“巴菲特減持（比亞迪）的決定有多重原因。既有巨大浮盈後獲利了結，也有規避風險的考量。”美國彙盛金融管理公司首席經濟學家陳凱豐在接受第一财經記者專訪時表示。

據外媒統計，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司在2008年以2.3億美元的價格購買了2.25億股比亞迪股票。按照比亞迪6月23日的最高股價約42.32美元計算，上述股份價值約95億美元，增長超40倍。

在投資14年之後，巴菲特于上月首次減持比亞迪股票，引發後者股價大跌。過去1個月，比亞迪港股累計跌幅達22%。

截至發稿時，伯克希爾哈撒韋公司尚未就出售比亞迪相關事宜對第一财經記者的郵件提問作出回複。

聚焦能源

與此同時，今年以來巴菲特不斷加碼增持傳統能源西方石油公司。

陳凱豐分析稱：“能源産業是伯克希爾哈撒韋主要核心産業之一，在傳統能源和風力發電、太陽發電等的新能源方面都有大規模投入，未來也将繼續。但未來的投資或更多集中在美國，對海外的投資者可能就比較謹慎。”

8月19日，伯克希爾哈撒韋公司獲得美國聯邦能源管理委員會（FERC）關于購買西方石油公司（Occidental Petroleum）至多50%普通股的許可。根據本月9日遞交的文件顯示，伯克希爾哈撒韋将其在西方石油公司的股份增至 26.8%。

年初至今，西方石油公司股價累計漲幅達120%。

上月，美國總統拜登簽署《通脹削減法案》，涉及稅收、醫療、氣候等多方面。根據該法案，聯邦政府将在氣候和清潔能源領域投資約3700億美元，在醫療保健領域投入約640億美元。

西方石油公司CEO霍魯布（Vicki Hollub）曾評價，此法案是“非常積極的”。據他表示，該公司可以利用碳捕集項目的稅收抵免。

據報道，西方石油公司首個直接捕獲碳（direct air capture）設施将于今年秋天在美國得克薩斯州破土動工，預計2024年投入運營。建成後，該工廠預計每年可捕獲高達50萬公噸的二氧化碳，并有能力擴大到每年100萬噸。

“這是一場拉鋸戰”

事實上，伴随股神減持比亞迪和《通脹削減法案》的簽署，比亞迪股價是否見頂、中國新能源汽車業務前景成為近期市場的熱議話題。上周，A股電池光伏等新能源賽道一度遭遇暴跌。

韋德布什證券（Wedbush Securities）董事總經理兼高級股票分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）向第一财經記者表示：“顯著的稅收優惠将推動一些電池生産和制造回流美國。總體而言，對電動汽車電池制造商而言，是利多的消息。”

韋德布什證券的分析報告認為，對于電動汽車行業而言，2023年将是關鍵的一年。包括通用汽車和福特等公司都将推出一系列重磅車型，有望進一步刺激消費者轉向對電動汽車的需求。

該公司彙總數據顯示，目前全美部署了大約11萬個充電站，到本世紀末至少需要50萬個充電站，才能達到20%至25% 的電動汽車普及率。

誠然，拜登政府的《通脹削減法案》恐難扭轉電動汽車電池制造業格局。

“盡管對部分玩家而言，回流美國有财政稅收激勵。現實情況是，中國擁有絕大多數锂，大部分制造業仍将留在中國。” 艾夫斯向記者表示：“這是一場拉鋸戰，盡管美國對電動汽車企業采取了新的稅收舉措，但未來十年絕大多數锂精煉廠和電池生産将在中國進行。

本月13日，投行巴克萊的分析師首次對比亞迪給予增持評級，目标定價40美元，意味着仍有超47%的上漲空間。“與特斯拉和許多其他汽車制造商相比，比亞迪的垂直整合業務模式與大多數關鍵部件（電池、汽車半成品）的内部制造、非常廣泛的産品組合 - 專注于産品設計（電動汽車是最終）和核心技術（例如其差異化的刀片電池）是其成功的基石，”該分析師在客戶報告中表示。”

“以2022年二季度的交付量計算，比亞迪已經成為全球第一大電動汽車制造商，首次将特斯拉從這一寶座上趕下台。盡管其基礎已經相當大，年内仍有望繼續保持三位數的營收增幅。”分析師認為，比亞迪因其産品設計重點和内部制造關鍵産品組件而脫穎而出，具有成為全球領先品牌的潛力。“我們認為比亞迪進軍美國——全球最大的汽車市場，隻是時間問題。”

據工業和信息化部數據顯示，今年1—8月，我國汽車整車出口181.7萬輛，同比增長52.8%。分車型看，乘用車出口144.6萬輛，同比增長56.4%；商用車出口37.1萬輛，同比增長40.2%。新能源汽車出口34萬輛，同比增長97.4%。

事實上，去年我國汽車出口首次超過200萬輛，實現了多年來一直徘徊在100萬輛左右的突破，成為全球第三大汽車出口國，僅次于日本和德國。

“清倉”隻是時間問題？

在陳凱豐看來，巴菲特出手比亞迪的整個過程可能需要很長時間，但“清倉”或隻是時間問題。

“巴菲特做事從來不拖泥帶水，要麼就是全倉，要麼就是清零，他不會留那一部分。”他補充道。

就在2020年，新冠疫情突襲歐美主要經濟體，全球航空業陷入危機，巴菲特出清全部持有的美國四大航空公司股票。此前，伯克希爾哈撒韋分别持有西南航空、達美航空、美國聯合航空和美國航空約9%-11%的股份。

值得一提的是，此後航空股絕地反彈。目前，四大航空公司股票較2020年5月的地位反彈均超50%。

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