科凡家居定制總部?【編者按】家居行業上市潮洶湧,企業前赴後繼,而在近兩年,被攔截者衆多,“上岸”者較少,誰的潛力被低估,誰的價值待發掘?樂居财經特别策劃《家底》系列,穿透家居企業IPO背後的故事點擊進入專題>>,我來為大家講解一下關于科凡家居定制總部?跟着小編一起來看一看吧!
【編者按】家居行業上市潮洶湧,企業前赴後繼,而在近兩年,被攔截者衆多,“上岸”者較少,誰的潛力被低估,誰的價值待發掘?樂居财經特别策劃《家底》系列,穿透家居企業IPO背後的故事。點擊進入專題>>
文/樂居财經程孟瑤
明星經理人王飚官宣加入科凡家居,兩年多的時間,關于科凡家居上市的傳聞多了起來。“科凡家居引入王飚應該是為了籌備上市。”持這樣看法的人不在少數。
正如當時所猜測,科凡家居招股書來了。近日,科凡家居股份有限公司(簡稱“科凡家居”)深市主闆IPO獲證監會受理。
創始人林濤給了王飚豐厚的“犒賞”。其持有科凡家居16.5%股權,居于第二大股東之位,此外,在員工激勵平台中還持股12.04%,僅次于創始人林濤夫婦。
而從首次披露出的業績來看,此次IPO更像是科凡家居緩解現金流的一次嘗試。
招股書顯示,2019年-2021年,科凡家居籌資活動産生的現金流量淨額分别為-262.88萬元、-2315.45萬元和-4362.29萬元,三連負;現金及等價物淨增加額也從2019年的1.02億元下降至0.53億元,降幅到53.5%。
也正是這次IPO,将科凡家居欠繳員工社保公積金之事攤在陽光下。
2019年-2021年的三年間,科凡家居欠繳職工社保、公積金累計1209萬元。特别是2019年,科凡家居有近一半員工都未繳納社保,而且僅為14人繳納了住房公積金。這也成了科凡家居IPO被诟病最多的一點,很多人更是給科凡家居扣上了“克扣血汗錢”的帽子。
“重金”引入明星經理人
科凡家居成立于2016年2月,注冊資本為5000萬元,創始人和法人均為林濤。本次科凡家居IPO拟募資4億元,首次公開發行不超過1667萬股人民币普通股,主要用于智造生産基地擴産建設項目、信息化升級建設項目、營銷網絡建設項目、研發中心建設及補充流動資金項目,占發行後總股本的比例不低于25%。
夫妻店一度是衣櫃行業經典的經營模式,以定制衣櫃産品起步的科凡家居此前也一直是典型的“夫妻店”。
其大股東為佛山科凡科技集團有限公司(簡稱“科凡集團”)由林濤和妻子何倩芬分别持股99%和1%。2016年夫妻兩人成立了佛山市智造家居用品有限公司,由科凡集團以貨币形式認繳全部出資。
随後經過多次增資、減資以及股權變更,公司名稱從原來的“佛山市智造家居用品有限公司”改為“科凡家居股份有限公司”,期間還通過成立員工股權激勵平台珠海澤惠投資管理合夥企業(有限合夥)(簡稱“珠海澤惠”),将15%的股權分給了員工,科凡集團的持股比例被攤薄至52%。
截至本招股說明書簽署之日,科凡家居目前由大股東科凡集團持股52%,因林濤直接持有科凡集團99%的股權,從而間接持有科凡家居51.48%的股份,控制科凡家居52%股份的表決權。另外林濤通過持有珠海澤惠16.16%的股權,且通過擔任珠海澤惠的執行事務合夥人控制公司15.00%股份的表決權,由此,林濤合計間接持有科凡家居53.9%的股份,控制公司67%股份的表決權。
科凡家居的股東陣容中,最引入關注的是身為第二大股東的明星職業經理人王飚。其持股比例16.5%,僅次于創始人林濤夫婦。
而給予王彪如此高回饋,與其過往助推企業上市有關。其履曆顯示,王飚此前曾任職于家居龍頭索菲亞,曾助力索菲亞成功上市,2019年5月其因個人原因選擇離職。雖然2020年1月科凡家居才正式官宣王飚的加盟,不過招股書顯示,2019年11月科凡有限第四次增資,就是為引進高級管理人員王飚而進行的股權激勵。在王飚加盟2年多之後,科凡家居啟動上市。同樣在珠海澤惠王飚也有12.04%的股權,所以其在科凡家居的最終收益股份達18.306%。
珠海澤惠是科凡家居第三大股東,一共有39名員工,其中持股比例超過10%的有4人,除了林濤和王飚,陳劍清是科凡集團老員工,廖世全在六安科凡任監事。
何倩芬直接持有科凡家居11.5%的股份,通過科凡集團間接持有科凡家居0.52%的股份。截至招股書簽署之日,林濤及何倩芬夫妻合計持有科凡家居65.92%股份,控制公司78.50%股份的表決權,為公司實際控制人。
