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中科創達軟件股份有限公司是全球領先的智能操作系統産品和技術提供商，多次獲得 CES 創新獎，并榮登“福布斯中國上市公司潛力企業榜”。自 2008 年創立以來， 公司緻力于提供卓越的智能操作系統産品、技術及解決方案，立足智能終端操作系統，聚焦人工智能關鍵技術，助力并加速智能手機、智能物聯網、智能網聯汽車、智能行業等領域的産品化與技術創新。公司以“創造豐富多彩的智能世界”為使命， 堅持“讓我們的智能技術應用于每一台設備”的企業願景，專注于 Linux、Android 和 RTOS 等智能操作系統底層技術及應用技術開發，持續投入開發智能視覺引擎技術、人機交互和終端安全等前沿技術，積累了豐富的研發經驗和衆多自有知識産權。截至 2020 年 6 月底，公司擁有超過 1000 項自主研發的技術專利及軟件著作權， 在全球範圍内擁有超過 6000 名員工，其中研發人員占比超過 90%。公司在全球擁有超過 500 家客戶，覆蓋了超過 1/4 的産業鍊内世界五百強企業。在智能操作系統領域深耕 12 年，公司與産業鍊内包括芯片、終端、運營商、軟件與互聯網廠商等建立了多渠道、多方位的合作關系，擁有得天獨厚的垂直整合優勢。

1.1 業績回顧

近年來，作為智能操作系統平台産品的全球領軍者，在數字化産業升級及全球科技變革的時代背景下，借助全球智能手機和平闆電腦等智能設備滲透率提升的契機， 公司實現了較快的成長。2015-2019 年，公司營業收入CAGR 達到 31.26%，扣非歸母淨利潤 CAGR 達到 11.86%。2019 年，公司利潤顯著增長，實現扣非歸母淨利潤 1.71 億元，同比增長 65.76%。2020 年上半年，受益于公司軟件産品的規模化效應，智能網聯汽車業務産品化、IP 化收入占比提升，智能物聯網業務中智能模組出貨量大幅增加，公司實現營業收入 10.50 億元，同比增長 42.78%，實現扣非歸母淨利潤 1.55 億元，同比增長 118.36%，在新冠肺炎疫情的大背景下，公司取得了難能可貴的成績。

公司深耕智能軟件、智能網聯汽車、智能物聯網三大市場。

2016 年以來，公司傳統核心業務智能軟件業務呈現穩健成長的态勢。雖然傳統智能設備滲透率趨于飽和，公司依然通過操作系統技術及人工智能技術的全球領先性， 建立了“必需性”及“稀缺性”的優勢，戰勝産業發展瓶頸。2019 年，智能軟件業務實現營業收入 9.67 億元，同比增長 13.83%。2020 年上半年，該業務實現營業收入 5.59 億元，同比增長 22.89%，呈現加速增長的态勢。

公司推出的智能網聯汽車平台産品，通過“軟件”打破傳統行業邊界，使公司始終領跑産業發展。2016-2019 年，智能網聯汽車業務持續快速增長，營業收入CAGR 高達 118.37%，在公司收入中的占比逐年提升，由 2016 年的 5.45%提升至 2019 年的 26.33%。2019 年，智能網聯汽車業務實現營業收入 4.81 億元，同比增長72.27%，2020 年上半年，該業務實現營業收入 2.90 億元，同比增長 64.83%。

在智能物聯網業務方面，公司基于端、邊、雲協作技術優勢，進一步提升智能物聯網産品市場占有率。2017-2019 年，智能物聯網業務收入 CAGR 達到 43.56%。2019 年，智能物聯網業務收入達到 3.79 億元，同比增長 12.80%，公司發布了多款新一代 SoM 産品，TurboX T55 模組支持 5G 通信功能，面向邊緣計算領域，推出了邊緣計算平台 TurboX Edge Kit。2020 年上半年，該業務實現營業收入 1.97 億元，同比增長 91.56%。

公司的業務模式主要分為四種：軟件開發、技術服務、軟件許可和商品銷售。2019 年，技術服務成為收入最高的業務模式，實現收入 7.88 億元，同比增長 120.50%。

作為一家技術驅動型企業，公司堅持自主創新，研發投入不斷增長。2019 年，研發投入達到 3.39 億元，占營業收入的 18.56%，同比增長 21.21%，研發投入費用化率為 82.80%。公司擁有一支對操作系統技術具有深入理解的全球化專業研發團隊， 截止2020 年6 月底，在全球範圍内擁有超過6000 名員工，研發人員占比超過90%。

