2019年，内衣龍頭品牌——都市麗人的生意越來越難做了。

12月23日，在港股上市的都市麗人披露2019年業績預告，預計今年全年淨利潤将虧損不少于9.8億元，令市場大跌眼鏡。

公告一出，公司股價連續大跌。那麼是什麼原因讓“中國内衣第一股”陷入巨虧呢？

内衣品牌“都市麗人”今年預虧9.8億 股價大跌

△央視财經《正點财經》欄目視頻

12月23日，都市麗人發布盈利警告，預計2019年集團的除稅後虧損将不少于9.8億元。而2018年還能盈利3.78億的都市麗人，為什麼在2019年就預計虧損近10億元呢？央視财經記者來到了廣東省東莞市的都市麗人工業園了解情況。

在都市麗人工業園保安亭，保安人員以沒到上班時間為由， 拒絕記者采訪公司相關負責人。随後，一名都市麗人的行政人員出面與記者溝通，表示相關公司負責人都不在。

都市麗人公司行政負責人：都沒在啊，董事長沒有在國内，他出差了在國外。我們的CEO也在休聖誕假期，也沒回來，董秘在香港。

記者從都市麗人曆年的财報數據發現，從2011年到2018年都市麗人沒有出現過虧損的現象，今年預虧9.8億元十分罕見。

對于業績巨虧的原因，都市麗人在公告中表示，因為市場需求放緩，都市麗人的業務活動面臨逆境，這極大地影響了面向消費者的服裝行業及本集團的營運表現。

集團一次性計提約人民币6.50億元至人民币7.00億元的存貨；

除此之外，為應對轉型計劃，集團一次性豁免主要客戶拖欠的金額，合共約人民币3.10億元至人民币3.50億元；及關閉本集團多間虧損的零售店鋪，産生被沒收按金、撇減樓宇裝修以及各種員工遣散成本等多項成本合共約人民币2千萬元至人民币3千萬元。

長江證券首席投資顧問吳玉成表示，公司一次性豁免差不多10個億，主要是兩塊，一個是存貨計提損失，存貨大多數都在渠道上；一個就是對客戶欠款的豁免， 數額較大，從财務上一次性進行了豁免，對股東來講可能當期有較大損失。所以，他認為作為投資者看公司，其實不光是看盈利，還要看盈利含金量。如果盈利都體現在産品、固定資産的增加上，那麼這種盈利将來可能還是有一定風險。

内衣業不景氣 都市麗人關店上千家

△央視财經《正點财經》欄目視頻

都市麗人是很多女性十分熟悉的内衣品牌，公司成立于1998年，2014年在香港聯交所主闆挂牌上市，林志玲、關曉彤等明星都曾是都市麗人的品牌代言人。作為曾經的中國知名内衣品牌，短短幾年間為何出現業績大變臉呢？

公司創辦初期，都市麗人憑借單店加盟形式迅速擴張，成為了當時中國最大的内衣零售商。

2012年，都市麗人請林志玲作為代言人，公司的知名度迅速提升，門店也從2003年的近50家到2014年的6272家，擴張速度之快令人驚歎。

然而，過分擴張導緻公司成本負擔加重，進而影響公司經營。都市麗人2016年中報财務數據顯示，公司2016上半年淨利潤1.74億元，同比大跌35.6%，經營毛利率也從去年同期的15.8%下滑至10.1%。

這是都市麗人淨利潤自2011年以來出現的首次下滑。2019年中報數據顯示，截至2019年上半年，都市麗人分銷網絡共6562家，其中加盟店5293家，分别較2018年年底減少743家、606家。

記者根據地圖顯示的都市麗人深圳門店進行走訪，但發現多家店鋪目前都已關閉。 即使是目前還在營業的門店，不少店員都表示，目前生意并不好。

其實不僅是都市麗人，今年整個内衣行業都面臨着巨大的沖擊。内衣界頭部品牌維多利亞的秘密，4年來市值縮水超200億美元，甚至在2019年取消了維多利亞的秘密内衣秀，這是二十多年來沒有過的情況；

香港老牌内衣企業安莉芳，2016年淨利潤減少51%，2018年減少70%，今年上半年又減少42%，在業績下滑的同時安莉芳也在2019年關閉了衆多門店。

招商證券大消費資深研究員黃珺表示，紡織服裝行業随着整個社會零售的增速下行也随之下行，但紡織服裝行業的增速更是到了低個位數的狀态。從結構上，第一是需求的問題，總體宏觀經濟下行導緻需求萎靡；第二是對整個貿易摩擦來說，對紡織服裝行業裡面出口很重的一個部分造成了一定的影響。

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