甯德時代180億定增?過去，甯德時代的一舉一動牽動着锂電闆塊的走向，如今甯德時代跺跺腳，整個A股都得抖三抖，我來為大家科普一下關于甯德時代180億定增?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

甯德時代180億定增

過去，甯德時代的一舉一動牽動着锂電闆塊的走向，如今甯德時代跺跺腳，整個A股都得抖三抖。

生于憂患，死于安樂。越是大公司，憂患意識越強，目光越長遠。2021年8月12日晚，“深市一哥”甯德時代發出一項582億元的定增計劃，向不超過35名特定對象至多發行2.33億股，發行價格暫未公布。

因為本次融資規模已超過甯德時代去年503億元的營業收入，計劃募資的金額非常龐大，引起了資本市場的廣泛關注

數據顯示，甯德時代2020年營業收入503.19億元，同比增長9.9%，淨利潤55.83億元，同比增長22.43%。

那麼，這次定增預示着什麼？甯德時代的立身之本是什麼？锂電還會火多久？

根據官方公告，本次募投項目包括如下：

（1）福鼎時代锂離子電池生産基地項目，年産能約60Gwh，項目總投資183億元，拟使用募資152億元；

（2）廣東瑞慶時代锂離子電池生産項目一期，年産能約30Gwh，項目總投資120億元，拟使用募資117億元；

（3）江蘇時代動力及儲能锂離子電池研發與生産項目（四期），年産能約30Gwh，項目總投資116億元，拟使用募資65億元；

（4）甯德蕉城時代锂離子動力電池生産基地項目（車裡灣項目），年産能15Gwh及部分PACK産線，項目總投資73億元，拟使用募資54億元；

（5）甯德時代湖西锂離子電池擴建項目（二期），2Gwh锂電池産能 30Gwh儲能電櫃産能，項目總投資36億元，拟使用募資31億元；

（6）甯德時代新能源先進技術研發與應用項目，用于動力及儲能電池關鍵材料、鈉離子電池産業鍊材料、大規模儲能系統等的研發，項目總投資70億元。

（7）補充流動資金93億

由此可見，此次定增的大錢還是用在了産能擴建方面，這是進一步提升市場份額、鞏固市場霸主地位的必經之路。

去年7月，甯德時代曾進行過一次接近200億元的定增融資，這次大額的定增計劃，釋放的第一個信号，或許就是甯德時代的産能依然不夠用。

其實，甯德時代一直有“産能焦慮症”，這算是一種甜蜜的苦惱吧，說明下遊車企的訂單量越來越多，現有産能不足以覆蓋客戶的需求，隻好通過募集資金、擴建産能來“緩解症狀”。

産能焦慮，背後的核心邏輯還是供需不平衡，下遊新能源汽車的産銷量在屢創新高，對上遊零部件動力電池的需求量在逐漸增強，甯德時代作為第一陣營的電池廠商，雖然賺的盆滿缽滿，但是不會固步自封，賺的錢會投放到提高産能、技術進步方面，以達到“滾雪球”的盈利效應。

要知道，當下的新能源汽車的滲透率剛剛過10%，現在燃油車還是主旋律，因此，對甯德時代這些電池廠商來說，現在還不是擔心産能過剩的時候，甩開膀子幹就行，不必擔心“用力過猛”造成資源浪費。

自2015到2021年，這6年來，甯德時代一直在靠産能擴張，去不斷地滾雪球，提高市占率，從LG、三星、比亞迪那裡搶占市場份額，赢得全球龍頭地位，産能優勢是甯德時代的最強護城河。

産能擴張的難點在于如何平衡好電池上遊賽道（正極、負極、電解液、隔膜、結構件、锂電設備等）的供貨能力，以确保不被上述生産要素中任何一方卡脖子，因此，要與這些原材料廠商建立緊密的合作方式（合資建廠是甯德時代的慣用方式）。

有意的扶持上遊原材料廠商但也不會對其過度依賴，甯德時代一般會在每個上遊賽道通過扶持“老二”提高自身議價能力的籌碼，比如正極材料，有了容百科技，還得找當升科技，負極材料，有了璞泰來，還找了杉杉股份；電解液，新宙邦與天賜材料；隔膜，恩捷股份與星源材質；結構件，科利達與震裕科技；锂電設備，先導智能與利元亨，具體如下表：

