歐萊雅網絡營銷事業?近年來，新媒體廣告借助其自身形式的多樣化、可接受度高、營銷投放精準以及新媒體平台的流量優勢，投放規模迅速增長艾瑞咨詢報告預計，未來幾年我國新媒體廣告營銷市場規模仍将保持穩定增長，到2023年整體投放規模預計将接近一萬億元，接下來我們就來聊聊關于歐萊雅網絡營銷事業?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

歐萊雅網絡營銷事業

近年來，新媒體廣告借助其自身形式的多樣化、可接受度高、營銷投放精準以及新媒體平台的流量優勢，投放規模迅速增長。艾瑞咨詢報告預計，未來幾年我國新媒體廣告營銷市場規模仍将保持穩定增長，到2023年整體投放規模預計将接近一萬億元。

日前，主營社會化媒體營銷的綜合性廣告公司上海悅普廣告集團股份有限公司（以下簡稱“悅普廣告”）披露了招股書，意欲在滬市主闆上市，公司大客戶包括阿裡巴巴、歐萊雅、字節跳動等。

蘭馨亞洲看走了眼？

悅普廣告的前身為上海思傳廣告有限公司（以下簡稱“思傳有限”）。2014年3月，公司現任董事長、總經理林悅和現任董事、副總經理蔡永輝共同出資10萬元設立了思傳有限。

經過數輪增資和股權轉讓，思傳有限注冊資本逐漸壯大。2019年8月，思傳有限首次引進機構投資者。林悅和蔡永輝分别将其各自持有的對應思傳有限本次增資前的3.58%和1.79%股權（二者合計5.37%，對應注冊資本27.62萬元），作價4725萬元轉讓給蘭馨亞洲七期基金、領瑞基石。本次股權轉讓的價格為171.07元/注冊資本。

同時，思傳有限将注冊資本由513.7萬元增至552.36萬元，新增注冊資本由蘭馨亞洲七期基金、領瑞基石以現金出資7350萬元認購，其中38.67萬元計入注冊資本，其餘計入資本公積，增資價格為190.09元/注冊資本。

招股書顯示，蘭馨亞洲七期基金為知名投資機構蘭馨亞洲設立的基金；領瑞基石的有限合夥人包括深圳市引導基金。上述股權轉讓及增資完成後，蘭馨亞洲七期基金持有思傳有限8.00%股權，領瑞基石持有思傳有限4.00%股權。

但是，蘭馨亞洲七期基金和領瑞基石入股時曾和林悅、蔡永輝及公司約定估值調整補償條款。各方約定公司2019年度扣非後淨利潤加1/2計入當期損益的股份支付費用後不低于7000萬元，如實際實現數低于7000萬元，按調整後的本輪投後估值=本輪投後估值*（實際利潤/7000萬元）進行投資估值調整，投資方可選擇以現金或公司新增注冊資本的形式調整本輪投後估值。

由于公司2019年淨利潤未達到約定，最終，蘭馨亞洲七期基金獲得補償1330萬元，領瑞基石獲得補償665萬元，合計1995萬元。其中，公司承擔1050萬元、林悅承擔661.5萬元、蔡永輝承擔283.5萬元。

2020年9月，思傳有限完成股改，整體變更為股份有限公司的同時更名為悅普廣告。2020年10月，悅普廣告再次增資，陸續引進了達晨創鴻、達晨創景等投資者，蘭馨亞洲七期基金和領瑞基石持股比例分别變更為7.20%和3.60%。2021年9月，蘭馨亞洲七期基金将其持有公司7.2%股權（對應864萬股股份），作價9360萬元分别轉讓給量雅惟實、達晨創鴻，轉讓價格為10.83元/股。自此蘭馨亞洲七期基金退出悅普廣告股東層面，領瑞基石仍在堅守。

