當上市公司向股東分配股票紅利(送股)或者用公司盈餘轉為增資(轉股)時,公司的總股數會增加,但是公司的内在總價值并不會因為送轉股的發生而變化,所以此時每股股票所代表的企業價值就會減少。此時就需要主動調整因為送轉股而對每股價格産生的影響。
另外還有一種情況,當上市公司因公司發展需要,向原股東按一定的比例向原股東配股時,由于配股價一般不等于股票市價(配股價會低于市價),當配股完成後,上市公司每股所代表的企業價值也會發生改變,此時也需要主動去調整股票價格。
總的來說,上市公司送轉股或者配股後每股内在價值發生變化,這時候需要對股票市場價格進行一個主動的調整,這就是除權。
除權價=(股權登記日收盤價-每股現金紅利+配股率×配股價)/ (1+每股送轉股率+每股配股率)
舉例子說明,A上市公司2021年的分配方案為,每股分紅1元,同時以資本公積轉增股票的方式,每10股轉增10股,另外向原股東以每股配0.5股的方式進行配股,配股價為5元/股。股權登記日A股票每股價格為10元。
當分配方案實施時,A公司的除權價=(20-1 0.5×5)/(1 1 0.5)=8.6元/股。
實際上,除權的目的就是主動調整上市公司每股股票對應的價值。假如上市公司不除權,由于股票對應價值的改變,股票市價肯定也會向着除權價的方向改變,此時上市公司的股價就會産生大幅波動。所以除權能夠更為準确地反映上市公司股價對應的價值,一步到位。
值得注意的是,對于正在配股的公司,如果你不想繳款配股,最好先賣出股票,以免公司順利配股後除權會給你帶來損失。
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