“早教第一股”美吉姆(002621)近日站上風口浪尖，福州多家門店宣告暫時閉店，上海靜安大融城店被限制變更注銷監控。有家長稱之所以選擇美吉姆，是因為看到是一家上市公司。不過，從公開信息看，這家上市公司2020年以來就陷入虧損，近三年換了三位董事長，經營并不樂觀。

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美吉姆全稱是大連美吉姆教育科技股份有限公司，2018借殼三壘股份上市。2017年三壘股份易主中植系後收購留學機構楷徳教育，2018年又收購早教教育機構天津美傑姆，2019年正式改名為“美吉姆”。

2018年10月，三壘股份與霍曉馨、劉俊君、劉祎、王琰、王沈北（“原股東五人”）簽訂協議，以33億元購買上述五人持有的天津美傑姆100%股權。彼時的重大資産交易報告書披露，天津美傑姆擁有“美吉姆”（My Gym）品牌的獨家授權經營權，以及相關知識産權的亞洲永久免費使用權。截至2018年6月30日，天津美傑姆在全國共簽約了389家早教中心，覆蓋數十個省份，主要面向0-3歲兒童提供培訓課程。其中，387家為加盟中心，直營中心2家（截至2021年末，公司在全國30個省、自治區、直轄市和特别行政區擁有562家美吉姆與小吉姆簽約早教中心）。

不過，當時有91家直營中心被陸續劃轉至原股東五人名下，從而變成加盟中心。這些中心被劃轉至沈陽馨吉晟、天津美智博思、沈陽智捷和天津美智博銳四家企業。這四家企業均由原股東五人中的成員持股。對此，美吉姆解釋，部分直營早教中心在内部控制規範性方面與上市公司規範運作要求存在差距，因此未被納入收購範疇。

為規避同業競争風險，2018年原股東五人與上市公司簽署《承諾函》及相關《股權托管協議》。這五人承諾，上述四企業由天津美傑姆托管，他們僅保留公司股權的所有權和收益權，并每年向天津美傑姆支付托管費用。

然而，2021年11月美吉姆披露，經查詢發現，上述四家企業的股權均被轉移至天津美格吉姆旗下。天眼查顯示，天津美格吉姆由境外主體Blue Skyline Holding Inc.全資持有。由于并不明确Blue Skyline是否與原股東五人存在關系，且《托管協議》項下存在逾期欠款，未支付的托管費達1998萬元，因此暫停履行《托管協議》。

此外，天津美傑姆2018年、2019年、2021年分别實現扣非後歸母淨利潤1.91億元、2.38億元和1.29億元，累計5.58億元。而轉讓方承諾這三年天津美傑姆扣非後歸屬于母公司股東的淨利潤累計7.19億元，累計完成承諾利潤的77.60%。今年6月28日，公司追讨業績承諾補償金額中現金補償部分9623.67萬元及延遲支付利息仲裁已獲北京仲裁委員會受理。

除了仲裁，7月21日該公司股東大會還審議通過了三項議案，分别是：補選董事、将公司辦公總部由北京遷往天津或大連以及重新制定公司董監高人員薪資考核标準。7月22日，紅英女士當選為公司第六屆董事會董事長。

而關于總部遷址以及重新制定董監高薪資考核的兩項議案中，該公司控股股東珠海融誠投資中心均投了反對票，其持股30.18％。珠海融誠投資中心為有限合夥企業，大股東為中植企業集團旗下的大型金融投資平台中植啟星，

這兩項議案，遷址是為進一步降低運營成本，增加公司利潤；重新制定的公司董監高人員薪資考核标準為：工資與公司經營業績考核挂鈎，日常發放30％，達成年度經營業績後發放工資剩餘70％部分。

由此可見，美吉姆在努力“自救”。财報數據顯示，2020年起公司便陷入虧損，2019年營收6.20億元，2020年降至3.56億元，2021年繼續下跌至3.36億元；淨利潤2020年由盈轉虧，虧損4.78億元，2021年淨虧損1.98億元。公司預計今年上半年虧損2500萬到3500萬雲，上年同期盈利3309萬元（每股收益0.04元）。原因是今年上半年國内部分地區出現疫情反複，處于相應地區的美吉姆早教門店階段性暫停線下授課，公司早教業務相關營業收入和營業利潤下降。

8月4日收盤，美吉姆報4.2元/股，總市值34.53億元。

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