圖片來源@視覺中國

文 | 鉛筆道，作者 | 呦呦

一家家賣數據線、賣充電寶、賣手機殼的公司，正在争相去“敲鐘”。

近日，3C數碼周邊品牌綠聯科技的IPO被受理，拟在創業闆上市，這家公司IPO前的估值超過了50億。在去年上市的安克創新，市值一度達到800億，去年營收還曆史性地超過了100億。再加上今年初也已經進入上市輔導階段的品勝電子，3C數碼周邊行業，這個發展了十幾年的老賽道一下子又熱了起來。

二三十塊一根的數據線，四五十塊一個的快充插頭……就是這個傳統而廉價的小生意，在過去十幾年，因為國内電商的紅利，以及國外跨境電商的紅利，火了很多這樣的公司，也吸引了資本的關注。

然而，爆火之後的安克創新，市值已經從去年最高時的800億跌到了如今的260多億，這也為後來者的上市命運帶來了更多的不确定性。

賣數據線、充電器的公司紮堆上市

小生意也能做出大公司。

一家主營數據線、轉接頭、充電器、充電寶、手機膜套等3C周邊産品的公司——綠聯科技正在準備沖擊國内創業闆上市。近日，本次IPO申請已獲受理，拟募資15.04億元。資料顯示，在去年完成上一輪融資前，綠聯科技的投前估值已經超過50億元。

根據招股書介紹，綠聯科技是一家全球科技消費電子企業，主要從事3C消費電子産品的研發、設計、生産及銷售，為用戶提供全方位數碼解決方案，産品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。

十年來，随着智能手機和電腦産品的快速升級，衍生出了種類繁多的周邊數碼品類。在淘寶、京東等電商平台，光是一年出貨量達百萬以上的充電寶品牌就數不勝數。就連前段時間火上熱搜的手機殼産品，雖然看上去并沒有什麼科技含量，但據媒體估算，也已經是一個約1498億元的新興市場。

因此，随着消費電子細分行業已進入井噴式發展，也從中湧現出了一批優質公司，吸引了資本的關注。

綠聯科技并不是第一個在資本市場出圈的3C數碼周邊品牌。去年8月，安克創新在A股上市，上市後市值一度達到800億元。這才讓國内消費者了解到這家已經成立近10年，卻在默默賺錢的公司，且它賺的大多數錢還是來自國外市場。與綠聯科技類似，安克創新也是一家專注于充電寶、手機充電器和智能家居用品等“小玩意”的公司。

除了綠聯和安克創新，還有一家備受争議的3C數碼品牌公司也在沖擊資本市場，那就是品勝電子。成立十餘年來，這家公司一直做的都是移動電源、數碼3C配件、雲路由、智能硬件等産品的研發、制造與營銷。

如果覺得這家公司比較陌生，可以翻閱一下它曾經與美國蘋果公司對簿公堂的故事。盡管最後案件是以敗訴慘淡收場，但“索賠1元”的新聞卻讓它一下子被外界所知。

今年初，品勝也啟動了A股上市征程。1月13日，中信證券與品勝電子簽署了輔導協議。目前，中信證券對品勝電子的上市輔導工作仍在進行中，可能不久會就會有新的消息傳出。值得注意的是，其實這并不是品勝第一次接觸資本市場，此前它曾于2015年在新三闆挂牌，但已于2017年摘牌。

這些成立10年，甚至近20年的做着3C雜貨生意的玩家，正在向資本市場聚攏。

搶華強北生意 在亞馬遜征戰

十幾年前的深圳人，如果想要買一根手機數據線，可能會先坐着公交車去華強北的小店裡轉悠一圈。這家賣30，那家賣27，還有的可能賣25，貨比三家之後，顧客往往會選擇最便宜的那家購買，也并不在意自己買的是什麼品牌。

當時的每個商家都在想着怎麼把價格卷起來，你便宜一塊，我就便宜兩塊，質量則并不是他們關心的。他們認為，反正電子産品更新換代很快，這樣幾十元的周邊小産品，顧客可能幾個月後又會買新的。

但綠聯科技的創始人張清森卻從中看到了機會。剛開始，他做的也是為國外客戶做代工生産數據線，不過他看不上同行間的惡意價格競争，所以選擇了放棄代工業務，轉向天貓商城做自有品牌。

當時在淘寶上賣3C配件的，其實很多都是華強北的這些檔口的個體戶們，但他們的經營模式和現在其實差别不大，更看重的還是線下的買賣，網店的服務水平并不高，産品也沒有什麼品牌可言。用戶記不住，也難以做大。

“用五星級酒店的實力去開沙縣小吃”，張清森用這個比喻來解釋自己和綠聯所做的事情。比如一根高清電視的數據線，當時線下檔口大多賣的是1.8米長的出口用數據線為主，顯然單一的長度并不能滿足用戶多樣性的需求，所以綠聯就一口氣做出了0.5米、1米、1.5米、2米、3米、5米等多個長度。

