南财金融終端、南财理财通數據顯示，截至2022年10月25日，全市場共發行淨值型理财産品112,210隻。其中，一級（低風險）産品占比1.72%，二級（中低風險）産品占比82.33%，三級（中風險）産品占比14.41%，四級（中高風險）産品占比1.17%，五級（高風險）産品占比0.37%。

投資性質方面，固定收益産品占絕對主流，占比93.06%；混合類産品占比6.1%；權益類産品占比0.76%；商品及金融衍生品類占比0.08%。

一、【南财理财通】貨币基金七日年化收益率榜單

據南财理财通數據，截止10月21日，貨币基金七日年化收益率榜單中“中航航行寶貨币B”占據榜首，七日年化收益率達2.8430%。“國富日日收益貨币B”和“海富通貨币B”則分别以2.831%和2.466%的七日年化收益率位列榜單第二位和第三位，最新基金規模分别為5.79億元和67.56億元 。

據榜首産品“中航航行寶貨币B”2022 年第二季度報告顯示，截至2022年6月30日，該基金在報告期末的資産淨值為1.43億元，基金經理為茅勇峰和李祥源。該基金收取0.15%/年的管理費、0.01%/年的銷售服務費和0.05%/年的托管費，并且最高贖回費率達1.00%。

從投資組合來看，該基金主要投資于債券。在二季度末，其債券資産占基金總資産的97.83%；同時，投向銀行存款和結算備付金的比例為2.13%，投資于其他資産的比例為0.04%。

從債券資産類别來看，“中航航行寶貨币B”主要投資于同業存單、政策性金融債和企業短期融資券。其中，同業存單的投資比例最高，其在資産淨值中的占比達71.52%；政策性金融債和企業短期融資券則分别占資産淨值的13.26%和13.17%。三者合計占資産淨值的97.94%。

從“中航航行寶貨币B”的前十大資産來看，除第四、第五大持倉為政策性銀行普通債以及第六、第七大持倉為超短期融資券外，其餘六項資産均為同業存單。

（圖1：二季度末按攤餘成本占基金資産淨值比例大小排序的前十名債券投資明細，數據整理：南财理财通）

據南财理财通課題組統計，前十大持倉中有4筆同業存單自今年7月以來已陸續到期，例如第一大持倉“22上海銀行CD022”已于7月29日到期，其在7月27日的成交收益率為1.3511%。尚未到期的同業存單主體評級均為AAA，最新成交收益率均在1.5%左右。

需要注意的是，第六和第七項持倉“22津城建SCP031”“22蘇交通SCP010”均為城投債，其債券類型為超短期融資券，發行人分别為天津城市基礎設施建設投資集團有限公司和江蘇交通控股有限公司，主體評級均為AAA，發行票息率分别為4.19%和1.92%，其中，“22津城建SCP031”的最新成交收益率為2.8661%；“22蘇交通SCP010”已于8月18日到期，其在6月14日的成交收益率為2.0802%。

“朝朝盈2号”現金管理貨架擴容，40隻貨基可選，快贖額度最高達40萬

一邊是投資者有增無減的流動性需求，一邊是貨币基金及現金管理類理财1萬元快贖上限的監管要求，市場苦快贖額度久矣。

針對投資者提高快贖額度的需求，目前市場已推出多隻在底層對接若幹貨币基金或現金類理财的“類現金管理産品”。此類産品表面看似現金管理産品，但其本質是一種現金管理服務，非嚴格意義上的資管産品，其底層通常包含5隻及以上貨币基金或現金類理财，快贖額度最高為“1萬元*N”（N為底層貨币基金或現金類理财的數量）。

