由于中國新能源乘用車市場的強勢良好表現和新能源客車低迷，所以目前中國車企中的新能源車與傳統車企形成一定的反差。

根據乘聯會綜合銷量數據和上市公司中報信息分析：受益于中國乘用車市場較強的需求拉動，2022年上半年新能源相關車企表現總體都是不錯的。

部分新能源車企的費用太高，研發費用占到近20%，銷售市場及管理費用占到20%左右，綜合費用達到偏高水平，而且庫存周轉的時間不短，并未體現訂單直營模式的優勢。好在近兩年的籌資環境較好，基本都有500億元左右的較大的現金儲備，因此需要加速提升銷售量，促進營業收入的提升，實現下半年的可持續增長。

1 、主力車企營業收入

2022年新勢力車企的營收表現相對較強，其中營收表現特别突出的是小鵬汽車營收增長122%，理想汽車營收增長112%，特斯拉營收增長60%。傳統車企中，比亞迪增長65%，長城增長0%，吉利增長29%。總體來看，主力上市車企的營收表現都是很不錯的。

2、主力車企單台營收

根據乘聯會綜合銷量數據信息測算。這表中，特斯拉的營收是按照美元計算，而其它的企業都是按照人民币計算，所以特斯拉的數值應該乘以6.8左右才能是實際的人民币計價。而特斯拉的均價，目前在6.32萬美元一台，處于持續高位。這也是值得關注的産品穩定下的均價高端化趨勢。

主力車企的平均銷售價格總體來看都是比較高的水平，尤其是蔚來汽車平均單台銷售價格達到39萬的水平，持續大幅的提升，表現相對優秀。而小鵬汽車的均價也達到20萬元以上的水平，理想汽車的平均銷售均價也達到30萬元左右的水平，表現相對是較強的。

比亞迪汽車的均價達到23萬左右的水平，估計有上遊産品的組合。而長城汽車的平均單台銷售價格達到12萬元水平，持續突破10萬元。吉利汽車的均價也表現相對很好，達到了9.45萬的水平，總體來看均價水平都是相對較高的。

3 、毛利和毛利率

從毛利的表現來看，特斯拉的毛利率，處于相對較高狀态，達到27%的毛利率，而且過去三年的毛利率在逐步的提升之中，達到較高水平。2020年毛利率達到21%，2021年毛利率達到25%的水平，表現相對較強，說明成本下降優勢明顯。

2021年理想汽車的毛利也達到21%的較高水平，蔚來汽車毛利達到19%的很好水平。今年理想的毛利有提升。

傳統車企中，比亞迪、長城、吉利都在10%以上的毛利水平，其中，吉利汽車毛利水平達到17%的良好水平，長城汽車也達到13%的較好水平。

4 、單台毛利

從單台毛利來看，吉利汽車和長城汽車等傳統車企的毛利表現相對比較優秀。

蔚來汽車單台毛利達到5.48萬的高毛利水平，理想汽車毛利達到6.69萬的水平，小鵬汽車也達到249萬的毛利水平，表現相對優秀，而且在持續提升之中。

比亞迪的毛利水平也達到2.8萬元的水平，長城汽車毛利達到1.81萬水平，吉利汽車基本都在1.4萬的水平，表現相對較強。

5 、各項費用

從各項費用的表現來看，特斯拉費用是相對比較低的，市場銷售和管理費用綜合起來，特斯拉費用是5%的水平，處于持續的大幅下降之中，目前綜合費用僅有8%。

而蔚來汽車和小鵬汽車是在近20%的水平，理想汽車達到14%的水平。總體來看，新勢力車企的市場銷售和管理費用，還是比特斯拉稍高一些。

從傳統車企的銷售費用來看，比亞迪、吉利、長城的銷售費用相對較好，比亞迪的銷售費用是3%的水平，長城銷售費用4%，吉利銷售費用是6%的水平。

從管理費用來看，幾個企業相對差不多，都在6-9%左右的水平上。

從研發費用來看，特斯拉的研發費用也是最低的，達到4%的水平，但體量大，因此總研發投入也是很多的。而蔚來汽車和小鵬、理想汽車的研發投入相對壓力過大，處于極高位水平，希望未來能持續。

6 、庫存天數

目前來看，新能源主力車企的庫存天數應該是相對比較少的，特斯拉庫存天數目前降到41天的水平，相對于2021年中的38天是基本持平的。

這也是中國的特斯拉産品規模提升，為特斯拉降低了庫存的周轉天數，體現了良好的提升。

而蔚來、小鵬、理想汽車的整個庫存周轉的時間也是相對較小的，尤其蔚來汽車隻有30天的周轉時間。理想汽車是30天的周轉時間，較去年同期微增6天。

吉利汽車也達到23天的周轉時間，而長城與比亞迪的周轉時間相對還是較長一些，估計比亞迪也是因為數據口徑不同，實際很旺銷。

7 、上市公司的現金很充裕

從上市公司的報表看，各家公司的現金流都很充裕。總體來看，蔚來、小鵬、理想都在400億以上的現金，比亞迪、長城、吉利也在400億左右的現金總儲備。

總體來看各家上市現金儲備都是提升相對較大的，尤其是蔚來、小鵬、理想等新勢力相對于去年同期的現金增長都比較迅猛。

8、上市公司的經營現金較好

從現金流的獲取方式來看，各家車企經營活動的現金流總體較好，尤其是傳統車企現金流增長表現比較突出，而新勢力中理想的現金流表現相對較強。

在籌資活動中，2021年蔚來、小鵬、理想都獲得較大的現金流的籌資的收入，表現相對較強，比亞迪也獲得較大的現金流的收入。

而特斯拉在2021年開始就基本沒有籌資。

9 、淨利潤表現

從淨利潤表現，特斯拉的淨利潤率達到16%的超高水平，而且過去幾年呈現持續增長态勢。

而蔚來、小鵬、理想仍然處于相對小幅虧損的狀态，其中理想的虧損在去年隻有3億元的良好水平，表現相對較強。

今年的比亞迪，長城總體來看，對比去年的盈利都獲得良好的表現。

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