圖片來源@視覺中國

董宇輝在直播間賣貨的風頭正盛，似乎蓋過了新東方集團剝離K9業務之後的真實狀況。而另一個昔日教培賽道市值最高的好未來集團，好像都要消失在公衆視野範圍了。

水面之下的真實情況是怎樣的？

日前，教育培訓行業兩大巨頭，新東方和好未來披露了今年3月1日至5月31日的季度業績。

2021年12月31日，是大多數培公司正式剝離K9業務的日期。在這之前，K9學科類培訓業務，是新東方和好未來最核心的收入來源。

也就是說，這份業績表體現的是受“雙減”影響剝離K9業務後，首個春季學期期間教培公司财務狀況的影響真實體現。

新東方：學校及學習中心同比減少925間，成人、留學業務是轉型重點

數據顯示，截至2022年5月31日止的2022财年第四季度，新東方淨營收5.24億美元，同比下跌56.8%；經營虧損1.056億美元；新東方股東應占淨虧損為1.89億美元。

新東方截至2022年5月31日止第四季度财務摘要

财報披露，淨營收下跌的主要原因是，為配合中國政府的政策，而終止K9學科課後輔導業務所帶來的影響。

值得關注的是，新東方本季度線下學校和學習中心大幅減少。

财報顯示，截至2022年5月31日，新東方學校及學習中心的總數為744間，與截至2022年2月28日止的847間相比，減少了103間；與截至2021年5月31日止的1669間相比，減少了925間。截至2022年5月31日止，學校的總數為107間。

對于這份業績，新東方董事會執行主席俞敏洪表示，2022财年是充滿挑戰和機遇的一年，為符合中國政府的最新政策，新東方重組了核心業務及營運，并已邁入了全新階段。新東方剩餘業務的主要表現穩定，為未來的發展奠定了堅實的基礎。

2022财年，出國考試準備以及出國資訊業務，分别同比增長6%和16%；針對成人及大學生的國内考試準備業務同比增長30%。

同時，俞敏洪還肯定了今年年初新東方開展的各項新業務的成績。

财報顯示，非學科類輔導業務在超過50個城市開展，智能學習系統及智能設備同樣在近60個城市采用和測試。其他被重點提及進展不錯的業務還有，遊學與研學營，教材和數字化智能學習解決方案，專升本考試準備等。

随着新東方更加關注國内主要城市的商機，新東方首席執行官周成剛認為，利用剩餘主要業務的教育基建、人力資源和先進的技術，新東方的OMO系統對在疫情期間為學生保持教學發揮了巨大作用，尤其是在主要城市上海和北京。新東方在線正在積極拓展成人和大學生的在線教育服務。

雖然新東方在線成立的“東方甄選”直播間，是在該季度業績截止之後，“618”大促期間爆紅，但周成剛也在财報中提及了該業務的表現。他表示，“東方甄選取得了顯著進展，獲得了數千萬訂閱者和會員的廣泛認可”。

截至钛媒體APP發稿，東方甄選直播間粉絲數已經達到2367萬。

剝離K9業務之後，伴随而來的是，裁員和終止學習中心的租賃業務。

業務的縮減，使得本季度新東方的經營成本及開支也大幅減少。本季度，新東方的經營成本及開支為6.30億美元，同比下降52.1%。其中，營收成本同比減少57.2%至2.48億美元，銷售及營銷開支同比減少50.7%至9580萬美元。

财報發布之際，新東方也宣布了一項股份回購計劃，2022年7月28日至2023年5月31日期間，回購不超過4億美元的本公司普通股。

“雙減”之于新東方的影響，在本季度截至已經被“消化”。财報顯示，因關停學習中心涉及的租約終止和裁員而産生的額外支出，大部分在2022财年已被消耗。截至本季度末，新東方的現金及現金等價物、定期存款和短期投資合計金額約為42億美元。

雖然，在外界看來，新東方轉型的方向似乎是直播帶貨，這也的确在短時間内提振了新東方的股價，并且被諸多分析師研報看好，但是，從新東方财報披露的狀況來看，成人教育、留學業務，以及TO B和TO G的教育信息化業務，才是新東方集團剝離K9之後，剩餘業務的優勢項目，是其轉型的主力賽道與未來的重點戰略。

