編輯導讀：普惠金融，是指立足機會平等要求和商業可持續原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供适當、有效的金融服務。然而，現實中金融機構鼓吹的普惠金融真的普惠嗎？中國幾乎所有大公司都涉獵金融，真的是他們為國為民嗎？本文作者對此進行了分析，與你分享。

關于互聯網金融，有一個問題我一直在思考，到底什麼是普惠金融？

對于企業，利潤總歸是第一目的。但是基于不同的價值觀，達到目的的路徑就有所不同。就像，向賣者征稅、向買者征稅，最終會達到了相同的均衡結果，但前者基于供給曲線左移，後者基于需求曲線左移。

基于普惠金融的價值觀，信貸條件是松是嚴，我認為，可以由借款人的需求确定，而不是由金融機構的需求确定。企業為了獲得目标利潤，可以給定一個明确的損失限度，然後視利潤最大化為目标，提高放貸量。簡單來說，ROI=流量 x 人均淨收益。我覺得普惠的實現在于，降低對人均淨收益的要求，提升對更大流量的覆蓋。這也要求企業着力于技術創新，不斷緻力于風控能力的挖掘，追求信貸業務的長期價值。

反之，惡意放貸，通過零和遊戲賺取短期利益，往往緻力于從一小份流量中攫取大量收益。貸款機構利用隐性手段、不利的貸款條款放貸，不考慮借款人的償還能力，給借款人帶來巨大傷害。

然而，現實中金融機構鼓吹的普惠金融真的普惠嗎？中國幾乎所有大公司都涉獵金融，真的是他們為國為民嗎？《金融科技亂象》提供了一些思路。

01 絕大多數人的命運是打工，而不是螞蟻般地重複性創業

小微企業隻是短暫的逃脫，大工業才是社會的脫貧之路。

小微企業本來就很難生存，而信貸知識加大了它們死亡的概率。雖然他們有可能因為信貸而如虎添翼，但是隻有極少數小型企業是“老虎”，而絕大多數小型企業隻是“狗”和“貓”而已。減少信貸，就是減少相互的傷害。

雖然發達國家也有大量的小微企業，可那主要是人們生活方式的選擇。歐美人願意自己當個體碼農、開律師事務所、會計師事務所，做咨詢師、設計師等等，他們是生活方式的選擇而不是被迫的。而在發展中國家，很多人吃了上頓沒下頓，當“小微企業家”實屬無奈。你如果給他們一個機會去企業、工廠或者政府工作，他們會立刻放下手上的事情。

社會要進步，人民要脫貧，就必須大搞工業，而且是大工業。孟加拉國、印度和不少窮國的小微金融固化了貧困的現狀、固化了小微經營，這是政府的失敗、社會的失敗、勞動力資源的浪費。這是沒有前途的、十分危險的。

02 歸根結底，風險控制靠的是抓手

螞蟻金服的花呗和它的網商銀行的成功雖然得益于大數據，但是更重要的是它的抓手：支付寶和淘寶店鋪。如果你不歸還那 3000 元的貸款，你可能要付出代價，例如無法再使用支付寶或者淘寶等。騰訊的微衆銀行也是一樣。

你可以問一個這樣的問題：如果貸款金額不是 3000 元，而是 300 萬元，那麼阿裡和騰訊對借款人的風險評估還有那麼精準嗎？當然沒有。可是，他們的大數據和模型不是很神奇嗎？顯然，太多借款人為了 300 萬，就願意忽視阿裡和騰訊的抓手。

03 我們認為，普惠金融就是小貸公司

普惠金融的兩個指标，一個是可得性（普），一個是可負擔性（惠）。

有人說，利率較低的小貸公司才叫普惠金融。可是，利率高低都是相對的。多低才叫低？資金成本決定利率。又有人說，不以營利為目的的金融才叫普惠金融。我們不同意。即使你不以營利為目的，你至少要收回成本吧。否則，你就是慈善機構。鑒于小貸公司的資金成本高、運營模式落後、規模不經濟，放款利率必須很高才能收回成本。