公司非常注重合作創新，與高通、英特爾、微軟等企業分别運營了多個聯合實驗室， 為元器件适配和終端測試提供先進的資源和技術支持；與 ARM、高通分别成立合資公司—安創空間加速器、創通聯達(Thundercomm)，為創業者和創新企業提供産業平台，推動人工智能、物聯網和智能網聯汽車等技術的發展；與臨空投、天使基金、北極光共同成立産業投資基金，整合資源助力創新。

從經營性現金流量淨額來看，公司近三年來的經營質量相對 2015-2016 年改善明顯，2017-2018 年經營性現金流量淨額都在扣非歸母淨利潤的 2 倍以上，2020 年上半年，經營性現金流量淨額為 2.19 億元，扣非歸母淨利潤為 1.55 億元，經營質量較高。

1.2 業務概況

公司在 Android、Windows、Linux 操作系統和應用開發領域積累了豐富的經驗，涵蓋了BSP、操作系統内核、驅動、框架、協議棧、多媒體、應用、工具和安全技術， 圍繞操作系統核心技術，面向智能手機、智能網聯汽車、智能物聯網、企業市場推出了一系列完整的解決方案及産品。此外，公司也向産業鍊各方夥伴提供開發、支持等各類服務，幫助客戶完成産品創新和市場拓展。

公司總部位于北京，子公司及研發中心遍布全球 30 個地區，包括深圳、上海、南京、成都、重慶、武漢、西安、沈陽、大連、天津、東莞、青島、杭州、台北、香港、美國矽谷、美國聖叠戈、美國底特律、加拿大多倫多、日本東京、日本名古屋、韓國首爾、芬蘭赫爾辛基、德國慕尼黑、保加利亞索菲亞、新加坡、馬來西亞槟城、印度海得拉巴等，可以為全球客戶提供便捷、高效的技術服務和本地支持。

公司将技術發展作為核心競争力，從創立伊始就投入大量資源對操作系統各層面技術進行研發，這些核心技術對于移動終端、智能網聯汽車、智能硬件等領域至關重要，能夠為終端産品帶來更高的性能、更好的體驗和差異化競争優勢。

移動智能終端操作系統是移動智能終端和移動互聯網産業的核心技術領域之一，與行業各個環節密切相關，在産業鍊中具有重要價值。移動智能終端産業鍊中的主要參與者如移動芯片廠商、移動智能終端廠商、應用軟件廠商等均需要進行操作系統層面的開發、調優、驅動等工作，以使自身的産品能夠迅速推向市場或提升用戶體驗。因此，移動智能操作系統在整個産業鍊中具有重要地位，并且随着移動互聯網産業的快速發展，産業鍊中的主要參與者對操作系統開發和技術服務的需求持續增長，從而為操作系統核心技術廠商帶來了重大的發展機遇。

公司自成立至今，專注于操作系統技術的研發，建立底層智能操作系統軟件技術， 關鍵技術集成于芯片。“芯片 全棧”的優勢，一方面使公司的操作系統技術具有稀缺性，另一方面，終端客戶對于已經選定的硬件平台轉換成本較高，因而對于公司具有很強的依賴性。公司與全球各大知名芯片廠商開展深入合作，主要客戶包括高通、華為、ARM、Intel、三星、瑞薩、TI 等。同時，公司為全球知名終端廠商提供智能操作系統産品，客戶包括華為、OPPO、VIVO、小米、三星、傳音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托羅拉、聯想、TCL 等。公司通過和産業鍊各個環節的緊密合作，緻力于在智能終端平台技術上不斷投入開發，為上下遊夥伴提供高品質的産品與服務。

1.2.1 智能軟件業務

智能軟件業務是公司的傳統業務，包括智能手機、平闆電腦、可穿戴設備（智能手表、腕投等）的軟硬件整體解決方案，軟件研發完全覆蓋内核驅動程序集成、框架優化、運營商認證實現、安全增強、新設計的用戶界面、上層應用定制化等重要環節。客戶市場區域從北美到東亞（中國、日本、韓國）以及歐洲，芯片平台包括高通、展訊、三星等，軟件平台包括 Android、Windows、Linux、Tizen 等。受益于5G 智能手機的滲透率的快速提升，公司智能軟件業務 2020 上半年營業收入較上年同期增長 22.89%。