一方面是搶到了電商的紅利，另一方面是抓住了用戶的需求，做出了自己的品牌。不僅是綠聯如此，做“貼牌”起家的安克創新也符合這樣的發展路徑。除出電商紅利，跨境電商則是它們這一代3C數碼周邊品牌崛起的又一個重要因素。

相對安克而言，綠聯的出海有點被逼無奈的意思。2014年左右，很多互聯網一線公司開始開足馬力在3C配件市場攻城略地，新的價格戰又一次爆發，大有收回這片已經品牌林立的市場的感覺。無奈之下，綠聯選擇了出海，在亞馬遜複制在國内做電商品牌的路子。正巧此時，跨境電商也被亞馬遜放在了前所未有的戰略地位，為這些來自中國的品牌提供了一條直通海外的銷售路線。

境外收入成為它們收入的主要部分。招股書顯示，2019年至2021年，綠聯科技營業收入分别為20.45億元、27.38億元、34.46億元，境内和境外市場的營收占比差不多各占一半。

安克創新則更為徹底，因為它一開始的目标就是做跨境品牌。資料顯示，公司營收超過96%都來自境外，主要市場是美國、日本和歐洲，人們卻往往忘記這是一家總部在長沙的、地道的中國公司。2021年，安克創新營收達125.74億元，大部分賺的都是外國人的錢。

“五星級沙縣小吃店”的生意不好做了

過去的10年，雖然把握住了國内電商和跨境電商的雙重紅利，但綠聯、安克創新這樣的3C配件小生意顯然越來越不好做了。

首先是行業研發投入普遍較少，技術含量低。

招股書2019年至2021年，綠聯的研發投入分别為0.64億元、0.95億元和1.56億元，占營業收入的比重分别為3.17%、3.47%和4.54%。就算是已經上市的安克創新這樣的頭部公司，3年來研發最高的時候也隻有6.19%。

研發投入少直接導緻的就是公司沒有自己的核心技術，無法打造穩定可控的供應鍊體系，容易受到外部供應鍊價格波動的影響。

2021年綠聯利潤下滑，主要原因則是如此。據招股書顯示，2021年，公司外協成品和主要原材料的采購成本基本都上漲了15%以上，有的項目成本漲幅超過50%，但相應的去年綠聯的産品銷售價格漲幅平均值僅為2.19%。上遊漲，下遊不漲，利潤被侵蝕掉一大塊。

其次是行業的天花闆問題。

正因為技術含量低，所以不管是已經品牌化了的綠聯和安克創新等公司，還是電子大賣場裡的山寨品牌，數據線、充電寶、充電器等，做的都是低附加值、低溢價能力的小3C生意。說到底，做的還是走量的生意，賺的是辛苦錢。

這樣的生意在高科技公司眼裡，以及資本市場的眼裡，行業的天花闆始終不高。從安克創新跳水的股價也能夠看出。截至目前，安克創新的市值已經隻剩下266億元，相比高點800億元時，跌去了近70%。一位科技行業分析人士告訴鉛筆道，相比之前的高點，如今的市值可能更符合公司和行業的真正價值。

其實安克創新也在積極改變這種問題。比如推出高客單價的自主清潔品牌eufy，但知名度、性價比上，可能都與國内的石頭機器人、科沃斯等存在一定的技術差距，在市場上存在感并不高。

再次是跨境生意始終會受到境外平台的影響。

無論是綠聯，還是安克創新，都在跨境銷售渠道上，都依賴亞馬遜，對境外銷售的占比至少占到50%以上。

設想，如果沒有了亞馬遜這個平台，對它們而言是不是就是相當于毀滅性的打擊？并不是危言聳聽，2020年，同樣從事3C跨境數碼周邊生意的傲基，當年營收已經做到了50億，超過了如今的綠聯，但卻因違規刷單、刷好評的行為被亞馬遜封店。

最後是來自互聯網大廠和跨界巨頭的擠壓。

今年京東618的數據顯示，截至5月31日，小米、華為、漫步者、公牛、綠聯、大疆、OPPO、秋葉原、品勝和倍思取得3C數碼配件自營品牌銷量前十名。安克甚至都沒有擠進這個榜單。

3C數碼配件這個生意本就是在互聯網大廠的“睡榻”旁做生意，大廠對于行業的擠壓一直存在。再者，行業品牌衆多，即使是綠聯、安克這樣相對知名的品牌，也無法占領絕對多的市場份額。數據顯示，2019年，綠聯在國内線上市場的占有率約為2.1%。

就連世界石油公司巨頭“殼牌”跨界進駐3C數碼配件市場，看上了這個生意，推出了一系列快充配件。

綠聯、安克的爆發靠的是用“做五星級酒店的辦法去做沙縣小吃”的生意。紅利過後，如今這個生意也已經到了難做的階段。

參考資料：

• 1、《幹掉華強北檔口的綠聯要上市了》，36氪
• 2、《“優等生”安克創新的焦慮》，股權核動力
• 3、《小小充電寶做出百億跨境大生意，安科創新又有何隐憂？》市值羅盤
• 4、《綠聯科技沖刺上市：專利含金量不足、利潤開始下滑，高瓴跑步進場》貝多财經

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