任何小貸公司的放款利率都必須、必然大大高于銀行信貸的利率。如果我們用放款利率為依據，那豈不是要把所有的銀行都稱為普惠金融機構？

04 利率上限不是越低越好，現在的 24%和 36%是合适的

吸煙是成年人的自由，但是政府都逼着卷煙廠在煙盒上印“吸煙有害健康”，次貸也有害健康，享用者需要有極大的克制力。利率上限就把這個責任推給了信貸機構，至少高利率覆蓋高風險的做法被堵住了。沒有金剛鑽，就不能攬瓷器活了。

利率上限會導緻陰陽合同、弄虛作假，但如果大多數信貸機構都執行利率上限，次貸危機就會得到收拾。

但利率上限不是越低越好。聰明的監管部門要留點空間，讓信貸機構有回旋餘地。萬一通脹率上升，市場的名義貸款利率也會上升。逼着太多人違規，你就不算聰明了。

05 消費信貸、小微金融應該提倡冷靜期

信貸機構在強調速度的同時，容易忘記大多數借款需求并不是那麼急。“兩分鐘審批”聽起來很酷，但是真的很必要嗎？借款人一時頭腦發熱，是否需要一點冷靜期？

有些歐洲教會勸年輕人婚前不要發生性關系，采用了這個口号：“Good things come to whose who wait”。我們的消費信貸、小微金融也應該提倡冷靜期。

秒批，當然是為了轉化高，而不是為消費者着想。

06 評估一個行業有沒有價值創造，看脫貧

脫貧為什麼重要？如果從中長期來看，你的客戶群體一直沒有改善和進步的話，作為一個行業來說，你的價值創造就存疑了。如果這個行業沒有價值創造，借貸雙方的關系就隻是互相傷害，而不是雙赢。

那麼，這個行業就不是越大越好，就會通過經常性的爆雷來摧毀一部分産能，以保持一個合适的規模。

07 為什麼中國幾乎所有公司都涉獵金融？

微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜等既擁有大量的現金儲備，也擁有龐大的用戶規模，為什麼它們沒有開拓借貸業務并從中大賺特賺呢？

為什麼中國的大企業都擁有自己的金融機構：信貸、投資、基金、證券等。我們能想到的唯一例外是華為。

我們有崇尚銀行或類似銀行的金融機構的文化傳統，中國曆史上，戰亂和惡性通脹促成了搞金融自帶光環和神秘感的偏見，可能僅次于管稅收和印鈔票。

但更重要的是，在中國，金融行業的回報率非常高。金融行業就是金礦。原因在于居高不下的利差。

貨币基金和市場總量相比微不足道，市場的存款利率取決于銀行，而銀行的存款利率遠低于市場水平，甚至遠低于實際通脹水平。

國内的實際通脹率較高，因此，國内的銀行借款利率低于實際應有的市場均衡水平。絕大部分銀行都是政府控制的，基于社會民生等因素，銀行并沒有對貸款收取均衡利率。

因此，盡管利息差已經很大，貸款利率或許還不夠高。過去 40 年，國内企業的負債比例一直很高，反映了資本金不足的現狀和企業家追逐高回報的渴望。但他們永不滿足的貸款需求持續推動者貸款利率上行。

鑒于這些企業的冒險精神，隻有次級貸款市場（如非銀金融機構）才能滿足他們的胃口。

中國企業在支付行業、科技行業很難找到變現的辦法，因為服務價格被壓得很低，所以他們要通過信貸來變現。他們以為中國的信貸還沒有飽和，更沒有過剩。萬一他們的判斷是錯的呢？

本文由@雷帥 原創發布于人人都是産品經理。未經許可，禁止轉載

題圖來自Unsplash，基于CC0協議

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