【中國服裝圈.第2412期】内容來源：金融界

3月16日，百麗時尚集團(以下簡稱"百麗時尚")正式向港交所遞交IPO申請，美銀證券、摩根士丹利為百麗時尚IPO的聯席保薦人。

招股書顯示，百麗時尚多元布局20個自有品牌及合作品牌，覆蓋女鞋、男鞋、服裝、包配和童鞋等品類。

百麗時尚招股書顯示，截至2020年2月29日止财年("19/20财年")、截至2021年2月28日止财年("20/21财年")，百麗時尚營業收入分别為201億元(人民币，下同)、217億元，增長率為8.1%，淨利潤分别為17億元、26億元。截至2021年11月30日止九個月，公司實現營收176億元，較去年同期增長11.0%；淨利潤23億元，較去年同期增長17.8%。

根據弗若斯特沙利文以2020年零售額統計，百麗時尚以11.2%的市場份額位居中國時尚鞋履市場第一。19/20财年、20/21财年，公司鞋履業務收入分别為177億元、188億元，增長率為6.3%。截至2021年11月30日止九個月，公司鞋履業務實現營收153億元，較2020年同期增長10.1%。

同時，公司服裝業務大幅擴張，服裝業務收入由19/20财年的25億增長21.1%至20/21财年的30億元；截至2021年11月30日止九個月，公司實現服裝營收24億元，較2020年同期增長17.3%。

百麗時尚旗下17個鞋履品牌涵蓋定位于大衆市場的BASTO、SENDA、15mins，中端時尚的BELLE、TATA，高端時尚的STACCATO、73Hours、Joy&Peace、Millie's，功能休閑的SKAP、Hush Puppies、Bata、Clarks，潮流活力的TEENMIX、Champion、TOOMANYSHOES、CAT。同時，百麗時尚經營5個聚焦于潮流活力及潮流休閑類别的服裝品牌，包括街頭風品牌Champion，及混搭風格為主的時尚品牌MOUSSY。

截至2021年11月30日，百麗時尚擁有由9153家直營店。

時間回到2007年，第一次在中國香港上市的百麗，曾保持六七年的高速發展期，在2013年初，百麗的市值曾一度突破1500億元，創下鞋服領域的市場神話，不但位居香港恒生指數50隻成分股之一，也是香港第一隻内地企業的藍籌股。

然而，2013年之後，行業分水嶺出現，百麗開始暴露出自身的問題，淨利潤下滑，股價也從2013年的高位每股18港元下跌至4港元，市值縮水接近80%。來自Euromonitor和華泰證券研究所的數據顯示：百麗女鞋業務的市場占有率，2013年年中一度到達頂峰，為13%，此後逐年下滑，到2018年市場占有率僅為6.4%。

2017年，百麗國際發布公告宣布私有化建議正式生效，于香港聯合交易所撤銷上市地位。上市公司私有化，是資本市場的一種操作模式，一般情形下控股股東把小股東手裡的股份全部買回來，最終使這家公司從交易所退市。

資料顯示，私有化後，高瓴資本将成為百麗控股股東，持有其56.81%的股份，鼎晖投資持有其12.06%的股份，部分管理層通過智者創業持股平台持有其31.13%股份。私有化後，2019年百麗集團分拆滔博國際，在香港證券上市。

作為亞洲最大的對沖基金，參與中概股私有化是高瓴資本的投資策略之一，其此前也曾經參與了多家上市公司的私有化，比如智聯招聘、藥明康德、愛奇藝等。

近年來，百麗時尚在新股東的操作下，亦投入大量資源在線上渠道及線上線下整合等。

一直以來，實體經濟的發展也需要資本的助推，但也要謹防資本短期目标給企業長期發展所帶來的隐患。時隔五年再次申請上市，百麗是希望進一步擴大消費觸達還是資本入局，又能否再創輝煌，我們拭目以待。

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