很多人認為保單派發紅利就和銀行存款的利息一樣，其實不然，這是兩種完全不同的回報。

• @ 利息是存款人按照定期或活期的形式将存款存放在銀行，作為報酬，銀行支付給存款人的報酬，這個報酬率是固定的，事先約定好的。另外，利息是單利，也就是利息不會被納入本金再計算利息。
• @ 紅利，則是保險公司用投保人的保費去投資，再将收益的一定比例回饋給投保人。因為投資收益是不确定的，所以紅利是非保證的。大多數保險公司是将可分配利潤的70%派發給投保人，也有公司派發90%的可分配利潤，剩餘的30%或10%則派發給公司股東。紅利派發給保單持有人之後，有一部分會被再進行投資，所以紅利是計複利的。

由于保費被投資于不同的項目，回報不同，因此保險公司派發紅利的形式和方式也不同。同樣是有儲蓄成分的分紅壽險保單，為配合不同投保人的理财規劃需求，保險公司提供了各種保障和回報紅利組合。

一、派發紅利的方式

一般來說，保單紅利有3種派發形式：

1、現金紅利（cash dividend），又稱美式紅利。

2、歸原紅利（reversionary bonus），又稱英式紅利、複歸紅利。

3、終期紅利（Terminal Bonus），有的産品也稱為特别紅利（Special Bonus）。

前兩者，通常是在每個保單的周年日宣布，也就是每年宣布一次。終期紅利則通常在保單期滿或生效一段特定時間才公布。

現金紅利和歸原紅利最大的分别是派發的方式不同。

現金紅利的意思就是派發現金，和買股票派發股息一樣，簡單直接。保險公司會在每個保單周年派發一次現金紅利，也會提供多種紅利的提取方式，比如提取現金、抵交保費、或者保留在戶口裡積存生息。

至于歸原紅利，可以把他當成是股票市場派發紅股。什麼是紅股？是指将上市公司未分配利潤以股票紅利的形式分配給股東的一種分配方式，而不是直接将淨利潤以“現金股利”的形式分配。保險公司呢，每年會宣派一個保證面值的紅利，并代為管理進行投資，可以在保單内累積滾存。當保單結束，例如賠償重疾或身故的時候，保險公司便會支付歸原紅利的面值。 面值一經公布，就可獲保證派發。

不過，投保人不一定要等到保單終止的時候才領取歸原紅利，歸原紅利和現金紅利一樣，都可以在投保期内或者說保單有效期内的任何時候提取。不同的是，面值是以保單終結的時間點為前提，如果提前提取，便需要進行折現折算。保險公司會定期公布變現折扣率，累計的歸原紅利結果折算後，投保人就可以提前提取。舉一個簡單的例子，假設保證的面值是100萬元，提取的時候折現率是78%，那可提取的金額就是78萬元。

終期紅利，是一次性支付的額外紅利， 不會在保單内滾存，隻能在退保或保單終止的時候支取。

二、紅利是怎麼來的？

保險公司每年都會收到很多保費，這些保費，會被分成幾部分來用，一部分用于理賠支出，包含理賠及退保、提取等，這是保險公司最大的成本之一。一部分用于代理人傭金支出，這是人力成本，一部分用于公司日常運營及管理費等，還有一部分會被用來投資，獲取收益。

保單的紅利，主要來自保險公司對外投資的收益。保險公司對外投資運營的能力，就直接影響到保單紅利，影響到投保人的回報。

7月份，銀保監會宣布接管4家保險公司和2家信托公司，其中有壽險公司也有财險公司。

保險公司被接管，一般是基于兩種原因：一種是，保險公司的償付能力嚴重不足的；另一種是違反保險法的規定，損害社會公共利益，可能嚴重危及或者已經嚴重危及公司的償付能力的。償付能力是指保險公司償還債務的能力，銀保監會要求償付能力充足率不低于100%。