更何況，“618”過後，第三方數據顯示，東方甄選的直播間，以及主播董宇輝熱度已經開始下降。而依靠頭部主播人格魅力而出圈、起量的直播帶貨模式，已經被市場驗證極具商業和政策風險，未必能夠成為新東方集團後續核心發展的主線。

好未來：出海業務同比三倍增長，學習服務仍貢獻總營收70%

與新東方相比較，好未來顯然受“雙減”政策影響更大。

這是因為後者的核心主營，以及優勢業務在K12課外輔導培訓，而新東方雖然後期重點發力K12，但畢竟此前其在語言類培訓和成人教育方向上根基頗深。

财報顯示，好未來截至2022年5月31日的2023财年第一季度，淨收入為2.24億美元，去年同期的淨收入為13.849億美元，同比下降83.8%；經營虧損為2830萬美元，而去年同期經營虧損為1.269億美元，同比下降77.7%；歸屬于好未來的淨虧損為4380萬美元，而去年同期應占好未來的淨虧損為1.021億美元。

截止2022年5月31日，好未來現金、現金等價物和短期投資合計餘額為28.92億美元。

好未來截至2022年5月31日的2023财年第一季度财務概要

好未來總裁兼首席财務官彭壯壯表示，“在轉型過程中，我們專注于發展契合教育行業大趨勢和更廣泛的生态系統的新業務。”

他認為，好未來擁有值得信賴的品牌影響力、卓越的運營能力和專業的教學經驗，這為其正在經曆的轉型奠定了良好的基礎。

據彭壯壯在分析師會上透露，本季度，好未來的學習服務和其他業務貢獻總營收的70%。這部分包括在線和線下課程，主要有培優小班、學而思網校、出海業務Think Academy 和其他學習服務業務。出海業務（海外K12業務Think Academy）實現了三位數的同比增長。

彭壯壯預計，學習服務仍将是好未來的主要收入來源。其次是TO B的内容解決方案，主要包括多年積累的教研内容，以及國内外合作夥伴的授權資源。這部分業務在本季度貢獻了10%以上的營收。

好未來本财年第一季度的所有收入都由當前業務貢獻，這也成為一個新的起點，成為其未來發展的一個方向。

與此同時，他們也正在探索新的發展機會，智能教育包括智能教輔方向，成為其關注重點。此外，他們還正在着手建立多元的銷售渠道和增長方式，例如探索抖音等短視頻平台。

钛媒體APP就從好未來方面獲悉，在2023校園招聘計劃中，将面向國内外2023屆畢業生開放直播運營、内容産品、技術研發、産品設計、師資教研等五類近200個崗位。

和往年相比，好未來今年校園招聘在崗位不同的是，首次啟動了直播運營、3D美術、智能内容策劃等崗位招聘。對此，好未來方面認為，短視頻平台已成為國内外知識普惠傳播的新陣地，好未來正在招募熱愛教育、英語功底深厚的直播運營、編導等人才。

好未來校招師資類崗位在海外市場，今年首次啟動直播運營、3D美術、智能内容策劃等崗位招聘。

當然，對于好未來這家鼎盛時期擁有超10萬人員工規模的公司而言，今年校招提供200個崗位，的确是從另一個側面體現了今年的市場行情。

與新東方持續在輿論場上高調不同的是，好未來自“雙減”之後，表現非常低調，這符合其創始人張邦鑫本人的性格，也與好未來當前業務的重心有關。

砍掉了K9業務之後，好未來當前的重點業務方向，還是放在了針對該年齡階段的學生的教育服務，無論是之前的學科培訓，還是當前的素養課程。

接下來，好未來的重心在教育科技相關的智能教育，以及海外市場的開拓。

教育科技行業被長期看好。在過去十年中，中國的教育科技風險投資占全球的52%。中國、美國、歐洲、印度，是教育科技風投資金流向最多的市場。

而在考試還是當前衡量學生學習能力相對公允的手段的今天，無論是國内還是海外，在K12的年齡階段，學習和考試依舊是成長的主旋律之一。從這個角度來看，在海外，市場的确很大。

但也需要看到，由于各國文化、風俗、付費習慣、教育課程内容各不相同，教育公司在出海的方向上，同樣面臨着不少的挑戰，主要集中在品牌信任度、宗教問題、基礎設施，以及教材及授課方式本地化等方面。

（本文首發钛媒體APP，作者｜李程程）

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