很多人都會遇到這樣的問題，對銀行理财越來越看不懂了：原來保本保息的銀行理财産品現在淨值下降了；本來比較高的淨值收益率贖回以後少了很多。你可能會覺得這銀行理财真坑人。如今，銀行理财子公司提取超額業績報酬方式發生變化，一些理财公司已經開始加大計提超額業績報酬的頻率，你投資的銀行理财可能會更看不懂了。

首先，銀行理财在大衆投資中仍然有一定的信任度和期待，但銀行理财已經發生了兩大變化

曾經的銀行理财收益率5%或者後來4%時，銀行理财是很多人的首選，現在仍然是大衆投資的最重要理财方式。根據數據顯示，我國銀行理财産品6月末的存續規模29.15萬億元，雖然比高峰時期的銀行理财存續規模30萬億有一定程度的回撤，但仍然體現出公衆對銀行理财産品的熱愛。

但銀行理财已經發生了兩大根本性的變化：

一是新的資産管理新規實施以後，所有的理财産品都不再保本，銀行理财産品出現虧損也成為常态。

二是銀行理财産品不再是原有意義上的銀行理财産品，而是銀行理财子公司的理财産品。銀行理财已經迎來大變局，銀行理财子公司已經替代原有的銀行理财，根據相關數據，截至2022 年9 月11 日，30 家銀行理财子公司獲得批準成立， 29 家銀行理财子公司正式開業；而截至2022年6月底，銀行理财子公司的存續理财産品規模已經達到19.14萬億元，占全部理财市場的65.66%。而一些中小銀行特别是城市商業銀行和農村商業銀行将退出銀行理财産品市場，根據中信建投發布的銀行業研究報告，預計有26家中小銀行退出理财發行市場。

其次，理财公司計提超額業績報酬方式改變，在哪三個方面影響銀行理财購買進的收益？

今年7月1日，财政部印發的《資産管理産品相關會計處理規定》正式施行，也許很多人對這項規定并不熟悉，甚至覺得與自己無關。這項規定的根本變化是，明确理财資産的管理人在收取管理人報酬時應當按照權責發生制原則。也就是說，當理财産品在投資周期内産生超額收益後，産品管理人會定期從産品淨值中計提超額業績報酬的暫估值，這樣的目的是及時反映客戶投資收益的實際水平。

理财公司計提超額業績報酬方式改變，會從哪三個方面影響銀行理财投資者的收益呢？

一是銀行淨值型理财産品購買者贖回和兌付時收益率大幅度下降的情況會發生變化

資管新規以後，銀行理财産品向淨值型轉變，目前我國銀行理财産品已基本完成了理财産品的轉型，2022年6月底淨值型産品存續規模占比已經達到95.09%。

面對淨值型理财産品對很多人可能都不适應，因為每天的理财産品淨值都像股票一樣起起落落。更不适應的是，你本來以為看到的淨值收益率可能會達到5%，但在贖回以後卻發現根本沒有那麼多收益，部分收益消失了。

這是因為在贖回時理财管理人收取了各種費用包括超額業績報酬，因為超額業績理财管理人會收取業績分成，而這些分成是在理财産品贖回時一次性收取的，所以你感覺到本來屬于你的理财收益卻在最後消失了。數據顯示，目前理财公司新發理财産品超過八成都會收取超額業績報酬，收取的平均在50%左右，個體理财産品的提取比例在20%-100%之間。

目前理财公司計提超額業績報酬方式改變，意味着超額業績報酬按照權責發生制計算，不會在理财贖回時一次性提取，所以，理财贖回時大量收益消失的場景将大大減少。這對理财投資者的心理落差還是有利的。

二是對部分高淨值而且存在超額業績的理财産品，會降低名義上的理财淨值水平和名義收入水平

對于大多數人來說，一般會通過理财産品存續期淨值水平測算自己購買的理财産品的收益，對于在超額業績的理财産品來說，日常看到的淨值和收益率由于沒有及時提取超額業績報酬而表現了淨值和收益率虛高。

加大理财産品超額業績報酬計提頻次以後，無形中會降低原來的淨值水平和收益率，這對理财公司的業績表現會有所降低，對于理财投資者的表面淨值和收益率會降低。一方面會降低理财産品淨值和高收益率對理财投資者的購買預期，另一方面也會降低理财财産品投資者的理财收益預期，從而會影響理财公司的理财業績形象，同時也會弱化理财産品對潛在投資者的吸引力。

三是加大理财産品超額業績報酬計提頻次以後，對理财産品的交付波動加大會降低理财産品投資者的購買體驗

以前超額業績報酬計提隻有贖回時一次計提，或者隻有在産品到期日、開放日、分紅日一次性提取，雖然人們覺得部分收益消失會被理财公司拿走，但畢竟隻有一次。

但超額理财業績報酬計提多次提取以後，提取的頻率大大增加，有的理财公司對超額業績報酬每天計提，每計提一次都會體現為對理财産品收益的降低，也會對理财産品淨值的降低。這無疑會降低理财購買者的購買體驗，從而對理财産品購買形成一個不好的預期。

目前我國銀行理财産品個人投資者已經達到9000多萬人，雖然整體上今年上半年為銀行理财産品投資者創造4172億元的收益，但一些銀行理财産品淨值下降或者低于購買值也對理财産品購買者形成沖擊。如今，超額業績報酬計提頻率的增加雖然有利于理财業績的平緩和真實，但對投資者和理财公司來說，各種考驗才剛剛開始。

你還在購買銀行理财産品嗎？你的理财投資收益如何？你的理财産品淨值還好嗎？（麒鑒）

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