我去查了一下相關的資料，發現被接管的保險公司，2019年在保費收入方面，排名是比較靠前的，而他們的綜合償付能力也是符合銀保監會要求的。

那為什麼還會被接管呢？

原因就在于他們對外投資正面臨着比較大的風險，有可能會嚴重危及到公司的償付能力。不過投保人完全可以放心，監管機構介入保險公司，是确保保險業穩定的一種措施。保險公司被接管後，仍會正常運營，不會影響到投保人的權益。現在内地大多數重疾險和壽險保單，保額是固定的，沒有非保證的紅利，即便是保險公司破産，也不會影響到這些保單的賠付。這一點，投保人可以放心。

那有影響的是什麼呢？就是有非保證紅利的年金險保單或者儲蓄險保單。

保險公司一般會做哪些投資呢？

《保險法》第一百零六條規定，保險公司的資金運用必須穩健，遵循安全性原則。

保險公司的資金運用限于下列形式：

（一）銀行存款；定息産品。

（二）買賣債券及證券；

（三）投資不動産；

（四）國務院規定的其他資金運用形式。

這是内地保險資金的投資範圍。

香港保險投資範圍更廣，出路更多，除了投資内地市場，也可以投資海外市場，收益一般會更高一些，尤其是已經運行百年的保險公司，有非常專業的投資團隊、管理團隊，投資回報收益更高。

不同的投資，就用不同的紅利派發給投保人。

現金紅利，偏向提供穩健的回報，所以保險公司在投資策略的定位是以保守的債券類别為主，這樣一來，産品的潛在回報可能偏低，但是會非常貼近預期，從而讓實現率或者履行比率比較理想。

而歸原紅利的目标是争取長線的資本增值，那保險公司在投資策略的定位上，就會加入較高比重的高波幅的投資，比如股票。雖然這樣可能會讓實現率不穩定，但是卻有機會獲得較好的長線回報。

也正因為保險公司把代為保管的歸原紅利進行波幅比較高的投資，以争取長線的資本增值，那市場波動，就會對折現率産生較大的影響，因此隻有在真正領取的時候才會知道他的具體價值。由此可見，歸原紅利比較适合長線的理财計劃，比如做财富傳承。短線的儲蓄計劃則以含現金紅利的分紅壽險保單比較好。

三、保單的履行比率

保險公司的投資回報是不确定的，因此派發給投保人的紅利也是非保證的，很多人就擔心拿不到預期的紅利，甚至擔心紅利是0。

有這樣的擔心，是人之常情。但是從實際情況來說，若是分紅型保單的分紅率為0的話，估計保險公司就在破産的邊緣了。

保單就是一份承諾，一份是有法律效力的合同。雖然計劃書裡面的數字都是預期的，但既然寫在了合同裡面，保險公司就會努力實現這個預期。海外很多保險公司已經運行了百年以上，理賠也有至少三代了，如果達不到預期的分紅，做不到事先的承諾，沒有人會選擇那家保險公司的産品了。事實是，保險公司依然運行的很好。

計劃書裡面都是有高、中、低三檔收益的演示，保險公司每年都會公布上一年的履行比率，這個比率就是實際派發的紅利和中檔的收益做比較得出來的數字。那是不是履行比率越高，說明保單派發的紅利越高？

不是的。看一下下面這個表格：

分紅壽險保單的紅利情況假設

三張保單，是來自三個不同公司的分紅型壽險保單，假設所交的保費、供款年期、投保人都一樣，第一張保單，第一個保單，紅利派發的最多，9500元，但是履行比率隻有95%，表現低于預期。第二張保單，表現高于預期，但是紅利卻隻有8800元。第三張保單，履行比率100%，而紅利是9000元。

由此可見，對比産品，不能隻看履行比率，還要看預期累計紅利及實際派發的紅利是多少。另外，保險是一個長期的投資，很多都是終身的産品，也要了解一下保險公司的情況，股東有哪些，監管評級如何，公司過去的投資回報及表現如何，還有産品流動性如何，比如是否可以貸款，利率有多高等。

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