本土中高檔時尚女裝品牌——維格娜絲時裝股份有限公司（以下簡稱“維格娜絲”），今天（4月2日）晚間發布一季度業績預增公告，經公司财務部門初步測算，預計2018年第一季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，将增加2965萬元到3558萬元，同比增長100%到120%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期相比，将增加4868萬元到5131萬元，同比增長370%到390%。

　　對于一季度業績變動原因，維格娜絲解釋稱，2017年公司以現金收購TEENIEWEENIE（“維尼熊”）品牌資産與業務，第一次交割完成後，公司對該品牌進行有效調整,自2017年三季度起TEENIEWEENIE業務企穩回升，收入和淨利潤均同比增長，符合公司預期。與2017年一季度相比，VGRASS品牌和TEENIEWEENIE品牌2018年一季度主營業務收入和營業利潤繼續保持較快增長。另外，公司2018年一季度還增加了TEENIEWEENIE品牌1至2月的财務數據。

　　公開資料顯示，維格娜絲是一家集專業設計、生産、銷售于一體的多品牌女裝企業，2017年完成對“TeenieWeenie”的收購後，旗下擁有“VGRASS”、“元先”及“TeenieWeenie”三個品牌,形成女裝品類中的金字塔結構品牌布局。品牌之間優勢互補帶來的協同效應有望使得公司業務步入發展新階段。

　　TeenieWeenie品牌融合美式校園主題和獨特韓國風元素，以卡通熊圖案為品牌形象推出時尚、富有浪漫氣息的男女休閑服飾，在亞洲已具有很高品牌認知度。目前品牌包括女裝，男裝，童裝，配飾，咖啡等五個産品線，更新增的嬰童系産品線以豐富産品結構，測試銷售情況良好。

　　海通證券分析師梁希此間談到，收購TeenieWeenie品牌以前，VGRASS是公司主營業務收入的主要來源，收入占比在95%以上。但自2017年起，TeenieWeenie憑借其良好的市場基礎和獨具特色的優質産品強勢助陣，顯著增厚公司業績，成為主營業務收入貢獻比重最大的品牌。2017年，VGRASS、TeenieWeenie和元先的收入占比分别為34%、68%和1%。

　　從毛利率水平來看，各品牌毛利率水平在近三年内有一定程度波動，但整體保持相對平穩，均維持在65%-80%區間，且在2017年呈趨同态勢。其中，元先品牌毛利率顯現較大波動性，高端私人定制的銷售模式、長制作周期、高制作成本以及傳統技藝溢價空間使得各年盈利情況有較明顯差别。除此之外，其他兩個品牌表現更加穩定，VGRASS毛利率保持在70%左右，TeenieWeenie毛利率在66%-71%之間。

　　财報顯示，截至2016年6月末，TeenieWeenie品牌在國内擁有店鋪1425家，其中直營店鋪占比為91.65%。品牌将在18年針對不同類型的門店持續進行針對性革新，對具有高收益潛質的機會門店着重改善環境，對銷售占比靠前的重點門店擴散革新成功案例，對高成長性地區門店計劃新開店鋪200家以上，對電商、購物中心等新興渠道整合線上線下資源。另外，由于2017年新推出嬰童裝品牌Baby測試銷售情況較好，預計将在2018年大量開新店以搶占市場。

　　梁希介紹，TeenieWeenie品牌女裝銷售以百貨渠道為主，2016上半年百貨渠道收入占比為64%。受百貨渠道銷售疲軟環境影響，品牌2014-2016年銷售收入有所下降。但随着近期百貨渠道觸底回升以及品牌産品設計風格與銷售渠道的結構化轉型，銷售情況逐漸轉好。2017年品牌實現營業收入17.4億元，同比增速為3.4%。

　　在梁希看來，受主品牌提檔成功，銷售情況逐漸向好，且新收購TeenieWeenie品牌銷售逐漸恢複的情況下，初步預計，維格娜絲2018-2019年實現淨利潤2.53億元和2.95億元。（第一紡織網　martin）

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