除此之外,何倩芬的哥哥何志勇,直接持有2.5%的股權;剩下2.5%的股權由何倩芬的朋友張蓓持有。
籌資現金流三連負
科凡家居的業務主要包括定制廚櫃、衣櫃、門類及護牆闆等。招股書顯示,2019-2021年,科凡家居分别實現營收約4.16億元、4.55億元以及6.26億元,年均複合增長率為22.69%,其中主營業務占比均在99%以上。
主營業務中,定制闆塊業務銷售收入合計占當期主營業務收入的比例均在95%以上,這其中又以定制衣櫃表現最為突出,占總收入比重約七成。
2019年-2021年,其定制衣櫃産品收入分别為2.55億元、2.95億元、4.4億元,占主營業務收入的比例為61.93%、65.24%和70.72%,逐年遞增。
其銷售收入增加,一方面是衣櫃銷量增加,2020年和2021年其銷量同比分别增長15.53%和41.67%;另一方面則是單價上漲。2019年和2020年,其衣櫃單價約139元/平,2021年漲到146.53元/平,漲幅約5.4%。
在主營業務毛利率方面,2019年-2021年分别為33.06%、34.24%和36.24%。其中定制業務毛利率近3年都維持在30%以上,表現較為穩定。
鑒于消費者在選購衣櫃時,更加傾向于看得見摸得着的“就近”原則,作為區域性的家居企業,在銷售渠道上,科凡家居主要依賴經銷商渠道。招股書顯示,2019年-2021年,其經銷商渠道實現的銷售收入分别為4.08億元、4.48億元和6.16億元,占主營業務收入的比例分别高達98.94%、99.08%和98.88%。截至2021年12月31日,科凡家居擁有經銷商943家,開設門店990家。
在代工、貼牌成為家居行業維權災區的當下,科凡家居的生産模式主要以自主生産為主、兼有少量産品OEM代工生産和部分工序委外加工三種模式。
OEM代工生産模式主要系将實木門、玻璃門等櫃門和定制廚櫃中的水槽、爐竈等配套産品委托代工廠商進行生産,報告期内通過OEM代工生産模式的采購金額占主營業務成本比例并不高,而且,随着科凡家居進一步提高産品自産率,成本逐年在下降。
報告期各期末,科凡家居歸母淨利潤分别為3903.51萬元、4759.54萬元以及8855.08萬元;資産總額分别29790.75萬元、37605.37萬元以及48230.78萬元。
值得關注的是,科凡家居的負債水平高于同行。近三年末期資産負債率分别為55.8%、49.36%和47.23%。同期同行業可比公司資産負債率分别為37.97%、42.45%和48.98%。
2019年-2021年,科凡家居現金及現金等價物淨增加額分别為1.02億元、8210.25萬元和5348.52萬元,下降53.5%。公司經營活動産生的現金流量淨額分别為9062.76萬元、1.21億元和1.33億元。
另外,科凡家居籌資活動産生的現金流量淨額已經連續三年為負,2019-2021年分别為-262萬元、-2315萬元和-4362萬元。對此公司稱,籌資活動的現金流出主要是償還銀行債務和分配股利、償付利息。
三年欠繳社保公積金1209萬元
積極分配分配股利的另一面,科凡家居存在大量欠繳員工社保公積金情況。特别是2019年,科凡家居有近一半員工都未繳納社保,而且僅為14人繳納了住房公積金。
2019年-2021年科凡家居應繳納社保人數分别為1165人、1240人以及1369人,對應未繳納社保人數571人、336人、48人,社保繳納比例為50.99%、72.9%、96.49%。
報告期内,其已繳納住房公積金人數分别為14人、377人以及1305人,公積金繳納比例為1.2%、30.04%以及95.33%。
按照其招股書披露的應繳未繳的社保及公積金金額來計算,科凡家居3年欠繳的社保及公積金達1209.32萬元,占2021年公司淨利潤的13.66%。
針對欠繳員工社保公積金,科凡家居在招股書中表示,報告期内,公司應繳未繳的社保及公積金金額分别624.31萬元、238.56萬元和346.45萬元,占同期公司利潤總額的比例分别為13.54%、4.41%和3.32%。未來公司存在被要求補繳社會保險和住房公積金的風險,但對公司的經營業績不會造成重大不利影響。而且報告期内,公司及子公司不存在因違反有關勞動保障、社會保險、住房公積金管理的法律、法規而受到處罰的情形。
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