悅普廣告本次申請滬市主闆上市，計劃發行股數不低于發行後總股本的25%，發行不超過 4000萬股新股，拟募資7.5億元。若蘭馨亞洲七期基金仍持有悅普廣告7.2%的股權，則經發行稀釋後的持股比例為5.4%，對應市值1.62億元。在悅普廣告申報IPO前一年退出，不知道這次是不是蘭馨亞洲看走了眼？

毛利率下降，現金流不理想

悅普廣告的主要服務可分為社交媒體廣告投放代理、社交媒體整合營銷及社交媒體運營服務。社交媒體廣告投放代理業務是指公司與廣告主或其代理商簽訂協議，根據客戶的營銷需求，采購社會化媒體營銷資源，協調媒介資源與客戶共同完成投放内容創作，并按照客戶确定的投放安排完成投放發布；社交媒體整合營銷業務是指公司基于客戶的品牌定位及營銷推廣策略，為客戶提供社交媒體營銷方案建議、創意傳播支持等一攬子社交媒體營銷活動解決方案；社交媒體運營服務，是指根據客戶需求，為客戶品牌提供持續的内容、事件和活動營銷策劃。

2019年~2021年（報告期），悅普廣告分别錄得主營業務收入5.03億元、7.05億元和14.54億元。其中，曆年超九成的收入來自于社交媒體廣告投放代理，服務的大客戶包括阿裡巴巴集團、歐萊雅（中國）有限公司、字節跳動集團、沃爾沃汽車、波司登羽絨服裝有限公司等。

同期，悅普廣告的綜合毛利率分别為21.85%、18.61%和17.79%，2020年同比2019年下降3.24%，2021年同比2020年下降0.82%。

公司綜合毛利率下降主要受社交媒體廣告投放代理業務毛利率下降影響，其中2020年同比下降較多，2021年降幅較小。悅普廣告表示，2020年下降主要受阿裡巴巴集團、字節跳動集團、上海睿路文化傳播股份有限公司等大客戶毛利率降低影響，近年來，受疫情及行業競争等影響，部分主要大客戶報價有所降低。

同時，悅普廣告的毛利率不及同行業平均水平，公司解釋道，原因主要系不同公司的業務類型差異及規模差異所緻。

值得一提的是，悅普廣告的現金流狀況并不理想，尤其是經營活動産生的現金流量淨額持續為負。

報告期内各期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金均低于營業收入，同時經營活動産生的現金流淨額低于淨利潤。

收現比方面，悅普廣告稱，主要原因為公司營業收入逐年擴大，公司客戶基本均有信用期，随着銷售規模的擴大，截至期末未回款金額逐漸擴大。

淨現比方面，悅普廣告稱，主要系公司一般給予客戶的信用期長于從供應商處取得的信用期，上下遊資金結算存在時間差，因此随着公司業務規模的擴大，公司的經營活動産生的現金流量淨額持續為負且低于淨利潤。

在應收賬款周轉率方面，悅普廣告報告期内應收賬款周轉率分别為2.80、2.47、2.90，均低于同行業平均水平。公司稱，原因主要系不同公司的客戶結構差異及信用期差異所緻。

悅普廣告表示，社交媒體營銷服務領域普遍對下遊客戶給予一定期限賬期，其中部分世界500強客戶或國際4A廣告公司客戶賬期甚至長達6個月至1年，導緻回款延遲。而另一方面，行業在向上遊MCN機構或通過社交媒體官方廣告交易平台采購媒介資源時賬期較短，因此上下遊資金結算存在時間差。社交媒體營銷服務商的日常營運普遍存在流動性壓力，需要具備足夠的資金規模和較強的墊資能力，行業後進入者往往缺乏承接項目相應的墊資實力。

而在闡述行業資金壁壘的同時，悅普廣告又稱“盡管公司已加強應收賬款催收工作且資金運轉情況良好，但仍面臨較大的營運資金壓力及營運資金周轉風險。”

本次公司申請上市拟募集的7.5億元資金中，有3.81億元将用于補充流動資金。悅普廣告能否成功上市，銀柿财經記者持續關注。

本文源自銀柿财經

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