現在的國際經濟形勢，是愈發錯綜複雜，很多似曾相識的經濟問題逐漸浮現在眼前，經濟曆史上的十字路口再次向人們招手。

被老生常談的世界三大經濟泡沫，其中便有美國的股市泡沫，（猜猜另外兩大經濟泡沫是什麼？），很多市場投資者羨慕美股的漲勢，但是在近些年來美股上漲的過程中，也誕生出了泡沫，按照2013年諾貝爾經濟學家得主席勒的觀點，當美股估值位于35-40PE的區間，股市就會出現系統性風險，而對應的是近兩三年來，美股市也剛好已經在這個區間。那麼接下來呢？讓市場先生給答案吧。

無獨有偶，在美國經濟中，還隐藏着另一大不容忽視的經濟泡沫—企業債務，美國企業債務所占GDP比例重回2008年金融危機時的水平，并高于80年代、90年代以及2001年經濟衰退時的水平。美聯儲5月上旬公布的半年度金融穩定報告中表示，去年年初到今年，企業債務負擔處于曆史高位，非金融上市公司的債務與資産比率接近20年來的最高水平。

重要的是，當經濟持續向好發展時，經濟發展能夠解決經濟發展帶來的問題，包括經濟泡沫，自從08年金融危機後，美國經濟從底部逐漸向上發展，這期間即造就了美股和美國企業債務的成長，也誕生了這美股和美國企業債務的泡沫，那麼，當美國經濟遇到挑戰時，亦或者說，當美國經濟出現下行壓力時，這兩大經濟泡沫會不會破裂，從而成為美國經濟衰退痛點的開始？

先從今年來全球經濟的變化對美國經濟的影響，再說一下美國經濟現在的狀況。

衆所周知的是，今年來，全球經濟放緩的節奏此起彼伏，一些經濟體國家經濟出現較大的下行壓力，從一些重要調控經濟部門的措施，可以對當前全球經濟形勢一窺：

今年來已經有五個主流國家經濟選擇降息，降息的目的是提振經濟和通脹，其中降息的國家既有發展中國家，印度、菲律賓和馬來西亞，也有發達國家經濟體，新西蘭和澳大利亞。印度央行今年來已經降息三次，可見其經濟形勢并不容樂觀，而發達國家經濟體，向來經濟結構相對比較”堅強“，而其選擇通過降息來提振經濟的措施，背後透露出的意味比較明顯（經濟若好，還需要降息的提振嗎？）。

要知道，今年來有些國家搞得單邊主義和貿易保護主義，造成全球貿易摩擦加劇，以及不确定性風險升溫，讓本來就比較孱弱的全球經濟蒙上一層霜。需要注意的是，在降息的道路上，全球最大的經濟體美國，也有躍躍越試的沖動。

如果全球第一大經濟體美國有降息的想法，那麼美國經濟會遇到哪些問題？這是一件值得考究的問題，從最新的美國經濟數據來看，美國經濟表現的并不是很樂觀，美國5月Markit制造業PMI 終值創2009年9月份以來新低，美國勞工部公布的數據顯示，5月非農就業人口增加7.5萬人，創出三個月最低水平，還不及預期（17.5萬）的一半。（有種市場說法是美國已經充分就業，所以非農數據慘淡？）

從美國的經濟數據上來看，美國經濟确實存在一定的挑戰，也正是如此，美聯儲主席鮑威爾暗示降息的可能：美聯儲将采取恰當措施維持經濟擴張，正密切監控貿易局勢對美國經濟前景的影響，嚴肅對待通脹預期下行的風險。

綜合來說，無論是全球經濟處于放緩的壓力中，（全球經濟增長具有壓力，在全球貿易一體化中，美國經濟也不能置身事外，也會對美國經濟造成沖擊），還是美國經濟增長自身的壓力，都會對美股和美國企業債務泡沫形成擠壓作用，而美聯儲，貌似已經做出提前準備，市場先生站在十字路口上，會如何抉擇？

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