保薦人制度主要内容?今 生2020年12月4日，中國證券業協會（簡稱中證協）正式發布《證券公司保薦業務規則》，2020年12月11日，中證協公布保薦代表人分類名單本次保代改革調整幅度之大，曆史罕見，其核心至少體現在兩個方面：，我來為大家講解一下關于保薦人制度主要内容?跟着小編一起來看一看吧!

保薦人制度主要内容

今 生

2020年12月4日，中國證券業協會（簡稱中證協）正式發布《證券公司保薦業務規則》，2020年12月11日，中證協公布保薦代表人分類名單。本次保代改革調整幅度之大，曆史罕見，其核心至少體現在兩個方面：

一是實施“注冊制”。取消保代準入考試，改為非準入型的保薦代表人專業能力水平評價測試。而且明确，該測試隻是驗證拟任保薦代表人專業能力的一種方式，而非唯一方式。保薦代表人是否符合相關執業條件的判斷權及決定權交給了保薦機構，隻要保薦機構認為拟任保薦代表人符合相關條件，即可按照有關規定向協會進行登記注冊。

二是實施信披管理。保代将實行名單分類管理和公示機制。将對保代建立三類名單：一是保薦代表人綜合執業信息名單（A名單），根據是否存在效力期限内不良誠信信息及專業能力水平評價測試結果是否達到基本要求，分類公示全體保薦代表人執業信息；二是專業能力水平評價測試結果未達到基本要求、所在機構驗證其專業能力的保薦代表人名單（B名單），公示相關保薦代表人專業能力水平驗證材料、專業能力水平評價測試成績分數段及執業信息；三是最近三年内受過證監會行政監管措施、行業自律組織紀律處分或自律管理措施的保薦代表人名單（C名單），公示相關保薦代表人處罰處分信息及執業信息。2020年12月11日，中證協公布保薦代表人分類名單，A名單5986人，B名單0人，C名單99人。

本次保代制度改革是2004年實行保薦制度以來，16年中做的最深刻的一次改革。“保薦制”起源于英國，全稱是保薦代表人制度，2003年寫入我國法規，引入我國資本市場。我國的保薦制度是指有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開發行證券和上市，并對所推薦的發行人的信息披露質量和所做承諾提供持續訓示、督促、輔導、指導和信用擔保的制度。保代作為發行制度的一個配套安排和關鍵環節，成為資本市場中的一個亮眼明珠，接下來“小壹口”将從我國發行體制的曆史沿革中梳理保代制度的演進曆程。

前 世

1985年我國全面推行“撥改貸”政策，銀行信貸代替财政撥款成為企業主要資金來源。同一時期，我國資本市場初步建立，20世紀80年代中期，部分地區進行企業發行股票籌資試點。1990年12月，上海證券交易所、深圳證券交易所先後開業。1991年底，滬深交易所共有14隻上市股票。1992年10月國務院證券委員會和證監會成立，資本市場開始逐步納入全國統一監管框架。1993年，證券市場建立了全國統一的股票發行審核制度，并先後經曆了行政主導的審批制下的“額度管理”和“指标管理”、市場化方向的核準制下的“通道制”和“保薦制”，伴之而生當發行體制由行政轉向市場，保代制度也就應運而生。

一、十年孕育（1993-2004年）

行政主導的審批制下的“額度管理”和“指标管理”，是不需要保代的。

“額度管理”階段（1993-1995年）。此階段，股票發行由國務院證券監督管理機構根據經濟發展和市場供求的具體情況，在宏觀上制定一個當年股票發行總規模（額度或指标），經國務院批準後，下達給計委并将總額度分配到各省、自治區、直轄市、計劃單列市和國家有關部委。省級政府和國家有關部委在各自的發行規模内推薦預選企業，證券監管機構對符合條件的預選企業的申報材料進行審批。

“指标管理”階段（1996-2000年）。此階段推行“總量控制、限報家數”的指标管理辦法。由國家計委、證券委共同制定股票發行總規模，證監會在确定的規模内，根據市場情況向各省級政府和行業管理部門下達股票發行家數指标，省級政府或行業管理部門在指标内推薦預選企業，證券監管部門對符合條件的預選企業同意其上報發行股票正式申報材料并審核。

