思摩爾國際半年報?記者 | 徐詩琪近日，思摩爾國際（06969.HK）發布2021年中期業績，今天小編就來說說關于思摩爾國際半年報?下面更多詳細答案一起來看看吧!

思摩爾國際半年報

記者 | 徐詩琪

近日，思摩爾國際（06969.HK）發布2021年中期業績。

上半年公司實現營業收入約人民币69.5億元，同比增長約79.2%；經調整後淨利約29.8億元，同比增長127.5%；經調整前利潤為17億元，同比扭虧轉盈。當期公司毛利率達54.9%，較去年同期的毛利率49%提升了5.9個百分點。

截至8月24日收盤，思摩爾國際報36.8港元/股，當日漲2.51%，總市值2206億港元。

思摩爾國際的主營業務分為兩塊：為企業客戶代工生産霧化煙産品，以及自有品牌霧化煙。前者是公司的核心業務。

分渠道看，to B産品收入64.97億元，占總收入的93.44%，同比增長86.2%；apv（零售自有品牌電子煙）産品收入4.56億元，同比增長16.7%，主要由于去年同比基數較低，而今年線下銷售渠道在疫情後恢複正常經營。

報告期内，公司整體毛利率為54.9%，同比上升5.9個百分點，主要由于原材料損耗下降、成本結構優化及收入規模效應帶來的經營效率的持續改善。

思摩爾國際在财報中提到，面對上半年需求增長和原材料價格的波動，公司通過提高産能、招聘人員等方式保證銷售。上半年，公司面對企業客戶的産能達到28.2億标準單位/年，産能利用率達到70.3%；面向零售客戶産能達到2580萬标準單位/ 年。目前，産能擴張仍在進行，江門一期工業園投産後有望增加10億 标準單位年産能。

不過，亮眼财報并沒有讓思摩爾國際股價迎來“拐點”，财報發布後幾天公司股價呈下跌趨勢，四個交易日内跌去了15.2%。8月24日，裡昂發布研報稱，維持對思摩爾國際的“買入”評級，但将目标價降30%至70港元。

事實上今年以來，思摩爾國際的股價都在持續下跌，截至今天累計跌幅已經達到38.23%。

這于電子煙行業的政策風險有很大關系。自2019年電子煙被禁止線上銷售後，針對電子煙的監管政策不斷推出、收緊。3月，工信部和國家煙草專賣局提出，拟将電子煙納入煙草管理體系，并向公衆征求意見。5月，衛健委也首次指出，電子煙對健康有危害。8月4日，新華社發文《警惕電子煙流向未成年人》，指責電子煙行業管理松散、向未成年人售賣電子煙。

目前國内對電子煙的監管體系、政策都還未完全成型，這讓電子煙概念股們頭頂都有一把達摩克利斯之劍。上述消息一出，相關概念股基本都應聲下跌，另一個典型例子是悅刻母公司霧芯科技，今年上市以來股價也連連大跌，較高位跌去了近90%，較發行價也跌去了68%。

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