1、20世紀30年代的中國,盡管民生凋敝、戰亂不止,在都市化的上海卻是另一番景象。這裡,有紙醉金迷的生活,有明争暗鬥的算計,有趨炎附勢的各色人物。
2、開絲廠的吳荪甫帶鄉下的父親吳老太爺避戰亂來到上海,撲朔迷離的都市景觀使這個足不出戶的老朽——吳老太爺深受刺激而猝死。吳府辦喪事,上海灘有頭有臉的人都來吊唁。他們聚集在客廳,打聽戰況、談生意、搞社交。善于投機的買辦資本家趙伯韬找到吳荪甫和他的姐夫杜竹齋,拉攏他們聯合資金結成公債大戶“多頭”,想要在股票交易中賤買貴賣,從中牟取暴利。杜竹齋心下猶疑,趙伯韬遂向他透露了用金錢操縱戰局的計劃。吳、杜決定跟着趙伯韬幹一次。這次合作,小有波瀾而最終告捷。
3、因為金融公債上混亂、投機的情形妨礙了工業的發展,實業界同仁孫吉人、王和甫推舉吳荪甫聯合各方面有實力的人,辦一個銀行,做自己的金融流通機關,并且希望将來能用大部分的資本來經營交通、礦山等幾項企業。這正合吳荪甫的心意。他的野心很大,又富于冒險精神。他喜歡和同他一樣有遠見的人共事,而對那些半死不活的資本家卻毫無憐憫地施以手段。很快地,益中信托公司就成立起來了。
4、這時,吳荪甫的家鄉雙橋鎮發生變故,農民起來反抗,使他在鄉下的一些産業蒙受損失。工廠裡的工潮此起彼伏,也使他坐立不安。為對付工人罷工,吳荪甫起用了一個有膽量、有心計的青年職員屠維嶽。他先是暗中收買領頭的女工姚金鳳,瓦解了工潮的組織;當事發之後,姚金鳳被工人看作資本家的走狗,而工潮複起的時候,他使吳荪甫假令開除姚而提升那個把事情捅出去的女工。這樣一來,姚的威信恢複,工人反而不肯接受對她的處置。接着,作為讓步,吳收回成命,不開除姚,并安撫女工給予放假一天。吳荪甫依計而行,果然平息了罷工。
5、交易所的鬥争也日漸激烈。原先吳荪甫與趙伯韬的聯合轉為對壘和厮拼的局面。益中信托公司,作為與趙相抗衡的力量,形成以趙伯韬為“多頭”和益中公司為“空頭”之間的角鬥。趙伯韬盯上吳荪甫這塊肥肉,想乘吳資金短缺之時吞掉他的産業。幾個回合較量下來,益中虧損八萬元栽了跟頭而停下來。此時吳荪甫的資金日益吃緊,他開始盤剝工人的勞動和克扣工錢。新一輪的罷工到來,受到牽制的屠維嶽分化瓦解工人組織的伎倆被識破,吳荪甫陷入内外交迫的困境。
6、趙伯韬欲向吳荪甫的銀行投資控股。吳決心拼一把,他甚至把自己的絲廠和公館都抵押出去作公債,以背水一戰。他終于知道在中國發展民族工業是何等困難。個人利害的顧慮,使他身不由己地卷入到了買空賣空的投機市場來。
7、公債的情勢危急,趙伯韬操縱交易所的管理機構為難賣空方吳荪甫。幾近絕望的吳荪甫把僅存的希望放在杜竹齋身上。千鈞一發之際,杜竹齋倒戈轉向趙伯韬一邊。吳荪甫徹底破産了。
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