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　　一家主打真空收納袋的公司要上創業闆了。

　　近日，廣東太力科技集團股份有限公司(下稱“太力科技”)向深交所遞交了招股說明書，拟登陸創業闆。

　　與普通收納袋不同，太力科技稱以航天品質作為産品标準，其單價也高達7.21元/個。近年來，太力科技通過與網紅大咖合作，大大提高了自身知名度，在線上電商也占據了一席之地。例如太力科技就是李佳琦直播間“常客”，曾經在8天内3次登上李佳琦直播間，銷售破700萬元！

　　那麼，太力科技的表現如何？

　　來源：公司官網

　　售價持續增長

　　據悉，太力科技是一家專注于真空收納技術領域的高新技術企業，主營業務為真空收納、壁挂置物、食品保鮮、家庭清潔等多品類家居收納用品及相關功能材料的研發、生産和銷售，是國内外知名的家居收納用品制造商。

　　公司産品以自有品牌經營為主，同時為宜家、沃爾瑪等國内外知名零售巨頭提供ODM/OEM服務。在自有品牌方面，公司旗下擁有“太力”、“LEVERLOC”、“宜尚”等多個自有品牌。

　　2019年至2021年以及2022年1-6月（下稱“報告期”），公司實現的營業收入分别為35947.86萬元、54628.36萬元、62297.66萬元和34159.3萬元，收入持續增長。

　　按産品種類來看，公司産品包括真空收納袋、垂直牆壁置物産品、其他家居用品、真空食品及檔案袋、TPE彈性體材料。

　　其中，真空收納袋和垂直牆壁置物産品構成了主營業務收入的主要組成部分，報告期内合計占主營業務收入比例分别為81.66%、88.17%、80.77%和76.87%。

　　需要指出的是，公司收入能夠持續增長，主要是依賴持續上升的産品單價。

　　報告期内，真空收納袋和垂直牆壁置物産品的單價均在持續上漲。真空收納袋的單價從2019年的5.18元/個上漲至2022年上半年的7.21元/個，漲幅近40%；垂直牆壁置物産品的單價從2019年的7.02元/個上漲至2022年上半年的12.53元/個，漲幅近78.5%。

　　與此同時，真空收納袋的銷量卻較為波動，2021年銷量為5421.63萬件，同比下滑9%，公司稱是受到激烈競争影響。

　　但如果公司僅依靠提高售價來維持收入增長，消費者是否願意為漲價買單？這一收入增長是否具有不穩定性及難以持續？

　　報告期内，公司的歸母淨利潤分别為3283.72萬元、7338.37萬元、4284.85萬元和4031.58萬元。

　　近幾年來，公司收入持續增長，但是淨利潤卻較為波動，2021年同比下滑41.61%。

　　對此，太力科技稱，公司2020年業績快速增長，主要系2020年把握了電商發展趨勢，利用多年積累的産品和品牌優勢，實現了營業收入和淨利潤的大幅增長。2021年較2020年業績呈下滑趨勢，主要受原材料成本上升、股份支付、公司人員擴張和産品結構戰略調整所緻。

　　員工數量下滑

　　令人疑惑的是，在收入持續增長的同時，公司員工數量出現明顯下滑。

　　報告期各期末，太力科技(包含全部在冊子公司)員工人數分别為850人、1123人、1098人、935人，2021年同比下降25人。且截至2022年6月30日，相比2021年底，公司員工人數再降163人。

　　招股書顯示，報告期内，公司及其子公司湖北太力存在勞務派遣用工情況，此部分勞務派遣人員主要負責塑膠車間、制袋車間等産品在流水線上的簡單裝配工作，不涉及公司主營業務的核心崗位。

　　即便是算上勞務派遣員工數量，報告期各期末，公司總人數分别為1043人、1180人、1126人、958人，仍呈現下滑趨勢。

　　那麼，公司是在主動裁員，還是員工流失後招不到人？

　　公司的銷售模式分為自有品牌線上銷售、自有品牌線下銷售、ODM/OEM模式。

　　公司主要通過天貓、京東、抖音、亞馬遜等電商平台開展線上銷售。報告期内，公司線上銷售主營業務收入分别為19417.49萬元、42614.18萬元、47740.36萬元和26556.03萬元，占公司主營業務收入的比例分别為54.17%、78.67%、77.37%和78.18%，占比較高。

　　在自有品牌收入占比增長的同時，公司ODM/OEM模式的銷售收入及占比出現了明顯下滑。報告期内，公司ODM/OEM模式的銷售收入分别為13013.01萬元、9189.9萬元、11131.3萬元和6202.28萬元，占主營業務收入的比例分别為36.3%、16.97%、18.04%和18.26%。

　　然而以線上銷售為主的銷售模式，使得公司的銷售費用率居高不下。

　　報告期内，公司銷售費用分别為9955.84萬元、15792.61萬元、18816.62萬元和10215.34萬元，占收入的比重分别為27.7%、28.91%、30.2%、29.91%，主要由電商費用和職工薪酬等構成。

　　上述電商平台對賣家在平台上銷售商品會收取一定的平台服務費用，公司為擴大線上銷售規模亦通過電商平台開展商品宣傳、銷售推廣等活動，随着公司線上銷售收入的不斷增長，上述電商平台費用也随之增加。

　　報告期内，公司電商平台費用占線上主營業務收入的比例分别為25.14%、28.38%、29.11%和28.37%。

　　對此，公司也指出，若未來電商平台所收取的費用标準發生大幅上漲，或公司在上述電商平台的經營情況不及預期，促銷推廣成本進一步提高，且未能及時拓展其他新興銷售渠道，将可能對公司經營業績造成一定不利影響。

　　毛利率遠超同行

　　報告期内，公司綜合毛利率分别為52.99%、58.33%、54.19%、56.39%。

　　公司選取茶花股份、家聯科技、通達創智作為同行可比公司，以此計算行業毛利率均值為26.32%、26.89%、19.82%、20.6%。

　　可以看出，太力科技綜合毛利率高于可比公司的平均水平，公司稱主要系二者銷售模式、品牌效應、産品結構差異所緻。

　　如品牌效應方面，太力科技以自有品牌銷售為主，産品定位中高端；茶花股份旗下“茶花”品牌、家聯科技旗下“HomeLink”品牌在電商渠道影響力較小，“茶花”品牌主打中低端路線，通達創智無自主品牌。

　　但定位中高端、單價較高的太力科技，在研發方面的表現似乎并不突出。

　　報告期内，公司研發費用分别為1082.31萬元、1609.60萬元、1878.68萬元和978.27萬元，占比分别為3.01%、2.95%、3.02%、2.86%。

　　同期，同行均值分别為3.24%、3.37%、2.82%、2.20%，太力科技的研發費用率與同行業可比公司平均水平相近。

　　截至目前，公司已在全球範圍内申請并獲授權專利506項，其中發明專利19項。

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　　記者 吳鳴洲

　　版式 褚念穎

　　編輯 王瑩

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