選科組合的優劣勢?●本報記者張舒琳在證券市場深耕超14年，擔任基金經理逾5年，豐富的從業經曆使國壽安保基金的基金經理李捷形成了一套獨特的投資理念，并成為市場上難得的覆蓋全行業、跨市場投資的基金經理在投資過程中，李捷注重“自上而下”與“自下而上”相結合，在優質賽道中甄選優質企業，通過行業均衡和個股分散的組合配置，有效平衡高收益與高波動，今天小編就來說說關于選科組合的優劣勢?下面更多詳細答案一起來看看吧!

選科組合的優劣勢

●本報記者張舒琳

在證券市場深耕超14年，擔任基金經理逾5年，豐富的從業經曆使國壽安保基金的基金經理李捷形成了一套獨特的投資理念，并成為市場上難得的覆蓋全行業、跨市場投資的基金經理。在投資過程中，李捷注重“自上而下”與“自下而上”相結合，在優質賽道中甄選優質企業，通過行業均衡和個股分散的組合配置，有效平衡高收益與高波動。

在好賽道裡尋找卓越“賽車手”

“博觀而約取，厚積而薄發。”李捷的投資格言是，通過廣泛學習與深度調研，精選出最好的投資标的。他看重把資産均衡配置在長期成長性好、盈利能力強的行業中。在篩選行業的時候，角度更加細化，不僅要看賽道本身，還需要衡量賽道中是否有能駕馭好車的卓越“賽車手和團隊”，即優質公司，能夠充分運用行業資源，創造良好的股東回報。

具體到篩選優質公司，李捷主要從以下四方面着手。首要因素是公司産品是否具有競争力，有些産品天然品質好，比如白酒等優質消費品，可以獲得較好的毛利率；有些則是通過技術賦能獲得比較好的産品質量和較低的成本。其次，李捷非常看重公司是否具有強大的渠道，在他看來，好的渠道意味着公司擁有好的變現能力。此外，公司品牌運營能力也非常重要，尤其是對于一些新興行業來說，會直接影響消費者是否能更快更好地接受公司産品。最後是公司治理能力。“若公司本身的行業成長性或資源禀賦較弱，但有好的團隊管理，也能夠提升公司的品質，為股東創造良好回報。”李捷解釋說。

作為在公募基金行業奮戰多年的均衡配置型基金經理，李捷表示，持續學習、不斷總結歸納是自己拓展能力圈、提升市場敏感度的根本路徑。“投資是一次長跑比賽，過往的工作都會影響我的投資決策，而我也在投資過程中堅持學習、總結和反思，不斷進化自己的投資能力，所以才能捕捉到市場轉瞬即逝的投資機會，為投資者帶來理想回報。”他坦言。

看好港股市場投資機會

14年的滬港深市場投研經曆使得李捷對A股和港股兩地市場都有着非常深刻的理解。在他看來，相較于A股市場，港股市場機構投資者占比更高，需要理性和專業的分析；同時，港股市場也聚集了一些A股市場稀缺的優質公司，而這些公司具備較強的股權回報能力，值得長期關注。

針對年初掀起的港股投資熱，李捷認為，未來港股市場會進一步成為支持中國經濟發展的重要投融資平台，将會有更多的優質标的和資金湧入港股。整體而言，港股面臨較好投資機會。他表示，自己會根據基金組合的特點，積極捕捉港股優質标的的投資機會。

展望後市，李捷表示，随着資管新規平穩實施以及國家對權益市場重視程度的不斷提升，長期股權回報更好的優質股權資産具備更高的投資價值。具體而言，李捷看好消費、醫藥、科技、高端制造等行業的長期投資機會。在他看來，在經濟複蘇勢頭進一步明确以及貨币政策邊際可能趨緊的背景下，2021年A股盈利驅動有望逐步替代估值驅動；但長期看來，行業格局明朗、商業模式優秀的公司可以穿越經濟周期和貨币周期。

本文源自中國證券報

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