Direct Market Access，簡稱DMA，這是一種較為高端複雜的交易模式，被稱為直接市場準入模式（DMA），本節内容将主要向大家介紹一下DMA模式。

什麼是DMA

外彙DMA模式，全稱為Direct Market Access，意思是直接市場準入。

在該模式之下，平台商可以直接将投資人引入銀行間市場，與全球多家一流的銀行進行交易，這個市場是多家一流銀行互相競價得來的一個類似交易所的環境。

外彙DMA模式之下，零售外彙交易者可以直接接觸到外彙交易實際市場，進而和流動性提供者(如其他經紀商、做市商、銀行等）一起下單交易。電子設備将交易者的下單價格和可行數量信息直接在銀行和投資者之間傳遞。無論是機構所在的銀行間外彙市場還是個人外彙零售交易都将在一個透明的、低延遲的環境下進行交易。可以讓客戶的訂單繞過中間商進入市場，直接和流動性提供者進行交易，訂單基本上都是按照市價來進行執行和成交的，點差基本上也都是浮動的。并且無論客戶資金大小（一萬還是一百萬）、每個月交易量大小，都可以平等地進入這個市場，每一個交易者都是在同一個水平線進行交易。同時也把這個成本給降下去了（因為繞過中間商），同時也能提供更透明的交易體驗。

DMA和STP、ECN的區别

DMA模式有的時候很難和STP、ECN區分開來。通常情況下，外彙DMA模式賬戶是由ENC或者STP經紀商提供的，但是并非所有的STP經紀商提供都提供DMA模式，不過這種服務卻是大多數ECN經紀商的特色。那麼DMA和STP、ECN之間有什麼差别呢？

1. DMA和普通STP區别

普通STP經紀商：交易者的訂單先在内部以即時執行的方式執行，然後通過其流動性提供者來對沖這些訂單。

而DMA模式：交易者的訂單被直接傳送至流動性提供者（在固定點差的基礎上略微加點），執行方式為市價執行，這樣所有的訂單會以所有提供的價格中的最好價格完成。

DMA平台數據流直接來自于國際一流的清算銀行。無論交易量多大，市場狀況如何，訂單都會被立即撮合成交。應用DMA技術的平台可以确保所有的訂單在最好的價格成交。此外，DMA技術顯著特點就是顯示真正的交易價格，将不會出現二次報價。

2. DMA和ECN的區别

DMA和ECN之間主要的區别是，DMA經紀商會分别和每一個流動性提供商簽訂合約，而ECN經紀商聯系的是匿名的ECN網絡，它和流動性提供商并不直接有合約。這就意味着，ECN經紀商并不一定能從所有流動性提供商都那得到最好的價格。

此外，ECN技術的使用成本較高，即使交易者最終沒有盈利，ECN訂單處理和執行等的成本費用也是交易者買單。

兩者在收費方式上也有區别。ECN經紀商通過傭金獲得收入，而DMA經紀商是通過在實際點差上加點來增加盈利。這些經紀商有時候都會根據交易量等因素收取一定傭金。這可能導緻小交易者一方面得到了最佳報價和低點差的同時，另一方面卻需付出較多的手續費。

DMA模式的優勢

1. 交易成本

DMA模式的成本會比較低，DMA經紀商與其每一個流動性提供者分别簽訂合同，同一個流動性提供者與不同的外彙經紀商簽訂的合同也是不同的。所以沒有中間商賺差價，會有更低的交易成本。

2. 匿名隐私

在DMA模式下，所有的交易都是匿名進行的，這樣大大保護了交易者的隐私。

3. 免受操縱

DMA模式是NDD（無交易員執行）的模式，将投資者直接引入銀行市場，所有提供的報價不受外彙經紀商後台的操縱和幹預。

4. 允許高頻

使用超低延遲直接市場準入(ULLDMA)技術，交易者可以利用高頻交易技術來進行自動交易策略。

5. 透明

DMA就是以一個更透明的方式讓市場的參加者知道自己到底跟誰做交易了。

6. 多方不存在利益沖突

DMA這種交易模式會讓整個市場的參與者都不會有利益沖突，讓大家更持續更穩定的走自己的交易策略，實現整個市場的多方共赢。

DMA模式的劣勢

DMA模式看似優點很多，也很理想。但是DMA模式的劣勢在于它的費用高，且不夠活躍的交易賬戶将受到DMA經紀商“懲罰性”的收費。這也可以看出，DMA模式對客戶的要求很高。使用該種模式的一般都是一些大金額交易者或機構公司。因為該模式要求交易者直接和流動性提供者進行交易，因此賬戶一般都是大額賬戶，沒有迷你賬戶。如果交易者想要使用杠杆交易，就必須找一個願意提供杠杆的經紀商。

對于一個交易額隻有幾百或者幾千美金的普通零售外彙交易者來說，這種DMA交易模式不太适合。

另外在訂單進行清算，時如果遇到滑點，外彙經紀商會解釋稱這是銀行造成的滑點，且無法彌補任何損失。這種情況真正的緣由是：無論摩根大通集團（JP Morgan）還是法國巴黎銀行（BNP Paribas），沒有銀行會願意在出現滑點的時候返還任何一筆補償給任何人，因為每一個訂單的成交價格都是根據當時市場情況來執行的。

一些外彙經紀商希望覆蓋不同的模式，同時提供交易員處理模式賬戶、ECN賬戶和DMA/STP賬戶。但是對于一個交易額隻有幾百或者小幾千美金的普通零售交易者來說，DMA交易模式是不太适合的。

不過，不管怎麼說，DMA模式被公認為是外彙交易的“最理想”、“最透明”、“最公平”的交易模式。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!