10月節後幾天，A股市場量能明顯不足，上證指數于3000點上下來回跳動。

市場似乎進入了新一輪的“磨底”期，有種夢回A股4月底的既視感。

不少投資者表示，“愛跌不跌，反正也是無效打工的一天。”

但投資可不要耍“小性子”，如何熬過這段震蕩期，信心往往比黃金更重要。

龍傲天：不破不立，樂觀的投資者總是能于至暗的黑夜瞧見黎明的曙光

市場就像鐘擺，不會一直高歌猛進，也不會一直下跌。

從後視鏡來看，市場的震蕩回調，不乏為投資所創造的機會。

回顧偏股混合型基金指數曆次的大跌行情，其平均調整時間為57天，平均調整幅度為30.42%。

但調整後的反彈行情平均能持續313天，反彈幅度平均可達50.68%。

數據來源：Wind，測算對象為偏股混合型基金指數，截至2022.10.10，過往業績不代表未來，基金投資需謹慎。

成功的投資或多或少都需要“人棄我取”的逆向思維，當部分投資者還在陷入“絕望”的時候，樂觀的長期主義者已經看到了成功的曙光。

麒麟兒媽媽：穿越牛熊，用定投勾勒出微笑曲線

過去15年間，上證指數共有49次跌破3000點。

雖然不乏快速收複失地的情形，例如最近的一次跌破3000點是2022年4月25日，重回3000點隻花了4天時間。

但從全局視野來看依舊有4段較長時間“橫亘”在3000點以下的局面。

比如2011年4月25日到2014年12月8日，期間總共間隔了1323天。

數據來源：Wind，2007.01.01-2022.10.10，過往業績不代表未來，基金投資需謹慎。

而從3000點再到3000點的場景，熟悉定投的投資者肯定也不會陌生，是不是恰似“定投微笑曲線”？

假設從大盤跌破3000點起，每月定投上證指數1000元，到重回3000點終止，來做一組數據回測。

（數據來源：U8指數定投計算器計算，定投公式：定投收益率=[（sum（每期定投金額/每期淨值）*期末淨值）/（sum（每期定投金額*投資期數））]-1。以上證綜指為模拟定投标的，定投方式為月定投，定投金額為1000元，此數據為曆史模拟收益率，模拟收益不代表曆史的真實收益，也不代表未來的預期收益。）

結果顯示，定投不僅能在一定程度上減輕了短期的市場下跌帶來的焦慮感，還會為投資者帶來不俗的收益回報，并且區間相對振幅越大、持續時間越長，定投的總收益也越高。

正所謂風物長宜放眼量，拉長時間的廣度、放長看，此時的市場波動或許隻是曆史走勢上一朵“微不足道”的小浪花。

甜甜圈小姐：性價比高，市盈率估值跌落至近三年曆史低位。

“滬指3000你沖不沖？”

“沖沖沖沖沖！”

“廢話不多說，幹貨來一波！”

最近流行這樣一段可愛魔性的“洗腦”台詞，放在A股市場似乎也頗為恰當。

就上證指數和A股的主流寬基指數估值來看，還是具備不錯的吸引力。

數據來源：Wind，截至2022.10.10，若指數發布日至今不滿10年則采用全部曆史數據。

過往業績不代表未來，基金投資需謹慎

特别是從市盈率—TTM的近3年百分位來看，多個指數數據都不到1%，意味着現在的估值水平已低于最近3年99%的時間，讓此前積累的風險得到有效出清。

雖然說估值低不意味着買完後能蹭蹭蹭地往上漲，也不能僅憑曆史數據刻舟求劍，但是當下的估值水平也能反映出市場的調整已經相對充分，繼續下行的空間有限。

從某種程度來說，估值的回落既是當前風險的釋放，也是未來機會的醞釀，每一輪低谷反而是下一輪的起跳蓄力點。

寫在最後

周期之中，市場的震蕩起伏是投資的重要組成部分，滬指失守3000點也不例外。

正如投資大師查理·芒格說：“長期投資者需要忍受一些周期性的波動。有些周期會令人痛苦，但它就像白天和黑夜一樣固定交替發生。”

投資煎熬之際，心平氣和地總結反思，耐心等待機會，不失為一大策略。

一切美好的事物都是在曲折地接近自己的目标，人生如此，投資亦如此。

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