公司在智能操作系統、圖形圖像以及 AI 算法領域擁有非常紮實的技術積累，與 AI 産業鍊上的芯片、算法、模組等全球領先合作夥伴擁有緊密的合作關系，形成了基于“底層操作系統平台 AI 算法 行業應用”的端到端人工智能解決方案。2019 年， 公司人工智能業務實現營業收入 1.38 億元，同比增長 20.56%。

公司在智能 Camera 開發領域擁有全球領先的技術及全棧解決方案，并具有基于多種主流芯片平台的系統深度優化能力，對其 ISP（圖像信号處理器）的 Pipeline（處理流程）可以進行定制化處理，研發出 HDR（暗光增強）、EIS（電子防抖）、NF（降噪）和Bokeh（背景虛化）等一系列自主知識産權的核心視覺算法。同時，公司基于底層的 TEE（守信安全環境）自主開發出安全 AI 引擎，在人臉檢測、車載系統中得到應用。

1.2.2 智能網聯汽車業務

公司自 2013 年開始布局智能網聯汽車業務，專注于打造基于公司智能操作系統技術的新一代智能網聯汽車平台産品，賦能全球汽車産業的數字化變革。公司推出的智能網聯汽車平台産品，通過“軟件”打破傳統行業邊界，使公司始終領跑産業發展。随着智能網聯汽車業務産品化程度的提升，公司形成了集軟件 IP 授權、産品售賣、開發服務于一體的業務模式。

智能網聯汽車操作系統是“軟件定義汽車”的軟件基礎設施，承載所有軟件、應用、服務以及商業模式創新。公司與廣汽、上汽、一汽、理想、大衆、GM、豐田等頭部車廠合作的深度和廣度均有提升。随着智能座艙向中低端車型的滲透率不斷提升， 越來越多的平台開發機會相繼出現。

公司2019 年推出了自動化測試台架Auto Runner 1.0，助力汽車IVI 軟件設計開發，實現了 7*24 無間斷的全自動測試，降低了至少 40%的人力成本。2020 年 5 月， Auto Runner 2.5 問世，由三大組件構成，分别為管理平台、腳本 IDE 組件及自動化測試終端。該版本測試範圍更廣、覆蓋功能更全面，它能夠應用于 HMI、交互性、穩定性、CAN 總線、按鍵模拟、語音控制、音源方位、FM 信号模拟、電源控制及第三方應用等 IVI 各環節、全階段的測試場景。Auto Runner 2.5 突破了傳統人工測試的局限性，使整個 IVI 測試項目周期縮短了超過 40%，效率提升超過 30%，測試覆蓋面增加超過 60%，解決了車廠與汽車零部件制造商 IVI 測試周期長、人力成本高、測試設備替換繁瑣、環境搭建複雜以及人為誤報率高等諸多問題。

1.2.3 智能物聯網業務

公司面向智能物聯網市場推出TurboX 智能大腦平台産品以及TurboX Cloud 智能物聯網雲平台産品，為客戶提供物聯網應用開發的标準化産品及一站式技術支持服務。其中，TurboX 智能大腦平台産品是包括了核心計算模塊 SoM、操作系統、算法以及 SDK 的一體化解決方案；TurboX Cloud 智能物聯網雲平台主要由四個部分構成，分别是設備管理平台、FOTA 平台、應用賦能平台和數據分析平台，該平台産品為客戶提供完整的物聯網端到端應用解決方案。

2020 年 2 月，公司旗下全球領先的 IoT 産品和解決方案提供商 Thundercomm 發布 了 7 款基于高通芯片平台打造的TurboX 智能大腦SOM 模塊，助力行業 OEM/ODM 和開發者們快速打造出新一代AIoT 終端産品。該系列産品包括5G 模組TurboX T55、TurboX C865，可用于智能零售行業的 TurboX CM2150 和 TurboX CM450， LTE-M/NB-IoT 模組 TurboX T95，以及可用于智能音箱的 TurboX C404/C405。2019 年作為 5G 商用元年，為下遊衆多物聯網應用産品的爆發打開了序幕。

2.1 手機市場寒冬已至，5G 助力行業複蘇

《中國 5G 經濟報告 2020》顯示，手機行業處于新一輪寒冬期，市場需要新技術刺激。中國是目前世界上最大的手機市場之一，備受各大手機廠商重視，但數據顯示曾高速發展的智能手機市場正在經曆寒冬。根據Canalys 的統計數據，中國智能手機市場在 2009-2016 年一直保持增長，直至 2017 年首次出現負增長，同比下降約4%，2018 年中國智能手機出貨量已經回到2014 年以前的水平。根據Wind 的數據，過去的 19 個月中，僅有三個月的手機出貨量同比上漲，漲幅均不超過 15%。

