈利的效率較高。因此，這種商業模式被有較強資金實力的大型租賃公司廣泛的采用。

• 售後回租

售後回租融合了買賣交易和租賃業務，合作的雙方均具有雙重身份，擁有資産的一方同時又是資本市場中的融資者，購買資産的一方同時又是資本市場的投資者。

它是承租人以租賃形式進行融資的一種手段，雙方通過交換資産的所有權獲得融資，再交換資産使用權來完成分期還款。

• 杠杆租賃

杠杆租賃也是一種變相的融資方式。

與售後回租模式不同，這裡的融資主要是為出租人購買設備籌集資金。

而售後回租是由承租人發起，利用租賃的形式為自己籌集資金。

• 委托租賃

委托租賃多适用于集團内部母子公司或關聯公司之間的租賃，委托方通過置出資産或提供購置資産的資金，将設備租賃給需要資産用于經營的承租人，一方面能夠獲得租金收益，同時也能提高資産的利用效能，而承租人也能解決資金問題，不用披露自身信息發行股票、債券獲得資金，也不用去銀行利用自己寶貴的授信額度獲得貸款。因此，委托租賃能夠平衡多方利益需求，實現整體利益的最大化。

06

寫在最後

上述的4種租賃模式，都是具有一定的資本性質，基本都屬于融資租賃的業務類型。

這些租賃模式在資本市場中扮演着不同的角色，依據使用者不同的業務需求與資本需求而被廣泛的采用。

在企業的不同發展階段，各租賃模式相對發行股票、債券而言，其本身所具有的不可替代的優勢。

因此，通過租賃來解決自身的資金需求也不失為一種好的融資手段，為企業的多元化、持久發展注入資本活力。

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