截止4月中旬，各大房企的2019年業績報告已陸續出爐。

2019年房地産行業整體增速放緩，但依然有多家房企表現不俗，歸母淨利潤實現翻倍。

其中，房企“王者”選手——碧桂園、恒大、萬科、融創的2019年銷售業績更加惹人關注。

哪家房企在各項指标中摘得桂冠，成為“王中王”？

哪家房企業績倒退，成了虧損之王？

我們不妨來深入探讨一番：

01 2019房企“六大天王”

一、營收之王 碧桂園

營收方面，共有11家上市房企2019年營收破千億。

圖：中國财富網

2019年上市房企營收TOP10，分别是碧桂園、中國恒大、綠地控股、萬科企業、萬科A、保利地産、融創中國、中國海外發展、龍湖集團、華潤置地。

其中，碧桂園以4866.93億摘得桂冠，成為營收之王。緊跟其後的是中國恒大、綠地控股，分别以4789.59億、4225.32億位列第二、第三。

就營收增速看，中國恒大增速降幅最大，增長率從2018年的49.89%降至2.38%。下滑超過47個百分點。

而碧桂園雖勇奪“營收王”稱号，但增速同樣滑坡39個百分點。

同時，碧桂園也是現金之王。

就龍頭房企的現金流金額看，共有4家現金餘額突破千億。

圖源：中國财富網

2019年上市房企TOP10現金餘額榜，分别是碧桂園、中國恒大、萬科A、融創中國、中國海外發展、新城控股、華潤置地、龍湖集團、世茂房地産、陽光城。

碧桂園以現金餘額2683.48億元，喜提“現金王”。

雙料得主碧桂園，2019年房産行業最大的赢家，主抓三四線城市，做别的房企不想做的事，如今别的企業想學習，卻是難以望其項背了。

二、盈利之王 新鴻基地産

盈利方面，共有19家上市房企歸母淨利潤突破百億。

圖源：中國财富網

2019年上市房企盈利TOP10，分别是新鴻基地産、中國海外發展、碧桂園、萬科企業、萬科A、長實集團、華潤置地、保利地産、融創中國、龍湖集團。

其中，新鴻基地産以449.12億元斬獲第一名。TOP10榜單中，前九名房企的歸母淨利潤均在260億元以上，隻有第10名的龍湖集團沒趕上趟，歸母淨利潤僅183.37億元。

