它來了,它來了,它穿着“綠鞋”走來了。
12月8日,郵儲銀行發布《首次公開發行股票(A股)上市公告書》顯示,該行A股股票将于2019年12月10日在上海證券交易所上市,證券簡稱“郵儲銀行”,證券代碼“601658”。
本次發行還引入“綠鞋”機制,為A股十年來首單。
這意味着新股上市後30天的後市穩定期内,如股價因市場波動出現低于發行價的情況,承銷商将從市場上買入股票,穩定二級市場價格。
下面就跟中證君來看一下,“綠鞋”多大碼?
“綠鞋”機制是什麼?
“綠鞋”機制,标準的說法是“超額配售選擇權”。
得到這一權利的主承銷商,可以按同一發行價格多發行不超過15%的股份給投資者,也就是說,最多可以向投資者發售115%的股份。
會帶來什麼變化?
以郵儲銀行的發行為例,原始發行規模約51.72億股,發行價格為5.50元,募資金額約為284.5億元。
情景一:股價上漲
如果市場反應良好,股價上漲,主承銷商可以全額行使“綠鞋”權利,将另外15%股份發行給投資者,此時發行總股數将擴大至約59.48億股,募資金額約為327.1億元。
在這一情景下,主承銷商可以拿到更多承銷傭金;
投資者仍可用發行價買到郵儲銀行股票,也賺錢了;
對于郵儲銀行而言,募資金額增加。
情景二:股價下跌
如果發行後30天内,股價跌破發行價,主承銷商以不高于5.50元的價格買入股票,最高約43億元資金入場以支撐股價,此時募資金額将介于284.5億-327.1億元。
在這一情景下,主承銷商從市場回購的股票低于發行價,也可賺到差價;
對投資者而言,股票數量增加;
對于郵儲銀行而言,由于主承銷商的回購,增加了股票需求量,抑制股價持續下跌。
這裡科普一下,“綠鞋”得名,的确跟鞋有關。1963年,美國波士頓綠鞋制造公司IPO率先使用該機制,“綠鞋”機制從此聞名遐迩。
很“粗暴”,很強大
空口無憑,“綠鞋”機制保護下,股價究竟會怎麼走?來回顧一下曆史。
A股曆史上,僅有3單IPO設置了“綠鞋”,分别是工商銀行(2006年)、農業銀行(2010年)和光大銀行(2010年),均在上市30天内全額執行。
效果怎麼樣?
中泰證券提供的數據顯示,在“綠鞋”行使期内股價均表現良好,平均股價漲幅超過10%。
來看股價表現:
工商銀行上市後30個交易日股價表現
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