随着用戶日益增長的使用需求，以及智能化設備的普及，未來數據流量必然會爆發式增長。根據中國信息通信研究院于 2019 年 12 月發布的《“5G 雲 AI”：數字經濟新時代的引擎》，目前每個 4G 用戶每人每月大約需要 3G 左右流量，如果運營商全面開放 4G 上網套餐，則至少需要 20G 才能滿足用戶需求，5G 可以從根本上解決用戶日益增長的使用需求與運營商網絡提供能力不足的矛盾。5G 技術給用戶帶來海量鍊接、超大帶寬、超低時延的使用體驗，有望推動新一輪換機熱潮。

2.2 汽車步入智能時代，銷量瓶頸有望緩解

2010 年以來，我國汽車銷量整體維持上升趨勢，但在 2018 年首次出現下滑。2019 年，我國汽車年度銷量為 2575.45 萬輛，同比下降 8.1%。中國汽車銷量出現拐點， 但是，智能化、網聯化卻成為汽車行業發展的核心特征。伴随着越來越多的傳感器、高性能芯片以及 5G 技術的導入，大量的數據、算法以及連接在汽車上交織融合， 使得汽車的智能化程度快速提升，産業迎來新的發展機遇。

根據德勤的觀點，智能網聯汽車存在三大元素：智能交互、智能駕駛和智能服務。其中，智能交互是抓手和入口，而智能駕駛和智能服務是輸出的駕駛操控體驗和服務體驗，以智能化技術為核心的智能駕駛是必備功能，以網聯化為核心的智能服務是體驗和商業模式創新的切入點。

智能網聯汽車産業鍊包含上遊關鍵系統，中遊的系統集成以及下遊的應用服務。

根據中商産業研究院發布的《2020 年中國車聯網行業市場前景及投資研究報告》， 到 2020 年，我國車聯網産業市場規模将超 2000 億元。2018 年 10 月，在世界智能網聯汽車大會上，工業和信息化部長苗圩表示：預計至 2020 年，我國智能網聯汽車的市場規模可達到 1000 億元以上。

2.3 物聯網技術成熟，AIoT 發展動力強勁

AIoT 即 AI IoT，指的是人工智能技術與物聯網在實際應用中的落地融合。目前， 越來越多的行業及應用将 AI 與 IoT 結合到了一起，AIoT 已經成為各大傳統行業智能化升級的最佳通道，也是未來物聯網發展的重要方向。

根據艾瑞咨詢的數據，2018 年，中國物聯網連接量達到28.4 億，2015-2018 年CAGR達到 61.8%，由于 5G 的商用，低功耗廣域物聯網的超廣覆蓋，中國物聯網連接量到 2025 年将增至 198.8 億。目前，物聯網正處于連接高速增長的階段，未來數百億的設備并發聯網産生的交互需求、數據分析需求将促使 IoT 與AI 的更深融合。

5G 的商業應用落地及邊緣計算的興起，将進一步為 AI 技術應用提供更多的場景。據 IDC 統計，2018 年我國人工智能市場規模為 161.9 億元，預計到 2022 年市場規模将達到 694.7 億元，2017-2022 年 CAGR 為 54.5%，AI 市場規模的高速增長為智能物聯網的蓬勃發展創造了條件。

随着 5G 技術标準不斷凍結，同時在新基建的推動下，智能物聯網的發展将步入快車道。根據艾瑞咨詢的《中國智能物聯網(AIoT)白皮書》，AIoT 的廣泛落地得益于供給端技術的快速成熟，與之帶來的硬件、數據平台、AI 算法的成本降低，從而大大降低了使用 AIoT 平台的門檻，使消費者、企業、城市能夠在與過去相似的預算水平下實現更智能的應用。

公司憑借敏銳的洞察力和雄厚的技術積累，在智能網聯汽車和智能物聯網等領域前瞻性戰略布局，力求差異化發展，目前已經取得較大進展。随着信息技術的快速發展，公司業務将不斷拓展，在新技術領域持續延伸，長期成長空間有望不斷打開。

