女裝品牌朗姿還有什麼品牌?申銀萬國發布投資研究報告,評級: 買入,今天小編就來聊一聊關于女裝品牌朗姿還有什麼品牌?接下來我們就一起去研究一下吧!
申銀萬國發布投資研究報告,評級: 買入。
公司介紹:朗姿是國内上市高端女裝第一股,以擅長多品牌運營著稱。旗下核心品牌包括朗姿、卓可、萊茵。同時11年成立了定位超高端的利亞朗姿和走少淑女裝路線的瑪麗安瑪麗品牌。大股東對韓國女裝文化有深刻的理解。公司近三年業績表現亮麗,08-11年淨利潤複合增長率為76.9%。
行業特點:紡織服裝中的“藍海行業”,多品牌、強設計的企業未來将成為行業領跑者。高端女裝行業增速快、集中度低仍處發展初級階段,預計12-14年行業CAGR 33%,銷售前十品牌集中度22.03%。行業存在高檔商場渠道資源稀缺和重視設計能力兩大特點, 多品牌、 強設計的企業未來将成為行業領跑者。
公司優勢:(1)多品牌:公司較早的發展多品牌戰略,旗下5大品牌定位清晰差異化明顯,新品牌無縫銜接的能力較強。有較強的渠道資源支持小品牌的發展。(2)設計力:具備業内頂尖的韓國設計團隊,在強大的設計能力支持下2010年設計4039款、上市2953款,平均每天就有8個新款服裝上市。 (3)品牌力:公司重視VIP用戶管理并且有忠實的高端消費群體。同時從硬廣告、軟廣告、活動策劃和中國國際時裝周等多方位營造了高貴奢華的品牌形象。
未來看點:(1)外延:分品牌看,卓可、萊茵初入成長期未來開店潛力大;分地域看,華南、華東地區存在較大的擴張空間。(2)内生:未來随着外購成衣比例下降、規模效應體現,毛利有一定的提升空間。(3)新品牌:瑪麗安瑪麗品牌是公司未來發展的重點,有望打開少淑女裝新市場。(4)收購、兼并:公司目前超募資金較多,未來有潛在兼并收購其他品牌的可能。
維持盈利預測,買入評級。預計12-14年EPS為1.51/2.11/2.77元,對應PE為23.5/16.8/12.8。淨利潤複合增長率38%,按照12年EPS 1.51元,給予公司30倍的估值水平,目标價為45.2元。12年PEG不足50%,維持買入評級。
催化劑: 二季度消費逐步複蘇, 上半年新開店鋪較多将支持下半年業績高增長。
風險:新品牌瑪麗安瑪麗發展的不确定性,子公司朗姿服飾和萊茵服裝減半企業所得稅和免征地方所得稅政策13年到期。
,更多精彩资讯请关注tft每日頭條,我们将持续为您更新最新资讯!