“通道制”階段（2001-2004年）。2001年3月17日，證監會宣布取消股票發行審批制，正式實施股票發行核準制下的“通道制”。每家證券公司一次隻能推薦一定數量的企業申請發行股票，由證券公司将拟推薦企業逐一排隊，按序推薦，具有主承銷資格的證券公司擁有的通道數量最多8條，最少2條。到2005年1月1日“通道制”被廢除時，全國83家證券公司一共擁有318條通道。

二、首批保代（2004年）

2003年12月，證監會發布《證券發行上市保薦制度暫行辦法》，引入保薦制。保薦制度的重點是明确保薦機構和保薦代表人的責任并建立責任追究機制。保薦代表人應運而生，開始步入資本市場殿堂并站在聚光燈下。

2004年2月2日首次保薦代表人勝任能力考試開始報名，3月20 日考試，考試科目為兩科：證券知識綜合、投資銀行業務專業。5月10日，首批共有67家證券公司的609人被注冊登記為保薦代表人，即“首批保代”。

查閱當年的新聞報道，監管部門對保薦人資格要求甚嚴，曆經确定資格、推薦及參加考試數道程序，此次首批出台的保薦機構和保薦人将作為企業進入資本市場的第一道“關口”，被寄予厚望。保代價值由此凸顯！！！

三、黃金十年（2004-2014年）

黃金十年分為上下半場。上半場為2004-2012年，保代考試由證監會主導，委托中證協組織。2012年以後，證監會取消保代注冊行政許可，保代注冊、變更、考試等工作移交中證協，但具體條件和程序依然維持不變。

這十年，保代考試有三個特點：1.報名範圍較窄，需要投行相關工作經曆；2.證券公司需對報名人員的條件進行實質審核；3.考試通過率極低，保代考試一度成為最難通過的考試，通過率最初僅為個位數，被認為是含金量最大的考試。

這十年，保代屬于通道型的稀缺簽字資源，高門檻的準入型的資格考試成為保代管理的關鍵性手段。同時，由于保代數量的稀少，保代成為證券公司中的權貴和各家券商相互挖牆腳的對象，讓券商和市場愛恨交加。

這期間，尤其是2012年保代相關工作由證監會移交中證協，由行政監管調整為行業自律管理，這為下一步優化保代管理制度埋下了伏筆。據統計，2014年保代（含準保）為3500餘人。

四、保代擴容（2014-2020年）

2014年10月，中證協發布《關于進一步完善保薦代表人管理的通知》和《2014年保薦代表人勝任能力考試公告（第2号）》。對保代考試作出兩大調整：1. 原有兩個考試科目（證券知識綜合考試和投資銀行業務專業考試）調整為一個考試科目，名稱為“投資銀行業務考試”。2.報考條件大幅放寬，隻要是完成執業注冊的在職證券從業人員均可參加報名考試。

2015年，中證協進一步調整保代考試的制度安排：1.調整報名方式，取消由證券公司統一報名，采用個人報名方式進行。2.調整報名條件，報名範圍由在職從業人員進一步放寬至“入門資格考試合格的人員”。

經過上述一系列的制度調整與優化，保代考試雖然還是門檻式的準入型考試，但其報名條件、考試難度、考試頻率均作了大幅放寬，保代人數特别是準保人數快速上升、大幅擴容，保代考試的含金量已有明顯縮水。據統計，截止2020年，通過保代考試人員已過萬人。

五、深改破冰（2020年-）

2004年-2020年，無論是期間的“黃金十年”還是“保代擴容”，其重心都還是放在了事前管理，雖然對保代考試進行了很多方面的大幅調整與優化，但其本質依然是準入型的考試。

本次保代改革，其核心是将管理重心由事前轉向事中事後管理。一方面将準入型考試改為非必須的專業水平測試，放寬門檻，将選擇權和決定權交由券商；另一方面推出了公示機制，對保代及券商進行充分信披，形成事中事後的社會監督、聲譽約束和誠信約束。前者是放，後者是收，兩者相互配合，通過後者的收避免事前的一放就亂。

今年，是保代改革的元年。一考定終身的保代時代已然逝去，相信随着各種事中事後配套制度和措施的不斷完善，保代管理将不斷向縱深推進，也将促使保代這個崗位盡快回歸本源，唯由靠紮實的專業、過硬的本領和不俗的實力方能立足、保住飯碗。

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