3.1 汽車業務外延拓展，軟件生态連接資源

公司于 2013 年起開始布局智能網聯汽車業務，目前專注于提供智能座艙操作系統解決方案，打造基于智能操作系統技術的智能網聯汽車平台産品，2013 至今，公司的智能網聯汽車業務共經曆了三次并購整合。

愛普新思、惠馳科技：愛普新思、慧馳科技為同一最終實際控制人下的汽車前裝市場信息娛樂系統研發的獨立設計和銷售公司。對愛普新思和慧馳科技的收購助力公司進一步加大車載業務拓展力度。

Rightware：成立于 2009 年，是一家來自芬蘭的車載交互技術公司，為汽車儀表盤和信息娛樂屏幕設計開發的人機交互界面Rightware Kanzi 廣泛應用于全球超過20 家知名品牌汽車中。Rightware 對技術、設計創意和世界級人才的資源與整合， 将加強公司在全球智能車載市場的競争力。

MM Solutions：成立于 2001 年，是全球領先的移動和工業圖形圖像視覺技術企業之一，緻力于為高端圖形影像産品提供一站式解決方案。MM Solutions 在歐洲和美國市場積累了豐富的技術經驗和良好的行業聲譽，雙方有望實現從技術到銷售渠道的資源整合。公司的智能駕駛艙E-Cockpit 4.0 運用了 MM Solutions 的環視算法， 最大程度還原真實場景

Rightware 的 Kanzi 系列産品分為 Kanzi UI 和 Kanzi Connect。Kanzi UI 是一款跨平台 HMI 開發工具，結合了高端 3D 圖形與汽車級 UI 框架的特性，适用于數字儀表盤、信息娛樂系統、硬盤、移動設備等，覆蓋從早期原型制作到量産的整個過程；Kanzi Connect 是一款多合一的連接工具，用于在整個駕駛艙内共享内容和服務， 可以實現無縫的多屏用戶體驗。

為了将汽車中的中控、後座娛樂、儀表盤打通，實現從車端到雲端的互聯互通，公司以Kanzi Connect 為基礎，打造了智能汽車的高速軟總線，将智能汽車的各個系統與雲端設備以及手機聯系起來，實現車-雲-機一體。

根據公開資料，全球采用公司汽車智能操作系統和解決方案的公司超過 100 家，包括奧迪、本田、廣汽、車和家等，國内已超過了 30 家。為應對智能汽車的發展需求，公司未來在智能汽車操作系統方面将緻力于構建軟件生态。公司将軟件生态定義為産業的賦能者和推動者，通過汽車智能操作系統鍊接各方資源，其中智能操作系統起到基礎設施的作用。目前公司與底層的芯片制造商，如高通、NXP，主機廠廣汽、奧迪等，以及科技公司騰訊、滴滴等都有成熟的合作關系。

與廣汽的合作：2020 年 3 月 4 日，廣州汽車集團股份有限公司汽車工程研究院公司宣布成立廣汽研究院-中科創達智能汽車軟件技術聯合創新中心。廣汽研究院是廣汽集團的研發體系樞紐，具備完整的整車、整機開發能力，整體水平處于自主品牌前列。雙方将共同研發全球一流的智能網聯汽車平台，打造智慧互聯汽車生态圈， 引領汽車智能網聯技術發展。

與滴滴的合作：2020 年 2 月 1 日，公司與滴滴出行簽署戰略合作協議，雙方将利用公司卓越的操作系統技術和滴滴優秀的人工智能技術，面向汽車廠商和一級供應商聯合打造領先的智能汽車操作系統，并推動人工智能在智能汽車場景下商業化落地，賦能智慧出行。

與上汽零束的合作：2020 年 9 月 8 日，公司與上海汽車集團股份有限公司零束軟件分公司的戰略合作簽約儀式在上海汽車·創新港舉行，雙方将建立長期穩定的深度合作關系，共同打造全球領先的具有上汽集團品牌特色的智能網聯汽車軟件平台，并加速推進智能網聯汽車創新鍊建設，共築智能網聯汽車業務“護城河”。

随着智能網聯汽車業務産品化程度的提升，公司形成了集軟件 IP 授權、産品售賣、開發服務于一體的業務模式。公司在全球範圍内布局新一代網聯汽車業務，進一步鞏固智能座艙方面的全球領先優勢，同時發力智能駕駛輔助系統領域，賦能智能汽車行業的智能化、網聯化變革，産品和服務市場滲透率有望持續提升。