對上遊的控制能力與議價權，在産能擴建的同時，又能不斷降低内部成本，這是甯德時代的第二護城河。

這次大額的定增計劃，釋放的第二個信号，就是甯德時代的現金流緊張。

2020年8月到2021年3月，甯德時代曾密集發布8個擴産項目，合計投資金額達865億元。而截至今年一季度末，該公司期末現金及現金等價物餘額為657.9億元。種種迹象表明，甯德時代大舉擴張的資金缺口還是相當巨大的。

回顧過往，甯德時代每一次的融資都堪稱是獅子大開口，而且一次比一次嘴長的大，剛剛上市時IPO融資55億；2020年7月17日，甯德時代就通過定增方案募集197億資金，彼時的發行價格為161元/股；現在的這次融資額度則直接幹到了582億，已經超過了2020年503億元的營收業績。

融資也要擇時，用馬雲老師的話就是“天晴的時候去修屋頂”，甯德時代似乎深谙其理，2021年下半年以來，锂電闆塊的狂漲，大家有目共睹，在這個節骨眼去增發融資，自然可以讨個好價錢，降低融資的成本。

現金流緊張，隻是說明甯德時代處于高速發展階段，不會把盈利進來的錢裝進口袋固步自封，而是又投出去，加快生産。

迄今為止中國A股曆史上最大規模的再融資是，中國農業銀行2018年增發融資1000億元，其次是綠地控股2015年募資645億元，中國聯通2017年融資617億元。基本上都是國資輩的企業，作為定增超過500億規模的民營企業，甯德時代算是開了先河。

這次定增具體發行對象包括，證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、财務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其他境内外機構投資者和自然人等合法投資者。

這些對象手握主力資金，很明顯的，一旦參與了這580億的定增，最後還是要通過二級市場上來變現的，未來解禁變現也是要二級市場的流動性去承接，這關乎着锂電闆塊的一個估值問題。

這次大額的定增計劃，釋放的第三個信号，就是锂電闆塊的估值問題。

最近锂電的走勢是在震蕩中前行，有不少投資者擔心锂電闆塊已經存在嚴重泡沫了，甯德時代的股價虛高嚴重；也有人表示锂電才剛剛開始，好戲還在後頭呢。

如果甯德時代這次的定增計劃能夠順利達成，至少說明目前市場的機構投資者還是“願意買賬”，并沒有擔心锂電已經嚴重估值過高；反之，如果甯德時代最後沒有順利完成這次定增計劃，可能是發行價格過高了，也可能是對锂電闆塊保持了謹慎态度。

資本市場上的估值（無論是個股還是闆塊）過程本身是偏主觀性的，是仁智見仁智，智者見智的。

锂電産業上沒有泡沫，這是毫無疑問的，因為新能源汽車是大勢所趨，未來産銷量還會屢創新高，這勢必帶動上遊锂電闆塊的發展，等到全球大部分人都開新能源汽車的時候，或許就是動力電池發展到頂峰的時候，但現在锂電池缺貨嚴重，談泡沫為時過早。因此，不隻是甯德時代，其他動力電池廠商也都在積極的一邊融資一邊擴産能。

隻要锂電行業的“産能軍備賽”沒停下來，這個行業就離飽和狀态還早。

甯德時代的股價已經在500-550上下震蕩了一段時間了，這次定增計劃如果順利實現，産能的擴建将進一步提升公司的盈利業績，這對甯德時代股價成功突破600元大關是強有力的助推劑。

甯德時代發展成如今的大巨頭，本身已經不需要再為二級市場的表現講故事了，按部就班的穩紮穩打就行。但，锂電闆塊的其他個股的走勢，比如锂礦锂湖、正極、負極、電解液、隔膜、锂電設備等概念股走勢，已經與甯德時代的走勢息息相關，甚至“融為一體”，甯德時代的上升空間很大程度上決定着其上遊原材料闆塊個股的上升空間。

振蕩期不會是任何一隻股票的歸宿，股價走勢，譬如劃水，不進則退；甯德時代的股價能否順利的突破600元大關，将是2021下半年A股的一大看點。

作者 慧澤李

本文源自财華網

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