需要注意的是，新鴻基地産雖然在盈利榜中奪魁，但與2018年同期比較，歸母淨利潤下滑10.09%。

更有意思的是，中海地産排名第二，僅次于新鴻基地産。要知道中海可是在2018年以393億元奪得利潤之王。

且論融資成本、成本控制能力，中海是個中好手，并且負債率低，如今竟然被新鴻基超越了。

新鴻基地産是如何做到的？

新鴻基地産是香港最具規模的房地産開發商之一，主要業務收入來源分别為物業銷售及物業投資租金收入。

新鴻基地産銷售額雖不高，但拿地謹慎，正是由于這樣，大大降低了成本，成為利潤之王。

三、成長之王 珠光控股

業績增速方面，共有26家上市房企2019年歸母淨利潤同比漲超100%。

圖源：中國财富網

2019年上市房企盈利增速TOP10，分别是珠光控股、陽光100中國、正商實業、渝開發、國銳地産、彙麗B、新力控股集團、中國上城、築友智造科技、寶新置地。

其中珠光控股以14373.3941%的增速勇奪第一，較2018年同期漲超143倍！

2019年珠光控股歸屬股東淨利潤6.82億港元，2018年同期為471萬港元，是的，你沒有看錯，确實是143倍。

陽光100中國、正商實業同比漲超30倍，TOP10上市房企均以成倍漲幅上榜。

盈利增速榜單中，第一梯隊房企無一上榜。碧桂園、萬科集團的歸母淨利潤同比增速均在16%以下，值得一提的是融創中國業績增速突出，達57.11%。

珠光控股作為内地房企最早去香港覓得的殼資源，盤子先天較小，2019年飛速發展，一躍成為上市房企盈利增速NO.1。

中小企業增速快可以理解，新力控股作為規模房企，是如何做到3.7倍增長的？

有這麼幾個方面：一是負債率下滑，2018年末負債率237%到2019年的67%；

二是高回款，在同期業務規模擴大的基礎上，合約負債反響波動，流動比率不降反升，可見企業綜合回款能力業内卓越；

三是融資成本，截止2019年末公司加權融資成本下降0.1個百分點。

四、銷售之王 萬科集團

銷售金額來看，共有12家上市房企2019年銷售額破千億。

圖源：中國财富網

2019年上市房企銷售金額TOP10，分别是萬科A、中國恒大、融創中國、碧桂園、保利地産、中國海外發展、新城控股、世茂房地産、華潤置地、龍湖集團。

其中，萬科A以6308億元的銷售金額喜得第一。TOP10中兩家房企銷售金額破6000億，兩家破5000億。

就銷售增速來看，明顯放緩，萬科集團較2018年同期僅上漲3.9%。

五、回報之王 中梁控股

作為上市公司長期賺錢能力和股東收益水平的體現，淨資産收益率（ROE）同樣值得關注。

圖：中國财富網

2019年上市房企資産收益率TOP10，分别是中梁控股、融創中國、新城控股、龍光集團、中國奧園、合景泰富集團、碧桂園、時代中國控股、建發國際集團、天譽置業。

其中，中梁控股的股東權益回報率最高，達67.8%。其他上榜房企的ROE均在24%以上。

六、虧損之王 ST新光

前面說了亮出好成績的上市房企們，當然還有“差等生”。

圖源：中國财富網

統計顯示，共有29家上市房企2019年虧損超億元。

2019年上市房企盈利BOTTOM10，分别是：ST新光、北大資源、上置集團、嘉年華國際、藍鼎國際、太陽城集團、上海證大、恒盛地産、平安證券集團控股、萊蒙國際。

其中，ST新光以-48.57億元，成為“虧損之王”，還有四家緊跟不舍，虧損20億元以上。

北大資源更是以淨負債率922.6%成為“負債之王”。

這也警醒了多家上市房企，在2019年年報中，降負債将成為2020年的發展目标。

看了房産行業第一梯隊上的最強王者團隊，以及表現不佳的天天向上團隊，從它們的年報所透露的數據以及各大老闆的經營、戰略變化，幾乎可以一窺整個行業2020年的發展趨勢。

02 2020年行業關鍵詞

一、放緩

營收方面，中國恒大僅比2018年高出113.65億元，同比增長率從2018年的49.89%降至2.38%，下滑超過47個百分點。

從上面數據，可以清晰得出一個結論，2019年房地産行業增速普遍放緩。

2020年疫情之下，情況也不會樂觀。下滑難題是每個房企會面臨的現實問題。

正如恒大集團董事局主席許家印、副主席總裁夏海鈞在業績會上表示的，“房地産黃金時代沒有了”。

二、穩健

在行業全面放緩的背景下，提質控速成為共識。

疫情在2020年第一季度對于房地産的影響不可小觑，這也直接影響了年度目标。相較于過去房企們紛紛沖擊X億的激進想法，如今卻是穩健了許多，對銷售目标的制定更加謹慎了。

融創表示：對銷售額的增加沒有目标，以安全、發展穩健為底線，“現在要以管理利潤為核心”。

三、降負債

降低負債、現金為王絕對是房企的終極目标，也是2020年的最佳選擇。

2019年現金金額突破千億的四家上市房企分别是：碧桂園2683.48億元、中國恒大2287.7億、萬科A1661.9億、融創中國1257.3億。

名列前茅的頭部房企，手握大把現金，依然在年報發布會中表示會繼續謹慎。融創正在出售相關産業，孫宏斌47億出售金科股票給紅星美凱龍的事情猶在眼前，為了降低負債率，孫宏斌也開始割愛了。

恒大在2020年第一季度成績斐然，線上賣房，以量換價，以1473.7億元的銷售額喜登第一。

但恒大堅持将降負債進行到底，宣布要正式啟動新戰略 ：全面實施“高增長、控規模、降負債”的發展戰略，要用最大的決心、最大的力度，一定要把負債降下來。

四、多元化發展

房企多元化發展産業鍊已經相當成熟了。

恒大造車計劃兩年内投資200億元；

碧桂園則是地産、機器人、現代農業“三駕馬車”協同發展；

融創的多元化更顯審慎，是在原有地産業務上做出延展，例如物業、文旅、文化、會議會展、醫療康養等業務...

各大房企正在努力“不把雞蛋放在同一個籃子裡”，多元化發展能否取得實質效果還無從知曉。

但房企面臨的考驗，從來都隻增不減。

本文作者：任知了

文章來源：地産同學會（ID：dichanzp001），本文已獲得授權，對原作者表示感謝。

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