中國基金報記者 江右 實習生 趙心怡

一般來說，去銀行存錢，存的期限越長，對應的年利率應該是越高，然而最近卻出現了“罕見”的相反的現象。

近日，不少儲戶發現，在銀行存款3年期和5年期利率已經沒有差别，甚至有些出現了“倒挂”現象。中國基金報記者注意到，中行、建行、工行等多家國有大行的中長期定存利率出現“倒挂”現象，中信、招行等銀行的定存利率也出現3年期和5年期持平的狀況。此外，大額存在收益率持續下滑，部分銀行産品利率已經與同期限定存持平。

以中國銀行為例，目前3年期定存利率最高為3.15%，而5年定存最高利率隻有2.75%。建行3年期和5年期定存利率均為2.75%，但三年内定存達到5萬元可上浮至3.15%。工行50元起存的3年期整存整取利率最高可達到3.15%，5年期整存整取利率卻仍為2.75%。

根據每日經濟新聞報道，農業銀行整存整取三年存款利率最高同樣為3.15%，而五年則均為2.75%。

也就是1萬塊錢存3年定存每年3.15%的利率，3年後本息合計為10945元；而存5年起的每年2.75%，5年後本息合計為11375元。1萬塊多存2年，隻多了430元。

銀行業内人士表示，長期定存利率低于更短期的利率，說明銀行預期未來長期資金利率還是下行趨勢，長期攬儲意願不強。

“倒挂”究竟為何

事實上，早在今年4月，銀行存款利率的調整已有預期。

下一階段要深化利率市場化改革，加強存款利率監管，着力穩定銀行負債成本。6家國有大行和大部分股份行在4月末率先下調了1年期以上定存和大額存單利率。5月，多家中小銀行跟進調整定存和大額存單利率，下調幅度多在10個基點左右。

融360數字科技研究院分析師劉銀平此前在接受媒體采訪時指出，目前出現3年、5年期定期存款利率“倒挂”現象的主要是全國性銀行，并且這樣的現象已持續了一段時間。

在原因方面，劉銀平表示，一方面由于目前利率處在下行周期，部分銀行不鼓勵儲戶存5年期存款，也不會為5年期存款承擔更高的成本。另一方面，全國性銀行的存款來源相對穩定。相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩定，攬儲難度高于全國性銀行，3年期以内定存利率有上限約束，無法與全國性銀行拉開差距，往往會設置較高的5年期存款利率來吸儲戶。

此外，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受采訪時也表示，3年和5年定期存款利率出現“倒挂”，主要是國内經濟受内外多因素影響超預期，國内引導金融機構進一步降低實體經濟貸款利率，在這種預期下，銀行有動力通過調整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本，通過借短貸長，盡可能增加銀行的收益。

利率下行，下半年能否好轉？

今年上半年以來，較長期限的個人存款利率整體處在下行通道，有業内人士分析，銀行“攬儲”不積極，與疫情影響下的經濟下行有關，在流動性充足背景下，銀行存款利率低，而當前宏觀環境也需要通過低利率促進消費和投資。

從金融數據來看，雖然5月社融與信貸較4月明顯改善，但需求主力仍以短期為主，企業和居民的中長期貸款需求恢複不及預期，寬松貨币背景下資金空轉現象明顯。而同期，居民儲蓄意願不減，2022年5月，人民币存款增加3.04萬億元，同比多增4750億元。前5個月，居民存款累計增加7.86萬億元，同比增長50.6%，增加額也超過疫情首年（2020年前5個月居民存款累計增加6.15萬億元）。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，在下半年推進複工複産、經濟持續複蘇的背景下，貨币政策進一步寬松的空間不大，通過下調金融市場利率以刺激經濟的空間和需求也減弱了。

招聯金融首席研究員董希淼認為考慮到短期内經濟下行壓力，貨币政策保持寬松的概率較大，因此即使資産端恢複需求，對銀行内部流動性影響也較小，未來一段時間銀行總體流動性仍會保持寬裕，對存款業務的整體影響不會太大，但不同銀行會有不同的負債策略。

編輯：小茉

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