近期，南财理财通課題組注意到，該類現金管理服務的産品貨架最高已“擴容”至40隻。

以招商銀行的“朝朝盈2号”為例。相較早前推出的“朝朝盈”，“朝朝盈2号”根據市場需求進行了轉型升級。二者的主要不同之處在于：首先，“朝朝盈”是一隻貨币基金，其快贖額度最高為1萬元，而“朝朝盈2号”是一種現金管理服務，其底層對接40隻貨币基金，單日快贖總額最高至40萬元；其次，“朝朝盈”的購買上限為5萬元，而經升級後，“朝朝盈2号”不設購買上限。

在買入金額的分配上，“朝朝盈2号”默認以“保證最大快贖額度”為原則。即投資者轉入資金後，“朝朝盈2号”按照底層貨币基金七日年化收益從高到低依次買入，首先買入收益最高的貨基1萬元，然後再買入收益次高的貨基1萬元，依此類推；超過40萬的資金，以1萬元為單位，再次按照七日年化收益從高到低依次買入。此外，針對買入基金的種類，投資者可選擇“自定義轉入”，即指定購買貨架上的多隻貨基，并根據流動性需求設置買入基金的數量。

需要注意的是，單人在單自然日就單隻貨币基金的快贖額度最高為1萬元，若單人分批買入同一隻貨币基金，則分批買入的倉位共用1萬元的快贖額度。“朝朝盈2号”的快贖額度之所以高達40萬，是因為其底層包含40隻貨币基金，因此經疊加後，總快贖額度大幅提升。

截至10月23日，“朝朝盈2号”貨架上的40隻貨基中收益最高的為“南方收益寶B”及“招商招利寶貨币B”，七日年化收益率均為1.87%；收益最低的為“華夏貨币A”，七日年化收益率僅為0.76%。與南财理财通貨币基金榜單排名前十的産品相比，“朝朝盈2号”貨架中的40隻貨基目前收益表現平平。

就現金管理業務而言，目前通過在底層對接多隻現金類理财以提升總快贖額度的設計較少出現，一方面，這與現金類産品過渡期尚未結束有關，部分現金類産品仍未整改到位，單隻産品快贖額度較高；另一方面，據“理财新規”規定，理财産品不得直接或間接投資于本行或其他銀行業金融機構發行的理财産品，因此理财公司無法直接推出投資于多隻現金類理财的現金管理産品，但可由母行推出形似“朝朝盈2号”的現金管理産品組合。

就現金管理産品組合，目前已有部分機構進行試水，例如興業銀行推出的“天天寶”，其底層由6隻現金類理财構成，合計轉入金額上限為6萬；招商銀行推出的“朝朝寶”，其底層為5隻招銀理财“聚寶盆”系列産品，每日可支付金額上限為5萬元。

二、【南财理财通】國有行理财公司現金類産品榜單

據南财理财通數據，截至10月20日，在國有行理财公司現金管理産品七日年化收益排行榜中，有5家理财公司産品進入前十，包括中郵理财、工銀理财、建信理财、中銀理财和交銀理财。其中，中銀理财上榜3隻産品；工銀理财、建信理财和交銀理财各上榜2隻産品；中郵理财上榜1隻産品。

相較上期同維度榜單（請見關聯文章），交銀理财“穩享現金添利（私銀尊享）”本次新進榜單，排名第5，其起購金額高達10萬元，是本次榜單中起購金額最高的産品；同時，建信理财2款産品重回榜單，其發行的“建信寶2号”“安鑫（按日）現金管理類”分别以2.228%和2.250%的七日年化收益位列第9位和第10位。除上述首次上榜和重新上榜的産品外，其餘産品僅在排名和收益率上略有變化：上期排名第4的“惠享天天進階版E”本次登陸榜首；上期排名第6的“财富月月升”本次排名第2；上期位列第7的“添利寶A款”本次升至第3名。

此外，值得關注的是，上期榜單排名前三的中郵理财“财富日日升”、中銀理财“（機構專屬）樂享天天”和中銀理财“QDII日計劃(美元版)G”，此次均跌出前十。

作者：薛茹雲

數據分析師：馬怡婷

編輯：周炎炎

實習生：闫然、吳昆翰

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