3.2 5G 模組重磅發布，應用場景逐步落地

2020 年，全國兩會将“新基建”再次推向熱潮，5G、AI 和智慧工業成為智能産業生态中萬衆矚目的焦點。5G 作為新基建的代表，商用一周年後成績出色，截至 2020年 5 月底，全國已建成的 5G 基站超過 25 萬個，5G 終端連接數超過 3600 萬。

2019 年，公司快速發展 5G 技術能力，推出包含 5G 模組—TurboX T55、5G 邊緣側開發套件—TurboX AI Kit 以及 5G MiFi 和 5G CPE 解決方案的 5G 矩陣，助力開發者和制造商快速實現 5G 終端産品原型設計，并實現商業化落地。

5G 讓萬物互聯成為可能，海量數據的産生在給網絡帶來巨大壓力的同時，也進一步把算力的需求推到了邊緣端，5G 的飛速發展開啟了各科技大國的 5G 應用“軍備競賽”，而這場競賽的主戰場一定是在邊緣計算領域。

公司加碼物聯網創新，融合邊緣計算技術，于 2019 年 12 月推出全新的TurboX 邊緣智能平台。該平台采用層級化、模塊化的設計理念以及容器化的部署方式，基礎層包含核心計算模塊(SOM)、操作系統内核、硬件驅動和開發套件；中間件層包含以人工智能、邊緣計算、安全、人機交互為主的模塊化組件；應用層包含各垂直行業端到端解決方案以及雲服務，實現了邊緣與雲端的數據協同、控制協同、管理協同。目前，TurboX 邊緣智能平台已經廣泛應用在智能工業、智能城市、智能零售、智能網聯汽車、機器人等多個垂直行業。

在 2019 AI 開發者大會上，CSDN“2019 優秀物聯網案例TOP30 ”榜單揭曉，公司基于 NB-IoT 單芯片的 TurboX 智能定位解決方案成功入圍。TurboX 智能定位解決方案包含設備端、雲平台和應用端三大部分，設備端支持 NB-IoT 通信協議，配置 GPS、北鬥和Wi-Fi 模組，能夠實現室内外無死角定位。該産品旨在為個人、員工、物流等有定位需求的場景提供完整的端到端解決方案，實現定位數據的實時采集和數據推送的一整套智能管理系統，可廣泛應用于物流、醫療、電子産品和奢侈品等行業。

NB-IoT 采用超窄帶、重複傳輸、精簡網絡協議等設計，以犧牲一定速率、時延、移動性能，獲取面向LWPA 物聯網的承載能力。NB-IoT 作為一種窄帶蜂窩通信LPWAN（低功耗廣域網）解決方案，是 5G 的先導技術之一，将給物聯網行業帶來巨大的變革與創新。

公司抓住 5G 産業爆發的商機，運用 5G AI 技術推動了衆多産品的落地，包括機器人、智慧工業解決方案、AR 遠程醫療等。在機器人方面，5G 技術切合了傳統制造企業基于機器人轉型升級對無線網絡的應用需求，能滿足生産環境下機器人互聯和遠程交互應用需求；在智慧工業方面，5G AI 技術能夠實現人機協同、柔性生産、自組織生産、自學習生産和自我維護，并能真正滿足個性化、定制化的消費趨勢； 在 AR 遠程醫療方面，對大帶寬和低時延要求極高的 XR 行業在 5G 技術加持下迎來了發展的突破口，其快速與行業融合發展，并在智慧醫療領域得到應用。

随着 5G 更多應用場景将被挖掘，産業發展迎來重大機遇。2020 年正值 5G 與場景融合發展的關鍵窗口期，面向多元化場景的 5G 終端需求旺盛。公司擁有 5G 完整的産品線和端到端一站式解決方案，未來将攜手産業鍊合作夥伴共同推動各類 5G 應用的繁榮發展。

公司作為全球領先的智能操作系統産品和技術提供商，在通信協議棧、操作系統優化、系統安全、圖形圖像處理、人工智能算法等領域均形成了自有 IP 和核心關鍵技術。伴随着 5G、AI、IoT 等新一代信息技術的快速發展，公司掌握的核心軟件技能已成為産品和裝備數字化改造、各領域智能化增值的關鍵，一大批創新産品有望逐步落地，公司的業務邊界有望不斷擴大，未來持續成長空間廣闊。

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（報告觀點屬于原作者，僅供參考。作者：國元證券，耿軍軍）

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