五芳齋估值分析?作為中國首批“中華老字号”品牌的浙江五芳齋實業股份有限公司（以下簡稱“五芳齋”，股票代碼：603237），乘勢發展，于2022年8月31日在上海證券交易所主闆上市五芳齋發行價為34.32元/股，開盤後漲停報49.42元/股，總市值近50億元五芳齋成立于1921年，主要從事以糯米食品為主導的食品研發、生産和銷售曾榮獲“農業産業化國家重點龍頭企業（2005年）”“原産地标記産品——嘉興粽子（五芳齋）（2003年）”“中國餐飲百強企業（2018年、2019年）”等多項榮譽稱号，接下來我們就來聊聊關于五芳齋估值分析?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

五芳齋估值分析

作為中國首批“中華老字号”品牌的浙江五芳齋實業股份有限公司（以下簡稱“五芳齋”，股票代碼：603237），乘勢發展，于2022年8月31日在上海證券交易所主闆上市。五芳齋發行價為34.32元/股，開盤後漲停報49.42元/股，總市值近50億元。五芳齋成立于1921年，主要從事以糯米食品為主導的食品研發、生産和銷售。曾榮獲“農業産業化國家重點龍頭企業（2005年）”“原産地标記産品——嘉興粽子（五芳齋）（2003年）”“中國餐飲百強企業（2018年、2019年）”等多項榮譽稱号。

“文化是民族的血脈，是人民的精神家園。文化自信是更基本、更深層、更持久的力量。”2022年，國家相關部門《關于實施中華優秀傳統文化傳承發展工程的意見》的發布助力中華傳統文化發展，中華老字号企業發展喜添“燃料”。

以“粽”為基 穩定發展

從基本面上，五芳齋近4年的營業收入、淨利潤發展增長、綜合毛利率總體保持穩定。2019年至2022年上半年，公司的營業收入分别為25.07億元、24.21億元、28.92億元、18.09億元；淨利潤分别為1.64億元、1.42億元、1.94億元、2.43億元；綜合毛利率分别為45.43%、44.57%和43.24%。

五芳齋的主要營業收入來源于粽子系列、月餅系列、餐食系列和蛋制品、糕點及其他，形成了以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、 蛋制品、其他米制品等食品為一體的産品群。

穩定的收益情況，不但打造了五芳齋資金平穩發展的基石，更有利于企業持續經營。

五芳齋現金流較為充足，資本機構穩定，抗風險能力較高，長期布局發展具有堅實的資金基礎。2019年至2021年，公司經營活動産生的現金流量淨額分别為2.44億元、3.62億元、2.30億元。

此外，五芳齋不但有精湛的百年工藝，更有完善的生産基地和營銷網絡。五芳齋的粽子制作方法源于百年傳承的傳統工藝，制作技藝于2011年被文化部門收錄進第三批國家級非物質文化遺産名錄；公司擁有嘉興、成都兩大生産基地，是行業中生産規模最大的粽子專業生産基地之一，擁有從生産、加工、倉儲、物流配送完整的産業鍊；且經過多年的經營和發展，公司建立了較為完善的營銷網絡，線下銷售、線上銷售協調發展，直營、經銷等銷售模式相互補充。

多重布局 全面開花

中華民族有着悠久的曆史和文化傳統，其中傳統美食以其豐富多樣的口味、獨特的手工技藝傳承、地道的民俗風情而經久不衰、遐名遠播。傳統經典的中式糕點如粽子、月餅、湯圓等，普及程度高、覆蓋地域廣，深受消費者喜愛。近年來，随着各種飲食文化類節目的熱播，國内掀起了飲食文化，尤其是傳統食品文化的熱浪。

此外， 2014年至2019年，中國速凍食品産量及行業市場規模持續擴大，2019年市場規模達1265億元；2012年至2017年，中國焙烤食品制造規模以上企業的銷售産值年複合增長率為12.34%；2012年至2016年，中國方便食品制造規模以上企業的銷售産值年複合增長率為8.50%，2018年方便食品制造業利潤總額同比增長14.4%。（數據來源：《中國冷鍊物流發展報告（2020）》《中國工業統計年鑒》《中國輕工業年鑒》《食品工業發展報告》）。

在此大背景下，五芳齋以“糯米食品為核心的中華節令食品領先品牌”為戰略目标，利用品牌影響力，持續在傳統節令食品、方便食品、焙烤食品等領域發力，并在蛋制品、糕點、鹵味等新型産品的銷售已具有一定規模。

2019年至2021年，五芳齋的月餅系列營業收入分别為1.53億元、1.85億元、2.20億元，占總營業收入的比值分别為6.45%、7.96%、8.00%；餐食系列的營業收入分别為3.72億元、2.65億元、2.52億元，占總營業收入的比值分别為15.68%、11.41%、9.17%；蛋制品、糕點及其他的營業收入分别為2.41億元、2.29億元、2.68億元，占總營業收入的比值分别為10.13%、9.86%、9.76%。

五芳齋近年的多元發展，使其資産規模不斷攀升。截至2021年末，五芳齋的總資産為17.31億元，連續3年持續增長。

“老字号”也可以是“弄潮兒”

五芳齋對未來有着清晰的布局，守得了“老字号”，當得了“弄潮兒”。

砥砺創新，不斷前進是一個企業生存發展、不被淘汰的前提。在國家《關于實施中華優秀傳統文化傳承發展工程的意見》等政策的實施的大背景下，五芳齋依據“老字号”底色，打出了“新生代”的拳法，真正做到了“老字号卻不過時”。

2020年，五芳齋推出“傳世臻粽”“FANG粽系列”“五芳迎瑞禮盒粽”等聯盟禮盒款。此外，五芳齋與多家企業進行了IP綁定。五芳齋在廣告拍攝上也頗為下功夫，重陽節的《相約1989》、端午節的《招待所》、春節的《小心意》，以及《軟點好》《小青團的淘氣日常》《尋找李小芬》等頻頻出圈，吸引了大量95後新生代消費者。

更甚出品多種新式粽子，如粽子酥、粽子雪糕、可蘸料的糯玉米粽子、螺蛳粉粽子、榴蓮粽子、臭豆腐粽子、小規格粽子等，讓消費者嘗鮮不止。

此外，五芳齋搭上流量時代的紅利，建立了覆蓋全國的商貿、連鎖門店、電商的全渠道營銷網絡。就線上渠道來看，五芳齋一方面在天貓、京東開設“五芳齋”直營店進行直接銷售；另一方面，通過線上經銷商、電子商務平台的自營平台進行銷售。目前，公司線上銷售網絡已覆蓋了天貓、京東、抖音等各大電商平台。渠道優勢為公司在市場中赢得了更多的市場份額，截至2021年，公司市場份額達37%。

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