近期，受海外地緣政治因素、美聯儲貨币政策、闆塊業績公告以及情緒面多方因素的共同影響，3月14日至18日，中概互聯ETF經曆了兩連跌停後，又經曆了三連漲停。

随着相關QDII型ETF的場内熱炒，不少ETF交易價格已大于淨值，更有甚者溢價超10%。 那麼，中概互聯ETF溢價到底怎麼回事兒？

中概互聯指數是一隻投資海外交易所上市的50家中國互聯網企業指數，像我們熟知的阿裡巴巴、騰訊、美團等大的互聯網巨頭都是該指數的成分股。而跟蹤這個指數的基金有兩類：

一類是場内基金，可以像買賣股票一樣直接從二級市場買賣基金，絕大多數情況是從其他的投資人手上，買TA轉手的基金，像大家熟知的中概互聯ETF(513050)；

因為場内基金可以在市場上自由買賣，那麼這時候就會出現兩個價格：一個是基金本身的淨值，一個是其他投資者的報價。

通常我們購買場内基金都是跟另一個投資者交易，那麼這個成交價就跟基金的實際淨值有可能會存在偏差，高于實際淨值就會出現溢價，低于實際淨值就會出現折價。

因此，購買場内基金是有可能出現折溢價的情況的。

另一類是場外基金，簡單來說是一手市場買基金——直接從基金公司手裡買，比如易方達中概互聯50ETF聯接A（006327）。

購買價格永遠隻有一個，就是當天股市收盤後的基金淨值，就不會有折溢價的問題。

如果你有持續觀察過中概互聯ETF每天的折溢價，你會發現這“老哥”基本沒有哪一天是正常的，每天不是在溢價的路上就是在折價的路上。

而你反觀投資A股的場内基金，大部分都很守規矩，幾乎不會出現折溢價的情況，就算有也隻是0.0x%的折溢價，不會像中概互聯ETF經常有好幾個點的折溢價出現。

為什麼會這樣呢？

目前，各大投資平台計算折溢價率的公式為折溢價率=（現價-IOPV）/IOPV。

由于中概互聯ETF同時投資了美國和中國香港上市的中概互聯闆塊股票。

投資中包含美股的ETF，IPOV是T-1估算淨值，估算的是昨晚（前一個交易日）美股收盤後，整個ETF在今天開盤時大概的淨值情況。

就目前的技術條件而言，IOPV暫時沒有做到根據最新行情實時變動，每天的IOPV都是日初發布，全天不變，一根直直的紅線。

假設中概互聯ETF昨天淨值是1，今天白天港股部分的成分股漲了1%，那麼IOPV（實時淨值）就是1.01。

如果當前ETF價格是1.02，那麼投資平台就會提醒你當前溢價率是1%，如果你以1.02買入，那麼一定會買貴了嗎？

不一定，假如晚上美股部分的成分股也是漲了1%，那麼基金的淨值就會變成1.02了。

第二天你起床的時候就會發現，在ETF價格沒變的情況下，昨天看的是溢價1%，今天還沒開盤再看就變成0溢價了，這是因為晚上美股部分的上漲已經把白天的溢價給補上了。

因此，中概互聯ETF的折溢價嚴格來說是不準的。實際上，中概互聯ETF的價格是加上了對晚上美股成分股漲跌的預期的。

所以，要想知道中概互聯ETF的實時溢價，隻能自己根據指數成分股在港股的股價波動情況來模拟估算，當然這個值也隻能是個近似值。

比如權重占比合計超五成的騰訊控股和阿裡巴巴，如果白天盤中港股股價都上漲10%，那麼我們可以近似理解為他們今天美股也可能漲10%。

那麼将給指數上漲貢獻超5%，所以我們在估算中概互聯ETF盤中實時折溢價時，按道理來說也需要考慮這一部分的表現。

另外，近期中概溢價率高，根本原因還在于買的比賣得多，在下跌途中，抄底大軍太過強大，割肉的又少。

中概互聯ETF（513050）經常溢價是因為它的名聲最響，知道的人最多，且從去年開始就一直處在限購中，場外當前也已經是限購300了。 限購 下跌 抄底大軍一起推高了溢價。

溢價是把雙刃劍，下跌的時候可以幫你少跌，但上漲的時候也可以幫你少漲，就看你怎麼用它。

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