鎢價大漲2022年?低成本庫存消化助漲鎢價，仍須關注複産和高成本庫存釋放風險，今天小編就來聊一聊關于鎢價大漲2022年?接下來我們就一起去研究一下吧!

鎢價大漲2022年

低成本庫存消化助漲鎢價，仍須關注複産和高成本庫存釋放風險

我們認為當前鎢價已經進入8.5-9萬/噸的合理價格中樞。3月底至今，鎢産品價格持續性上漲，5月3日黑鎢精礦65%價格已經達到8.4萬元/噸，較3月底上漲近1萬元/噸。本輪鎢價上漲受益于收儲和供給收縮，成本約7.5萬元/噸的2萬噸庫存被消化，價格壓制因素消失;剩餘庫存成本在9萬元/噸以上;中短期利好鎢精礦價格恢複至行業加權生産成本線附近即8.5萬元/噸。價格進一步上漲将面臨礦山複産和高成本社會庫存釋放風險。

監管疊加低價促使供給收縮，成本阻滞海外項目開發

4月24日湖南省為期一個月的環保督查開啟，政策監管壓力下礦山供應有所收縮。15年末至今，強監管下配額趨于穩定，同時鑒于價格低迷，國内供應出現自主收縮，不考慮庫存甚至出現理論供不應求局面。鎢作為戰略性稀缺資源，産儲量受中國湖南等三省份主導，目前儲采比已經處于相對低位。鎢精礦的前端供應受到國家開采配額的控制，此前超采現象被有效遏制。全球新增産能多集中于海外，從開發進度和成本來看，絕大部分項目處在前期可行性研究階段，部分甚至已經擱置，因此可預期2017年前全球新增鎢精礦産能有限。

油氣采礦行業回暖，需求側底部邊際改善

全球的鎢消費中硬質合金産品占比達到60%，在鎢的整體需求中占據主導地位。鎢需求對應工程、采礦、汽車、油氣等與工業聯系較為緊密的行業，整體的下遊需求受到工業經濟回暖拉動。12年-16年上半年期間，油氣開采和采礦行業設備端呈現持續下滑的趨勢，而16年底至今，受周期商品價格回暖驅動，設備支出與出貨量均底部回升。預期17年鎢下遊需求增速有望轉正，供需格局出現邊際上的改善。

環保力度大概率持續，關注鎢礦山資源企業

鎢市場總量較低，在供需邊際改善的情況下，曆史過剩積累和收儲産生的庫存持續消化，庫存壓力減輕。若環保監管形成常态化，鎢礦山生産将進一步維持在受控狀态下，支撐價格上擡。鎢精礦等産品價格上漲，具備礦山資源的企業将直接受益，部分礦山生産轉向盈利。關注鎢精礦産量規模較大、資源儲備豐富的廈門鎢業、洛陽钼業等标的，其中廈門鎢業三個礦山目前年産量約1.2萬噸，可采資源金屬量超過80萬噸;洛陽钼業6年鎢精礦産量超過1萬噸，伴生鎢成本具備優勢。

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