當我們評價一家公司好壞的時候，經常需要借助各種各樣的财務指标，包括毛利率、淨利率、每股收益、資産負債率等，而這些指标通常都隻能單純反映某一個方面，比如淨利率是反映每一塊錢的收入裡面有多少是利潤；資産負債率反映一個公司的杠杆水平，都無法較為全面客觀的評價一家公司，而ROE指标則可以綜合反映一家公司的整體盈利情況。

何為ROE？

ROE，中文名稱為權益淨利率，或者淨資産收益率，表示股東投入的沒一塊錢能夠創造多少利潤，比如ROE是20%，那麼表示股東投入100塊錢可以獲取20塊錢的淨利潤。我們知道，企業的最終所有權歸屬于全體股東，沒有股東，就沒有企業，企業是以盈利為目的，最終體現為能夠為股東創造多少财富，對于上市公司而言，股東财富一般可以用股東持有的股權市值增值來體現，而作為非上市公司，在财務層面一般用ROE則能夠更直觀體現。

ROE的拆解

權益淨利率（ROE），顧名思義，就是淨利潤除以權益，經過恒等變形可以得出以下公式：權益淨利率=淨利潤/權益=（淨利潤/營業收入）*（營業收入/總資産）*（總資産/權益）。

淨利潤/營業收入=營業淨利率，反映了每一塊收入裡面有多少是利潤，反映了企業收入的含金量。營業收入/總資産=總資産周轉率，表示企業整體資産的周轉速度，比如同樣是投入100萬，淨利潤20萬，A企業用了1個月就賺了20萬，而B企業用了2個月才賺20萬，那麼對于A企業來說，一年就可以有12次這樣子盈利規模，而B企業則隻有6次，總體算下來A企業一年能夠賺得錢就是B企業的2倍，也就是說資産周轉的天數越短，那麼資産的周轉率就越高，也有利于提高企業的ROE。總資産/權益=權益乘數，反映企業的杠杆水平，為什麼盈利高的企業更願意去借錢經營，因為當能夠賺取的利潤高于借款利息的時候，就能夠充分體現出“錢生錢”的效力，比如經營的利潤率10%，而借款利息隻有5%，那麼就是用借來的錢賺取了5%的利潤。

ROE指标綜合意義

經過對ROE拆解，可以看出ROE是評價一個企業綜合性非常高的财務指标，不僅反映了業務的盈利能力——營業淨利率；也反映了公司對于資産的管理營運能力——總資産周轉率；還反映了一家公司的杠杆水平——權益淨利率，三者相乘可以得到ROE。因而，在評價一家公司基本面時，ROE幾乎是無法繞開的一個财務指标，有的企業營業利潤率不高，但是周轉快，也可以獲得較高的ROE；有的企業利潤高，周轉慢，也不影響其ROE，當盈利水平較高時候，還可以通過增加财務杠杆放大整個收益。因而，ROE通常被用作評價企業綜合盈利能力的試金石。

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